KT&G, 업종내 상대적우위...상향조정 -CJ

기사입력 : 2008년06월17일 09:01

최종수정 : 2008년06월17일 09:01

이경민 CJ투자증권 애널리스트는 17일 KT&G와 관련, "공정거래위원회 감시 리스크의 상대적 우위, 자사주 매입후 소각 등에 따라 주당가치가 높아질 것"이라며 목표주가를 10만5000원으로 상향조정했다.

다음은 리포트 내용이다.

-투자의견 Buy 유지, 목표주가 105,000원으로 상향

투자의견 Buy를 유지하고 목표가는 105,000원으로 상향 조정한다. 이유는 1)최근 강화된 공정거래위원회(이하, 공정위)의 감독, 감시 기능은 음식료업종 전체에 리스크로 대두되고 있는데 반해 이 회사는 리스크에 상대적으로 자유로워 업종내 상대적 투자매력도가 부각될 것으로 예상되고, 2)자사주 소각에 대한 계획을 이행하기 위해 하반기에 자사주를 매입(최소 1,728억원)할 것으로 기대되어 수급 또한 긍정적일 전망이며, 3)이를 감안해 영업가치에 적용되는 밸류에이션 멀티플과 자사주 소각에 따른 주당가치를 상향 조정하였기 때문이다.

-업종내 상대적 투자매력도 부각

6월 들어 강화된 공정위 조사들은 음식료업종 전체에 리스크로 대두되고 있는데 반해 이같은 리스크에 상대적으로 자유로워 업종내 상대적 투자매력도가 증가할 것으로 예상된다.
이유는 담합의 경우 물가상승으로 늘어난 서민층 가계부담과 위축된 경기 회복을 위해 정부가 내놓은 ‘서민생활 안정을 위한 대응방안’ 중 하나인데, 담합조사는 국민생활에 큰 영향을 미치는 소비재와 기업 활동에 밀접한 중간재, 그리고 공고부문 입찰 등을 대상으로 하여 이루어지기 때문이다. 즉, 담배의 경우 중간재(잎담배)를 매입하여 생산하는 기호재라는 점에서 이번 공정위 조사대상과 다소 거리감이 존재한다.

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6월 경상수지 최대 흑자 [서울=뉴스핌] 박가연 기자 = 지난 6월 우리나라의 경상수지가 전월에 이어 역대 최대 흑자를 기록했다. 반도체를 중심으로 한 정보기술(IT) 품목 수출 호조로 월간 상품수출이 처음으로 1000억달러를 넘어선 영향이다. [자료=한국은행] 한국은행이 6일 발표한 '2026년 6월 국제수지(잠정)'에 따르면 지난 6월 경상수지는 497억3000만달러 흑자로 집계됐다. 전월(386억1000만달러)에 이어 두 달 연속 월간 기준 역대 최대 기록을 갈아치웠다. 이에 따라 올해 상반기 누적 경상수지 흑자는 1910억1000만달러를 기록했다. 경상수지 흑자를 견인한 것은 상품수지다. 6월 상품수지는 478억9000만달러 흑자를 기록하며 전월에 이어 역대 최대를 다시 썼다. 국제수지 기준 상품수출은 1123억7000만달러로 전년 동월 대비 84.5% 증가하며 월간 기준 처음으로 1000억달러를 넘어섰다. 상품수입은 644억8000만달러로 38.6% 늘었다. 통관 기준으로는 반도체 수출이 전년 동월 대비 196.9% 급증했고 컴퓨터·주변기기(SSD)는 282.7% 증가했다. IT 품목 수출은 160.4% 늘었으며 비IT 품목도 ▲석유제품(47.5%) ▲화공품(18.6%) ▲철강제품(17.9%) ▲승용차(6.1%) 등을 중심으로 18.6% 증가했다. 통관 기준 수입은 ▲원자재(30.5%) ▲자본재(35.3%) ▲소비재(16.4%)가 모두 늘었다. 서비스수지는 12억9000만달러 적자를 기록해 전월(-10억9000만달러)보다 적자 폭이 확대됐다. 여행수지는 외국인 입국자 증가와 유류할증료 인상 등에 따른 출국자 감소로 4억4000만달러 흑자를 기록했지만 지식재산권사용료수지는 전월 흑자에서 4억4000만달러 적자로 전환됐다. 본원소득수지는 배당소득을 중심으로 32억7000만달러 흑자를 기록해 전월(21억7000만달러)보다 흑자 폭이 확대됐다. 배당소득수지는 배당수입이 늘어난 데다 전월 분기배당에 따른 기저효과로 배당지급이 줄면서 25억6000만달러 흑자를 나타냈다. 금융계정 순자산은 6월 중 467억1000만달러 증가해 월간 기준 역대 최대 증가 폭을 기록했다. 종전 최대였던 올해 3월(369억9000만달러)을 넘어선 것이다. 직접투자에서는 내국인의 해외투자가 80억1000만달러, 외국인의 국내투자가 46억3000만달러 각각 증가했다. 증권투자에서는 외국인의 국내 주식 매도세가 이어졌다. 외국인의 국내 주식 투자는 차익실현 매도 등의 영향으로 316억1000만달러 감소하며 전월(-310억5000만달러)에 이어 역대 최대 순매도 기록을 다시 경신했다. 외국인의 국내 채권투자는 세계국채지수(WGBI) 자금 유입에도 분기 말 만기도래 영향으로 증가 폭이 줄어든 52억9000만달러를 기록했다. 내국인의 해외 증권투자는 주식을 중심으로 35억6000만달러 증가했다. eoyn2@newspim.com 2026-08-06 08:00