"LG생활건강, 상승제한 요인이 많다" -현대

기사입력 : 2008년06월27일 08:29

최종수정 : 2008년06월27일 08:29

홍유나 현대증권 연구원은 27일 LG생활건강에 대해 적정주가를 21만원으로 제시하며, "생활용품과 화장품 부문에서 성장성과 수익성 개선이 기대된다"고 말했다.

하지만 홍 연구원은 이익률 상승에 제한이 따를 것이라고 지적했다. ▲방판부문에서 공격적인 외형확대 어려움 ▲비탄산 음료 부문의 경쟁 강도 심화 ▲경쟁사 대비 해외진출 초기단계 등을 제한 요인으로 꼽았다.

다음은 리포트 내용이다.

-Marketperform 및 적정주가 210,000원 제시

적정주가 210,000원은 2008년 예상 PER 30배로 시장 대비 160% 프리미엄에 해당한다. 이는 과거 3년간 프리미엄 139%보다 높아, 신규 음료사업에 대한 긍정적인 기대감이 기반영된 수준으로 여겨진다.

-프리미엄화에 따른 성장성과 수익성 개선은 매력적이나

생활용품과 화장품 양 부문에서 프리미엄화에 따른 성장성과 수익성 개선이 진행되며, 영업이익은 향후 3년간 연평균 22%씩 성장할 것으로 예상된다. 그러나 과거 2년간 지속된 이익률 개선에 비해서는 추가적인 상승 여력은 제한적일 전망이다. 한편, 방판부문에서 공격적인 외형 확대가 지속되기는 어려울 것으로 여겨지며, 점차 수익성 위주의 경쟁 구도로 전환될 것으로 예상된다.

-코카콜라 음료 턴어라운드 기대 양호

향후 2-3년간 코카콜라 원액 공급조건 개선과 구조조정에 따른 비용 절감 및 비탄산 부문의 경쟁력 강화에 따른 이익 성장 가능성은 양호할 전망이다. 그러나 비탄산 부문의 경쟁 격화와 보틀링 사업의 영업이익률이 10% 이하인 점을 감안하면, 전사적인 이익률 상승은 다소 제한적일 전망이다.

-해외 사업 아직 초기 단계

내수 시장이 일차적인 성장 동력이며, 해외 진출에서는 경쟁사에 비해 아직 초기 단계이다. 해외 사업에서 생활용품의 비중이 높아 보유하고 있는 화장품 부문의 프리미엄 제품이 모두 해외에 출시되었다는 점에서는 향후 신제품 출시에 다소 공백이 있을 수도 있다.

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6월 경상수지 최대 흑자 [서울=뉴스핌] 박가연 기자 = 지난 6월 우리나라의 경상수지가 전월에 이어 역대 최대 흑자를 기록했다. 반도체를 중심으로 한 정보기술(IT) 품목 수출 호조로 월간 상품수출이 처음으로 1000억달러를 넘어선 영향이다. [자료=한국은행] 한국은행이 6일 발표한 '2026년 6월 국제수지(잠정)'에 따르면 지난 6월 경상수지는 497억3000만달러 흑자로 집계됐다. 전월(386억1000만달러)에 이어 두 달 연속 월간 기준 역대 최대 기록을 갈아치웠다. 이에 따라 올해 상반기 누적 경상수지 흑자는 1910억1000만달러를 기록했다. 경상수지 흑자를 견인한 것은 상품수지다. 6월 상품수지는 478억9000만달러 흑자를 기록하며 전월에 이어 역대 최대를 다시 썼다. 국제수지 기준 상품수출은 1123억7000만달러로 전년 동월 대비 84.5% 증가하며 월간 기준 처음으로 1000억달러를 넘어섰다. 상품수입은 644억8000만달러로 38.6% 늘었다. 통관 기준으로는 반도체 수출이 전년 동월 대비 196.9% 급증했고 컴퓨터·주변기기(SSD)는 282.7% 증가했다. IT 품목 수출은 160.4% 늘었으며 비IT 품목도 ▲석유제품(47.5%) ▲화공품(18.6%) ▲철강제품(17.9%) ▲승용차(6.1%) 등을 중심으로 18.6% 증가했다. 통관 기준 수입은 ▲원자재(30.5%) ▲자본재(35.3%) ▲소비재(16.4%)가 모두 늘었다. 서비스수지는 12억9000만달러 적자를 기록해 전월(-10억9000만달러)보다 적자 폭이 확대됐다. 여행수지는 외국인 입국자 증가와 유류할증료 인상 등에 따른 출국자 감소로 4억4000만달러 흑자를 기록했지만 지식재산권사용료수지는 전월 흑자에서 4억4000만달러 적자로 전환됐다. 본원소득수지는 배당소득을 중심으로 32억7000만달러 흑자를 기록해 전월(21억7000만달러)보다 흑자 폭이 확대됐다. 배당소득수지는 배당수입이 늘어난 데다 전월 분기배당에 따른 기저효과로 배당지급이 줄면서 25억6000만달러 흑자를 나타냈다. 금융계정 순자산은 6월 중 467억1000만달러 증가해 월간 기준 역대 최대 증가 폭을 기록했다. 종전 최대였던 올해 3월(369억9000만달러)을 넘어선 것이다. 직접투자에서는 내국인의 해외투자가 80억1000만달러, 외국인의 국내투자가 46억3000만달러 각각 증가했다. 증권투자에서는 외국인의 국내 주식 매도세가 이어졌다. 외국인의 국내 주식 투자는 차익실현 매도 등의 영향으로 316억1000만달러 감소하며 전월(-310억5000만달러)에 이어 역대 최대 순매도 기록을 다시 경신했다. 외국인의 국내 채권투자는 세계국채지수(WGBI) 자금 유입에도 분기 말 만기도래 영향으로 증가 폭이 줄어든 52억9000만달러를 기록했다. 내국인의 해외 증권투자는 주식을 중심으로 35억6000만달러 증가했다. eoyn2@newspim.com 2026-08-06 08:00