- 낙관론 vs 비관론 "팽팽"
[뉴스핌 Newspim] 오는 8일부터 아시아에서는 3번째로 중국에서 올림픽이 열린다.
중국은 이번 올림픽을 세계 강대국으로 성장한 면모를 확인하는 장으로 삼고자 수년전부터 부단한 노력을 해왔다. 인구 대국, 가능성 대국으로서만이 아니라 명실상부한 경제대국, 세계 경제의 한 축임을 확인하고, 화려했던 중화의 위상을 되찾겠다는 의지를 불태우고있다.
하지만 '과유불급'(過猶不及) 지나친 것은 미치지 못한 것과 같다고 했던가. 중국의 올림픽 성공을 위한 지나친 노력이 후유증을 낳을 것이라는 관측이 제기되고 있다. 무리하게 경제성장 속도를 높여온 만큼 자칫 올림픽 이후 경착륙할 가능성이 있다는 얘기다.
이미 중국의 주가는 고점대비 반토막이 났고, 부동산 경기도 침체국면을 보이고 있다. 물가상승률도 고공행진을 벌이며 불안감을 가중시키는 양상이다.
특히 역대 올림픽을 개최한 국가들은 '올림픽 밸리(Vally) 효과'라 불리는 올림픽 이후 성장률이 하향 조정되는 아픈 경험을 했다.
이에 뉴스핌은 베이징 올림픽 이후 중국 경제의 성장 지속 여부와 이로 인한 국내 경제 영향, 기업들의 대응 그리고 중국 증시 전망 및 중국 펀드 투자 방안 등에 대한 기획 시리즈를 준비했다.
중국 베이징 올림픽 이후 경제는
올림픽 이후 중국 경제를 바라보는 국내 유력 경제연구소들의 시각이 엇갈리고 있다. 안좋아질 것이라는 예측이 있는 반면 견조한 성장세를 이어갈 것이라는 전망으로 양분되고 있다.
◆ 긍정론: "과잉투자 아니다…성장 견조할 것"
우선 긍정적인 시각을 견지하는 기관은 LG경제연구원와 전국경제인연합회(전경련) 산하의 한국경제연구원이다.
썬쟈 LG경제연구원 연구원은 6일 "베이징 올림픽이 중국 전체에서 차지하는 GDP 비중이 3.7%밖에 되지 않기 때문에 경제 파급 효과가 크지 않을 것"이라며 "단조적인 측면에서 시민의식 제고와 국제적인 마인드를 가질 수 있는 효과가 클 것"이라고 내다봤다.
그는 "베이징 올림픽이 끝나고 나면 소비가 확대되는 계기가 될 수 있다"며 "내수시장이 확대되면서 경제기여도가 높아질 것으로 보인다"고 설명했다.
일각에서 우려하는 밸리효과에 대해서도 연구원은 "상대적으로 경제 규모가 작은 한국이나 일본의 경우 올림픽이 끝나고 급랭현상이 뚜렷했지만 미국이나 호주 등 경제규모가 큰 나라들은 급랭현상이 크지 않았다"고 반박했다.
중국은 이미 경제규모가 커져 올림픽으로 인한 우려는 작을 것이라는 전망이다.
썬 쟈 연구원은 "하반기 중국의 경제성장률은 9% 후반에서 10% 초반까지 증가할 것”이라며 "이는 올림픽으로 인한 결과라기 보다는 여러가지 사안들이 중첩돼 발생하는 수치"라고 강조했다.
박승록 한국경제연구원 선임연구위원 역시 "이번 베이징 올림픽으로 인해서 중국 경제의 성장이 둔화되거나 침체되는 일은 없을 것"이라고 잘라 말했다.
박 연구위원은 "중국이 이번 올림픽 개최에 투자한 비중은 전체 투자 대비 0.35% 밖에 되지 않는 소규모"라며 "올림픽 이후 성장이 둔화되더라도 그것은 올림픽 때문이 아닌 다른 요인에 의한 것일 것"이라고 설명했다.
그는 "민족문제라든지 외국인 투자정체 등이 향후 중국 경제의 성장을 저해하는 원인이라면 원인일 것"이라며 "또한 최근 원자재가 상승으로 성장이 정체되고 있는데 이는 중국만의 문제가 아닌 전 세계적인 현상"이라고 강조했다.
