박진 우리투자증권 애널리스트는 27일 롯데쇼핑과 관련, "올 3/4분기 마트의 성장세는 높아질 것이나 실적 비중이 높은 백화점 부문의 기존점 성장세가 전기대비 낮아질 것으로 예상된다"며 "이익모멘텀은 상반기보다 약화될 전망"이라고 진단했다.
다음은 리포트 내용이다.
- 투자의견 Hold 유지. 부담스런 소매 여건과 약화될 이익모멘텀
이 회사에 대해 Hold 의견을 유지한다. 이는 1) 고물가와 고금리 등 소매 경기 전반에 부담스러운 여건이 여전하며, 2) 3분기 이익모멘텀이 상반기보다 약화될 가능성이 높기 때문이다. 따라서, 이 회사에 대해서는 조금 더 여유를 가지고 접근해도 무방하다는 입장이다. 12개월 목표주가는 일단 기존의 370,000원(RIM: CoE 9.1%, beta 0.88)을 유지한다. 목표주가의 2008년 명목 PER은 14.5배, 일회성 이익을 제외한 2008년 실질 PER은 15.0배에 해당한다.
- 3분기, 전반적으로 성장률 낮아진 가운데 비용 부담은 증가할 듯
3분기 현재 주력 사업인 백화점과 마트의 기존점 성장세(y-y)는 월별로 등락을 보이고 있는데, 3분기 전체적으로 백화점과 마트 모두 전년동기대비 3% 전후가 될 전망이다(2분기 기존점 성장세 : 백화점 5.5%, 마트 1.3%). 마트의 성장세는 높아질 것이나, 실적 비중이 높은 백화점 부문의 기존점 성장세가 2분기보다 낮아질 것으로 예상된다. 비용 측면에서는 백화점 부문의 신규점과 기존점 리뉴얼 투자, 그리고 인건비 인상분 반영 등이 부담 요인으로 작용할 전망이다. 이 회사의 3분기 영업이익은 당사의 전망치 1,772억원(5.4% y-y)을 하회할 가능성이 높아 보인다(OP 컨센서스 1,820억원). 일단 2008년 EPS는 기존의 25,444원(7.2% y-y)을 유지한다.
다음은 리포트 내용이다.
- 투자의견 Hold 유지. 부담스런 소매 여건과 약화될 이익모멘텀
이 회사에 대해 Hold 의견을 유지한다. 이는 1) 고물가와 고금리 등 소매 경기 전반에 부담스러운 여건이 여전하며, 2) 3분기 이익모멘텀이 상반기보다 약화될 가능성이 높기 때문이다. 따라서, 이 회사에 대해서는 조금 더 여유를 가지고 접근해도 무방하다는 입장이다. 12개월 목표주가는 일단 기존의 370,000원(RIM: CoE 9.1%, beta 0.88)을 유지한다. 목표주가의 2008년 명목 PER은 14.5배, 일회성 이익을 제외한 2008년 실질 PER은 15.0배에 해당한다.
- 3분기, 전반적으로 성장률 낮아진 가운데 비용 부담은 증가할 듯
3분기 현재 주력 사업인 백화점과 마트의 기존점 성장세(y-y)는 월별로 등락을 보이고 있는데, 3분기 전체적으로 백화점과 마트 모두 전년동기대비 3% 전후가 될 전망이다(2분기 기존점 성장세 : 백화점 5.5%, 마트 1.3%). 마트의 성장세는 높아질 것이나, 실적 비중이 높은 백화점 부문의 기존점 성장세가 2분기보다 낮아질 것으로 예상된다. 비용 측면에서는 백화점 부문의 신규점과 기존점 리뉴얼 투자, 그리고 인건비 인상분 반영 등이 부담 요인으로 작용할 전망이다. 이 회사의 3분기 영업이익은 당사의 전망치 1,772억원(5.4% y-y)을 하회할 가능성이 높아 보인다(OP 컨센서스 1,820억원). 일단 2008년 EPS는 기존의 25,444원(7.2% y-y)을 유지한다.
