강방천 에셋플러스자산운용 회장 인터뷰



[뉴스핌=홍승훈기자] "떨어지는 주가를 보지말고 내부적으로 잉태되는 가치를 봐라"

증권가에서 가치주투자의 달인으로 꼽히는 강방천 에셋플러스자산운용 회장은 27일 뉴스핌과의 인터뷰에서 "좋은기업들은 불황으로 경쟁자들이 사라지면 결국 더 좋아질 것"이라며 지금이 주식매수의 적기임을 강조하고 나섰다.

강 회장 또한 현 시장상황에 대해선 언제 회복될지, 언제 저점을 찍을지 모르겠다고 솔직히 털어놨다. 금융위기는 서서히 해소될 조짐을 보이지만 실물경제가 단기간내 회복되기 힘들다는 점이 예측이 어려운 이유다.

"저점이 어딜런지는 아무도 모른다. 전망 자체가 의미 없어졌다. 개인적으로 마지노선이라고 봤던 1200선도 깨졌다. 하지만 여러가지 지표를 통해 좋은 기업을 찾아 이 곳에 투자해야 하는 때인 것만은 분명하다"

강 회장은 "위기속에서 주식이 너무도 과도하게 떨어져 정말 저평가된 상태에 이르렀다"며 "이런 때가 진정한 좋은기업의 주주가 될 수 있는 절호의 찬스"라고 강조했다.

강 회장의 견해에 따르면 강세장에선 나쁜기업도 좋게 보이지만 약세장에선 좋은기업도 나쁘게만 보이는게 인지상정이다. 결국 지금 좋은 기업을 발굴하고 찾아 사야하며 불황 속 구조조정 이후 찾아올 축제를 즐길 준비를 지금부터 해야한다는 논리를 폈다.

실물경제 위기가 좋은 기업을 분별해 낼 수 있는 기회를 제공할 것이란 얘기다.

"마켓쉐어, 재무비율, 영업이익률 등을 찬찬히 살펴보면 좋은기업이 어딘지 알 수 있다. 물론 코스피200보다도 더 압축해야 하며 투자자들도 이곳들이 어딘지 다 알고 있다. 다만 주식의 본질을 모르는 것이 유감스럽다"고 아쉬워했다.

그는 또 "무조건 사야한다. 역사적으로 6개월에 걸쳐 떨어지던 것이 반등할 땐 한달도 안돼 급등하는게 현실이다. 하지만 그때는 이미 주식을 살 수가 없다. 떨어지는 주가를 보지말고 내부적으로 잉태되는 가치를 봐야한다"고 거듭 강조했다.

물론 좋은기업만 사야 한다. 나쁜기업은 오늘이 바닥이라도 사지 말아야 한다고 몇 번을 강조한다. 각 산업별로 마지막까지 살아남을 기업들, 즉 1등기업에 투자해야한다는 소위 '1등기업 투자론'이다.

그는 다만 "1등기업이라도 언젠가 사라질 수 있지만 현실적으로 생존가능성은 가장 높다"며 "때문에 이런 위험조차도 막기 위해선 분산투자가 필요한 것"이라고 설명했다. 특히 구조조정이 심한 산업군에 속한 기업일수록 불황 뒤 찾아드는 상승탄력은 보다 클 것이란 팁도 덧붙였다.

정부정책에 대한 비판도 빼놓지 않았다.

강 회장은 "지금 경기부문은 민간보다는 재정투자, 즉 신 뉴딜정책이 이뤄져야 한다. 그것도 빠른 시일내에 가시화돼야 한다. 고속도로, 지하철, 공항 등 기초 인프라시설이 이에 해당하는데 지금같은 상황에서 정부가 7~8조원을 들여 건설사들의 미분양주택을 매입해주겠다는 것은 잘못된 정책판단을 한 것"이라고 꼬집었다.

강 회장은 지난 97년 말부터 IMF 초기 2년간 1억원으로 156억원을 만들면서 증권가의 살아있는 신화로 자리매김했다. 이후 에셋플러스투자자문을 세웠고 최근 자산운용사로 전환, 펀드 직접판매라는 실험에 나서고 있다.

전남 신안 출생이며 한국외대 경영정보학과를 졸업하고 지난 1987년 동방증권 입사한 후 쌍용투자증권과 동부증권에서 펀드매니저를 역임한 바 있다.