이어 그는 "올림픽에 대한 투자액 자체가 많지 않기 때문에 중국이 올림픽 때문에 성장이 정체된다는 것은 한국적 시각일 뿐"이라고 덧붙였다.
◆ 부정론: "밸리효과·자산버블 붕괴 대비해야"
한편 삼성경제연구소와 현대경제연구원은 중국 경제가 올림픽 이후 하반기부터 불안해질 수 있다는 점을 경고하고 나섰다.
정무섭 삼성경제연구소 연구원은 "중국 경제성장률이 올 하반기 9%대, 내년에는 8%대 초반까지 경제성장을 기록하면서 점점 하락하는 현상을 보일 것”이라고 예상했다.
정 연구원은 "베이징 올림픽이 중국경제 성장률을 악화시키는 직접적인 요인이라고는 할 수 없으나 올림픽이 끝나는 시점을 기준으로 더 하락할 가능성이 크다"며 "현재까지 중국에 과잉투자돼 온 면도 있고 스태그플레이션까지 겹치면서 기업들이 문을 닫고 있는 현상이 많이 발생하고 있다"고 설명했다.
그는 "주식시장이 절반 가까이 하락했고 부동산 시장도 악화될 가능성이 보인다"며 "주식시장과 부동산 시장이 선행적으로 악화조점을 보임으로써 하반기 경제성장에 대한 우려가 커지고 있는 상황"이라고 덧붙였다.
현대경제연구원은 올림픽 밸리효과에 대한 경계심리를 크게 나타냈다.
올림픽 밸리효과란 올림픽 이전의 과도한 투자가 올림픽 이후에 급감하고, 이로 인해 올림픽 이후 개최국이 경험하는 급격한 경제성장 둔화와 자산 가격 하락을 말한다.
지난 1984년부터 2004년까지 총 6차례 올림픽 사례 중에서 1996년 미국 애틀란타 올림픽을 제외한 다른 모든 올림픽 개최국들은 경제성장이 둔화되고 자산 가격이 급락했다.
캐나다는 1976년 몬트리올 올림픽으로 진 빚 15억달러를 2006년에서야 비로소 다 청산했다. 우리나라 역시 1988년 서울 올림픽 당시 10%대에 육박했던 성장률은 불과 1년 새 6%대로 뒷걸음질쳤다. 1992년 바르셀로나는 1.5%대 성장률이 올림픽 직후 1년 새 마이너스로 돌아섰고, 2000년 시드니도 3.5%대에서 올림픽 이후에 2%대로 1.5%포인트 성장률이 급락했다.
현대경제연구원이 중국이 올림픽 이후 밸리효과를 경험할 것이라고 보는 이유도 앞서 올림픽을 개최했던 이유와 같은 과잉투자다.
연구원에 따르면 중국의 올림픽 투자 규모가 지난 2002년부터 올해까지 누계액으로 약 500억달러에 달해 역대 올림픽 최대 규모다. 또 북경을 비롯한 6개 올림픽 개최 도시들 평균 고정자산투자 증가율은 올림픽 개최가 확정된 2001년 이전 3년간 1.9%에 불과했으나 2003년부터 2006년까지 4년간은 28.9%로 크게 늘었다. 이는 전국 평균을 2.3%포인트 웃도는 수준이다.
이 같은 대규모 투자가 올림픽 이후 급감하면 성장을 둔화시키고, 올림픽 개최 도시의 투자가 급감하면 중국 경제 전체로도 파급될 수 있다는 우려다.
여기에 소비 수요가 위축되고, 중국 증시와 부동산시장의 버블이 붕괴될 조짐을 보이는 것도 부담스럽다는 지적이다.
현대경제연구원은 "최근 IMF, World Bank, ADB 등 기관들은 올해와 내년 중국 경제성장 전망치를 9% 대로 하향 조정하고 있다”며 “이는 주로 유가상승, 세계 경기침체 등에 따른 중국경제 영향을 반영한 것이며 올림픽 밸리효과가 가세한다면 이 같은 전망치보다 더 큰 침체에 빠질 가능성을 완전히 배제할 수 없다”고 밝혔다.
