케이피케미칼, 상반기 실적 회복 전망 - 유진

기사입력 : 2009년02월03일 08:38

최종수정 : 2009년02월03일 08:38

유영국 유진투자증권 애널리스트는 3일 케이피케미칼 보고서에서 "올해 1/4분기 추정 영업이익은 177억원(YoY +63.6%, QoQ 흑전)으로 비교적 빠른 실적 호전이 예상되다"고 밝혔다.

다음은 보고서 주요 내용.

1. 08.4Q 대규모 영업적자 시현

- 08.4Q 동사는 매출액 4,504억원(QoQ -16.8%), 영업적자 661억원(QoQ 적전, QoQ -99.2%) 시현. 이는 1) 세계 경기 침체 및 계절적 비수기 진입으로 인한 TPA 수급 악화, 2) 국제유가와 동반한 제품 가격(TPA, PET Bottle Resin, OX 등)의 급락 등으로 영업환경 악화와 함께 재고손실 등이 발생하였기 때문임.

- 상기 영업실적은 당 리서치센터 추정치 대비 매출액은 29.6% 상회하였으나, 영업적자는 큰 폭의 차이를 보였음. 실적 추정치의 차이는 당 리서치센터 경우 업황 악화를 감안하여 가동률(TPA 50%) 축소와 함께 판매 감소를 가정하였으나, 동사는 오히려 원재료 재고 소진을 위해 높은 가동률(80%) 및 판매물량을 유지하였기 때문임.

2. 09.1Q 이후 실적 회복 호전 추세 진입 예상

- 09.1Q 추정 영업이익은 177억원(YoY +63.6%, QoQ 흑전)으로 비교적 빠른 실적 호전이 예상됨.

- 이는 1Q 중 수요약세추세 유지 예상되나, 지난해 11월 저점으로 국제유가와 동반하여 TPA, PET Bottle Resin 등 주요 제품가격 또한 동반 상승함에 따라 원재료 투입과 생산/판매간의 시차효과(약 3개월 lagging)가 큰 동사의 영업실적이 빠르게 호전될 것으로 예상됨. 특히 08.4Q 중 적극적인 재고손실(약 130억원) 반영으로 평균 재고단가 하락으로 인해 상대적 수익증대 효과는 더 크게 나타날 것으로 기대됨.

- 2Q 중 계절적 성수기 진입 감안시 실적 회복 추세는 2분기까지 유지될 것으로 예상됨.

▶ Valuation

목표주가 5,500원, 투자의견 BUY 유지

- 08.4Q를 저점으로 한 실적 회복 전망을 반영하여 기존 BUY 투자의견 유지.

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6월 경상수지 최대 흑자 [서울=뉴스핌] 박가연 기자 = 지난 6월 우리나라의 경상수지가 전월에 이어 역대 최대 흑자를 기록했다. 반도체를 중심으로 한 정보기술(IT) 품목 수출 호조로 월간 상품수출이 처음으로 1000억달러를 넘어선 영향이다. [자료=한국은행] 한국은행이 6일 발표한 '2026년 6월 국제수지(잠정)'에 따르면 지난 6월 경상수지는 497억3000만달러 흑자로 집계됐다. 전월(386억1000만달러)에 이어 두 달 연속 월간 기준 역대 최대 기록을 갈아치웠다. 이에 따라 올해 상반기 누적 경상수지 흑자는 1910억1000만달러를 기록했다. 경상수지 흑자를 견인한 것은 상품수지다. 6월 상품수지는 478억9000만달러 흑자를 기록하며 전월에 이어 역대 최대를 다시 썼다. 국제수지 기준 상품수출은 1123억7000만달러로 전년 동월 대비 84.5% 증가하며 월간 기준 처음으로 1000억달러를 넘어섰다. 상품수입은 644억8000만달러로 38.6% 늘었다. 통관 기준으로는 반도체 수출이 전년 동월 대비 196.9% 급증했고 컴퓨터·주변기기(SSD)는 282.7% 증가했다. IT 품목 수출은 160.4% 늘었으며 비IT 품목도 ▲석유제품(47.5%) ▲화공품(18.6%) ▲철강제품(17.9%) ▲승용차(6.1%) 등을 중심으로 18.6% 증가했다. 통관 기준 수입은 ▲원자재(30.5%) ▲자본재(35.3%) ▲소비재(16.4%)가 모두 늘었다. 서비스수지는 12억9000만달러 적자를 기록해 전월(-10억9000만달러)보다 적자 폭이 확대됐다. 여행수지는 외국인 입국자 증가와 유류할증료 인상 등에 따른 출국자 감소로 4억4000만달러 흑자를 기록했지만 지식재산권사용료수지는 전월 흑자에서 4억4000만달러 적자로 전환됐다. 본원소득수지는 배당소득을 중심으로 32억7000만달러 흑자를 기록해 전월(21억7000만달러)보다 흑자 폭이 확대됐다. 배당소득수지는 배당수입이 늘어난 데다 전월 분기배당에 따른 기저효과로 배당지급이 줄면서 25억6000만달러 흑자를 나타냈다. 금융계정 순자산은 6월 중 467억1000만달러 증가해 월간 기준 역대 최대 증가 폭을 기록했다. 종전 최대였던 올해 3월(369억9000만달러)을 넘어선 것이다. 직접투자에서는 내국인의 해외투자가 80억1000만달러, 외국인의 국내투자가 46억3000만달러 각각 증가했다. 증권투자에서는 외국인의 국내 주식 매도세가 이어졌다. 외국인의 국내 주식 투자는 차익실현 매도 등의 영향으로 316억1000만달러 감소하며 전월(-310억5000만달러)에 이어 역대 최대 순매도 기록을 다시 경신했다. 외국인의 국내 채권투자는 세계국채지수(WGBI) 자금 유입에도 분기 말 만기도래 영향으로 증가 폭이 줄어든 52억9000만달러를 기록했다. 내국인의 해외 증권투자는 주식을 중심으로 35억6000만달러 증가했다. eoyn2@newspim.com 2026-08-06 08:00