"CD금리 상승은 자금시장 경색 증거" -동부증권

기사입력 : 2008년10월19일 11:20

최종수정 : 2008년10월19일 11:20

동부증권 박혁수 애널리스트는 19일 '이번주 금리전망' 보고서에서 기준금리 인하에도 불구하고 CD금리가 오르는 건 자금시장이 경색돼 있다는 증거라고 지적했다.

보고서는 19일 정부가 발표할 예정인 금융시장안정 종합대책에는 은행의 원화 및 달러 유동성 해소에 초점이 맞춰질 것으로 예상했다.

다음은 보고서 요약이다.

지표물과 크레딧물간 괴리 여전

지난 주 채권시장은 주중 혼조세를 나타냈지만, 주말 지표물을 중심으로 큰 폭의 강세를 보이며 마감하였다. 금리가 큰 폭으로 내려선 것은 주말에 발표될 금융시장 안정대책과 조기에 추가로 큰 폭의 금리인하가 단행될 것이라는 기대에 기반한 것이었다. 채권시장이 외견상 강세를 보였지만, 지표물과 크레딧물 간 괴리는 여전하였다.

자금시장 안정이 우선

과거 정책금리와 움직임을 같이 하던 CD금리는 오히려 역으로 움직이고 있다. 금리인하 및 추가 인하 기대에도 불구하고 CD금리는 오히려 상승하고 있는 것이다. CD금리 상승은 자금시장 경색을 반영하는 대표적인 지표로 볼 수 있다. 결국 채권시장에 우호적인 여건이 시장금리 전반에 반영되기 위해서는 자금시장 경색 해소가 필수적이라 할 수 있겠다.

긍정적인 시그널

자금시장의 안정 정도를 나타내는 TED스프레드는 LIBOR 금리가 하락하면서 축소되고 있다. 또한, 대내에서도 정부가 금융시장 안정대책을 19일 발표하겠다고 밝혀 정책에 대한 기대가 커지고 있다. 19일 발표될 정부대책은 주로 은행권의 원화 및 달러 유동성 해소에 집중될 가능성이 높다. 일단 은행 자금 숨통이 트일 경우 자금 시장 경색 해소는 자연스럽게 뒤따를 것이기 때문이다.

정책에 대한 기대

금주 채권시장은 강세가 예상된다. 19일 발표될 정부대책은 주로 은행권의 원화 및 달러 유동성 해소에 집중될 가능성이 높다. 이는 지표물에 국한된 시장금리 하락이 채권시장 전반으로 확산될 수 있는 계기가 될 수 있을 것으로 기대한다. 이러한 여건을 감안할 때 금주 중 국고채 3년 및 5년 금리의 변동범위는 각각 4.85~5.05%, 4.90~5.10% 수준으로 예상한다.

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6월 경상수지 최대 흑자 [서울=뉴스핌] 박가연 기자 = 지난 6월 우리나라의 경상수지가 전월에 이어 역대 최대 흑자를 기록했다. 반도체를 중심으로 한 정보기술(IT) 품목 수출 호조로 월간 상품수출이 처음으로 1000억달러를 넘어선 영향이다. [자료=한국은행] 한국은행이 6일 발표한 '2026년 6월 국제수지(잠정)'에 따르면 지난 6월 경상수지는 497억3000만달러 흑자로 집계됐다. 전월(386억1000만달러)에 이어 두 달 연속 월간 기준 역대 최대 기록을 갈아치웠다. 이에 따라 올해 상반기 누적 경상수지 흑자는 1910억1000만달러를 기록했다. 경상수지 흑자를 견인한 것은 상품수지다. 6월 상품수지는 478억9000만달러 흑자를 기록하며 전월에 이어 역대 최대를 다시 썼다. 국제수지 기준 상품수출은 1123억7000만달러로 전년 동월 대비 84.5% 증가하며 월간 기준 처음으로 1000억달러를 넘어섰다. 상품수입은 644억8000만달러로 38.6% 늘었다. 통관 기준으로는 반도체 수출이 전년 동월 대비 196.9% 급증했고 컴퓨터·주변기기(SSD)는 282.7% 증가했다. IT 품목 수출은 160.4% 늘었으며 비IT 품목도 ▲석유제품(47.5%) ▲화공품(18.6%) ▲철강제품(17.9%) ▲승용차(6.1%) 등을 중심으로 18.6% 증가했다. 통관 기준 수입은 ▲원자재(30.5%) ▲자본재(35.3%) ▲소비재(16.4%)가 모두 늘었다. 서비스수지는 12억9000만달러 적자를 기록해 전월(-10억9000만달러)보다 적자 폭이 확대됐다. 여행수지는 외국인 입국자 증가와 유류할증료 인상 등에 따른 출국자 감소로 4억4000만달러 흑자를 기록했지만 지식재산권사용료수지는 전월 흑자에서 4억4000만달러 적자로 전환됐다. 본원소득수지는 배당소득을 중심으로 32억7000만달러 흑자를 기록해 전월(21억7000만달러)보다 흑자 폭이 확대됐다. 배당소득수지는 배당수입이 늘어난 데다 전월 분기배당에 따른 기저효과로 배당지급이 줄면서 25억6000만달러 흑자를 나타냈다. 금융계정 순자산은 6월 중 467억1000만달러 증가해 월간 기준 역대 최대 증가 폭을 기록했다. 종전 최대였던 올해 3월(369억9000만달러)을 넘어선 것이다. 직접투자에서는 내국인의 해외투자가 80억1000만달러, 외국인의 국내투자가 46억3000만달러 각각 증가했다. 증권투자에서는 외국인의 국내 주식 매도세가 이어졌다. 외국인의 국내 주식 투자는 차익실현 매도 등의 영향으로 316억1000만달러 감소하며 전월(-310억5000만달러)에 이어 역대 최대 순매도 기록을 다시 경신했다. 외국인의 국내 채권투자는 세계국채지수(WGBI) 자금 유입에도 분기 말 만기도래 영향으로 증가 폭이 줄어든 52억9000만달러를 기록했다. 내국인의 해외 증권투자는 주식을 중심으로 35억6000만달러 증가했다. eoyn2@newspim.com 2026-08-06 08:00