중국은 이번 올림픽을 세계 강대국으로 성장한 면모를 확인하는 장으로 삼고자 수년전부터 부단한 노력을 해왔다. 인구 대국, 가능성 대국으로서만이 아니라 명실상부한 경제대국, 세계 경제의 한 축임을 확인하고, 화려했던 중화의 위상을 되찾겠다는 의지를 불태우고있다.
하지만 '과유불급'(過猶不及) 지나친 것은 미치지 못한 것과 같다고 했던가. 중국의 올림픽 성공을 위한 지나친 노력이 후유증을 낳을 것이라는 관측이 제기되고 있다. 무리하게 경제성장 속도를 높여온 만큼 자칫 올림픽 이후 경착륙할 가능성이 있다는 얘기다.
이미 중국의 주가는 고점대비 반토막이 났고, 부동산 경기도 침체국면을 보이고 있다. 물가상승률도 고공행진을 벌이며 불안감을 가중시키는 양상이다.
특히 역대 올림픽을 개최한 국가들은 '올림픽 밸리(Vally) 효과'라 불리는 올림픽 이후 성장률이 하향 조정되는 아픈 경험을 했다.
이에 뉴스핌은 베이징 올림픽 이후 중국 경제의 성장 지속 여부와 이로 인한 국내 경제 영향, 기업들의 대응 그리고 중국 증시 전망 및 중국 펀드 투자 방안 등에 대한 기획 시리즈를 준비했다.
중국 베이징 올림픽 이후 경제는
올림픽 이후 중국 경제를 바라보는 국내 유력 경제연구소들의 시각이 엇갈리고 있다. 안좋아질 것이라는 예측이 있는 반면 견조한 성장세를 이어갈 것이라는 전망으로 양분되고 있다.
◆ 긍정론: "과잉투자 아니다…성장 견조할 것"
우선 긍정적인 시각을 견지하는 기관은 LG경제연구원와 전국경제인연합회(전경련) 산하의 한국경제연구원이다.
썬쟈 LG경제연구원 연구원은 6일 "베이징 올림픽이 중국 전체에서 차지하는 GDP 비중이 3.7%밖에 되지 않기 때문에 경제 파급 효과가 크지 않을 것"이라며 "단조적인 측면에서 시민의식 제고와 국제적인 마인드를 가질 수 있는 효과가 클 것"이라고 내다봤다.
그는 "베이징 올림픽이 끝나고 나면 소비가 확대되는 계기가 될 수 있다"며 "내수시장이 확대되면서 경제기여도가 높아질 것으로 보인다"고 설명했다.
일각에서 우려하는 밸리효과에 대해서도 연구원은 "상대적으로 경제 규모가 작은 한국이나 일본의 경우 올림픽이 끝나고 급랭현상이 뚜렷했지만 미국이나 호주 등 경제규모가 큰 나라들은 급랭현상이 크지 않았다"고 반박했다.
중국은 이미 경제규모가 커져 올림픽으로 인한 우려는 작을 것이라는 전망이다.
썬 쟈 연구원은 "하반기 중국의 경제성장률은 9% 후반에서 10% 초반까지 증가할 것”이라며 "이는 올림픽으로 인한 결과라기 보다는 여러가지 사안들이 중첩돼 발생하는 수치"라고 강조했다.
박승록 한국경제연구원 선임연구위원 역시 "이번 베이징 올림픽으로 인해서 중국 경제의 성장이 둔화되거나 침체되는 일은 없을 것"이라고 잘라 말했다.
박 연구위원은 "중국이 이번 올림픽 개최에 투자한 비중은 전체 투자 대비 0.35% 밖에 되지 않는 소규모"라며 "올림픽 이후 성장이 둔화되더라도 그것은 올림픽 때문이 아닌 다른 요인에 의한 것일 것"이라고 설명했다.
그는 "민족문제라든지 외국인 투자정체 등이 향후 중국 경제의 성장을 저해하는 원인이라면 원인일 것"이라며 "또한 최근 원자재가 상승으로 성장이 정체되고 있는데 이는 중국만의 문제가 아닌 전 세계적인 현상"이라고 강조했다.
