굿모닝신한증권은 21일 '지구촌은 초코파이 이웃사촌'이라며 오리온의 적정주가를 24만원으로 매수 투자의견을 유지했다.
유진 굿모닝신한증권 애널리스트는 "오리온은 국내 제과업계 최초로 중국 러시아 등지에서 초코파이 신드롬을 일으킨 데 이어 해외 현지생산공장을 6개로 확대운영하며 본격적인 투자 회수기에 진입했다"며 "내수시정 정체에 따른 성장 한계를 극복하는 성공적인 비즈니스 모델"이라고 평가했다.
유 애널리스트는 "스포츠토토, 온미디어 등 자회사 투자유가증권의 장부가치만도 4815억원에 달하고, 본사 사옥 등 부동산 시가도 3000억원에 달해 간과할 수 없는 평가요소"라고 덧붙였다.
그는 "신제품 '닥터유'의 성공적인 안착, 멜라민 파동 반사이익, 가격인상 효과 등으로 제과부문의 성장세가 이어질 것"이라며 "올해 영업이익은 전년대비 18.6% 증가할 것"이라고 내다봤다.
그는 이어 "해외매출액도 2007년 2140억원에서 올해 4956억원으로 배증하고, 2010년에는 6700억원 수준으로 증가할 것"이라며 "특히 중국의 경우 본격적인 이익 회수기에 접어들어 영업이익률이 9% 이상이 될 것"이라고 전망했다.
러시아 중국 베트남 지역의 추가 공장 건설, 해외 제과시장의 성장과 인근지역으로의 수출 증대로 인해 해외제과사업 모멘텀이 견조할 것이라는 예상이다.
유진 굿모닝신한증권 애널리스트는 "오리온은 국내 제과업계 최초로 중국 러시아 등지에서 초코파이 신드롬을 일으킨 데 이어 해외 현지생산공장을 6개로 확대운영하며 본격적인 투자 회수기에 진입했다"며 "내수시정 정체에 따른 성장 한계를 극복하는 성공적인 비즈니스 모델"이라고 평가했다.
유 애널리스트는 "스포츠토토, 온미디어 등 자회사 투자유가증권의 장부가치만도 4815억원에 달하고, 본사 사옥 등 부동산 시가도 3000억원에 달해 간과할 수 없는 평가요소"라고 덧붙였다.
그는 "신제품 '닥터유'의 성공적인 안착, 멜라민 파동 반사이익, 가격인상 효과 등으로 제과부문의 성장세가 이어질 것"이라며 "올해 영업이익은 전년대비 18.6% 증가할 것"이라고 내다봤다.
그는 이어 "해외매출액도 2007년 2140억원에서 올해 4956억원으로 배증하고, 2010년에는 6700억원 수준으로 증가할 것"이라며 "특히 중국의 경우 본격적인 이익 회수기에 접어들어 영업이익률이 9% 이상이 될 것"이라고 전망했다.
러시아 중국 베트남 지역의 추가 공장 건설, 해외 제과시장의 성장과 인근지역으로의 수출 증대로 인해 해외제과사업 모멘텀이 견조할 것이라는 예상이다.