이어 그는 "올림픽에 대한 투자액 자체가 많지 않기 때문에 중국이 올림픽 때문에 성장이 정체된다는 것은 한국적 시각일 뿐"이라고 덧붙였다.
◆ 부정론: "밸리효과·자산버블 붕괴 대비해야"
한편 삼성경제연구소와 현대경제연구원은 중국 경제가 올림픽 이후 하반기부터 불안해질 수 있다는 점을 경고하고 나섰다.
정무섭 삼성경제연구소 연구원은 "중국 경제성장률이 올 하반기 9%대, 내년에는 8%대 초반까지 경제성장을 기록하면서 점점 하락하는 현상을 보일 것”이라고 예상했다.
정 연구원은 "베이징 올림픽이 중국경제 성장률을 악화시키는 직접적인 요인이라고는 할 수 없으나 올림픽이 끝나는 시점을 기준으로 더 하락할 가능성이 크다"며 "현재까지 중국에 과잉투자돼 온 면도 있고 스태그플레이션까지 겹치면서 기업들이 문을 닫고 있는 현상이 많이 발생하고 있다"고 설명했다.
그는 "주식시장이 절반 가까이 하락했고 부동산 시장도 악화될 가능성이 보인다"며 "주식시장과 부동산 시장이 선행적으로 악화조점을 보임으로써 하반기 경제성장에 대한 우려가 커지고 있는 상황"이라고 덧붙였다.
현대경제연구원은 올림픽 밸리효과에 대한 경계심리를 크게 나타냈다.
올림픽 밸리효과란 올림픽 이전의 과도한 투자가 올림픽 이후에 급감하고, 이로 인해 올림픽 이후 개최국이 경험하는 급격한 경제성장 둔화와 자산 가격 하락을 말한다.
지난 1984년부터 2004년까지 총 6차례 올림픽 사례 중에서 1996년 미국 애틀란타 올림픽을 제외한 다른 모든 올림픽 개최국들은 경제성장이 둔화되고 자산 가격이 급락했다.
캐나다는 1976년 몬트리올 올림픽으로 진 빚 15억달러를 2006년에서야 비로소 다 청산했다. 우리나라 역시 1988년 서울 올림픽 당시 10%대에 육박했던 성장률은 불과 1년 새 6%대로 뒷걸음질쳤다. 1992년 바르셀로나는 1.5%대 성장률이 올림픽 직후 1년 새 마이너스로 돌아섰고, 2000년 시드니도 3.5%대에서 올림픽 이후에 2%대로 1.5%포인트 성장률이 급락했다.
현대경제연구원이 중국이 올림픽 이후 밸리효과를 경험할 것이라고 보는 이유도 앞서 올림픽을 개최했던 이유와 같은 과잉투자다.
연구원에 따르면 중국의 올림픽 투자 규모가 지난 2002년부터 올해까지 누계액으로 약 500억달러에 달해 역대 올림픽 최대 규모다. 또 북경을 비롯한 6개 올림픽 개최 도시들 평균 고정자산투자 증가율은 올림픽 개최가 확정된 2001년 이전 3년간 1.9%에 불과했으나 2003년부터 2006년까지 4년간은 28.9%로 크게 늘었다. 이는 전국 평균을 2.3%포인트 웃도는 수준이다.
이 같은 대규모 투자가 올림픽 이후 급감하면 성장을 둔화시키고, 올림픽 개최 도시의 투자가 급감하면 중국 경제 전체로도 파급될 수 있다는 우려다.
여기에 소비 수요가 위축되고, 중국 증시와 부동산시장의 버블이 붕괴될 조짐을 보이는 것도 부담스럽다는 지적이다.
현대경제연구원은 "최근 IMF, World Bank, ADB 등 기관들은 올해와 내년 중국 경제성장 전망치를 9% 대로 하향 조정하고 있다”며 “이는 주로 유가상승, 세계 경기침체 등에 따른 중국경제 영향을 반영한 것이며 올림픽 밸리효과가 가세한다면 이 같은 전망치보다 더 큰 침체에 빠질 가능성을 완전히 배제할 수 없다”고 밝혔다.
