삼성SDI, 에너지 업체로 변신 기대-미래에셋

기사입력 : 2008년05월13일 07:55

최종수정 : 2008년05월13일 07:55

이학무 미래에셋증권 애널리스트는 13일 삼성SDI와 관련, "모바일디스플레이와 PDP사업부문이 2/4분기 이후 회복기조에 진입할 것"이라며 "2차전지 사업부의 이익기여가 급격히 증가할 것"이라고 파악했다.

이 애널리스트는 "기존 디스플레이 관련 사업부문의 회복이 중단기 회복을 견인할 전망"이라며 "TFT-LCD 패널의 안정적 조달 및 신규고객 확보를 통해 수익성 회복을 예상할 수 있다"고 설명했다.

다음은 리포트 내용이다.

- 6개월 목표주가 105,000원 및 투자의견 BUY 유지

삼성SDI에 대한 6개월 목표주가 105,000원에 투자의견 BUY를 유지함. 삼성SDI에 대한 긍정적인 시각을 유지하는 이유는 1) 모바일디스플레이 및 PDP 사업부문은 2/4분기 이후 회복기조에 진입할 것이고, 2) 공격적인 투자와 제품안정성을 바탕으로 2차전지 시장에서의 지배력을 확대하고 있어 2차전지 사업부의 이익기여가 급격히 증가할 것이며, 3) 중장기적으로는 HEV의 폭발적인 성장에 바탕을 두고 2차전지 사업부가 삼성SDI의 주력사업부문의 역할을 담당해 줄 것으로 기대하기 때문임.

- 기존 디스플레이 관련 사업부문의 회복이 중단기 회복을 견인할 전망

2차전지 사업부문의 지속되는 호조 속에 기존 디스플레이 사업부문의 회복이 중단기적인 회복의 견인차 역할을 할 것임.

1) PDP 사업부문은 50인치 Full HD의 본격양산 및 삼성전자와의 협력 강화를 바탕으로 점차 회복세를 보일 것이고, 2) 모바일디스플레이 사업부는 TFT-LCD 패널의 안정적 조달 및 신규고객 확보를 통해 수익성 회복을 예상할 수 있으며 3) AM-OLED는 하반기 계약된 물량 출시를 바탕으로 적자 축소가 기대됨.

- 에너지 사업 중심의 성공적 전환은 추가적인 기대도 가능하게 할 전망

2차전지 시장은 1) 업체들이 오랫동안 적자를 지속함에 따른 보수적 성향, 2)Mobile application의 꾸준한 확대 및 HEV 시장의 높은 성장세를 바탕으로 2015년까지 연평균 두자리수의 고성장을 지속할 것으로 전망함. 삼성SDI는 1) 꾸준한 투자, 2) 안정적 생산 및 3) 고객의 신뢰성을 바탕으로 리튬이온전지의 기존 시장 지배력을 강화할 뿐 아니라 신규 HEV 시장 진입도 충분히 가능할 것으로 예상함.

현시점 삼성SDI에 대해서 에너지 중심 업체로의 재평가가 필요한 시점이라 판단함.

- 중단기 회복과 중장기 비전에 기대를 건 투자전략 유효

삼성SDI는 중단기적으로 기존 디스플레이 사업부의 전방위 적인 회복을 바탕으로 3/4분기 흑자전환에 대한 기대를 높일 수 있음.

이에 추가적으로 HEV 관련 리튬이온전지 시장의 고성장 진입과 그 시장에서의 삼성SDI의 지배력 강화를 기대할 수 있음.

이를 종합적으로 고려할 때 PBR 0.8 전후에서 거래되고 있는 현 시점이 삼성SDI에 대한 비중을 확대하기에 적기라고 판단함.

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6월 경상수지 최대 흑자 [서울=뉴스핌] 박가연 기자 = 지난 6월 우리나라의 경상수지가 전월에 이어 역대 최대 흑자를 기록했다. 반도체를 중심으로 한 정보기술(IT) 품목 수출 호조로 월간 상품수출이 처음으로 1000억달러를 넘어선 영향이다. [자료=한국은행] 한국은행이 6일 발표한 '2026년 6월 국제수지(잠정)'에 따르면 지난 6월 경상수지는 497억3000만달러 흑자로 집계됐다. 전월(386억1000만달러)에 이어 두 달 연속 월간 기준 역대 최대 기록을 갈아치웠다. 이에 따라 올해 상반기 누적 경상수지 흑자는 1910억1000만달러를 기록했다. 경상수지 흑자를 견인한 것은 상품수지다. 6월 상품수지는 478억9000만달러 흑자를 기록하며 전월에 이어 역대 최대를 다시 썼다. 국제수지 기준 상품수출은 1123억7000만달러로 전년 동월 대비 84.5% 증가하며 월간 기준 처음으로 1000억달러를 넘어섰다. 상품수입은 644억8000만달러로 38.6% 늘었다. 통관 기준으로는 반도체 수출이 전년 동월 대비 196.9% 급증했고 컴퓨터·주변기기(SSD)는 282.7% 증가했다. IT 품목 수출은 160.4% 늘었으며 비IT 품목도 ▲석유제품(47.5%) ▲화공품(18.6%) ▲철강제품(17.9%) ▲승용차(6.1%) 등을 중심으로 18.6% 증가했다. 통관 기준 수입은 ▲원자재(30.5%) ▲자본재(35.3%) ▲소비재(16.4%)가 모두 늘었다. 서비스수지는 12억9000만달러 적자를 기록해 전월(-10억9000만달러)보다 적자 폭이 확대됐다. 여행수지는 외국인 입국자 증가와 유류할증료 인상 등에 따른 출국자 감소로 4억4000만달러 흑자를 기록했지만 지식재산권사용료수지는 전월 흑자에서 4억4000만달러 적자로 전환됐다. 본원소득수지는 배당소득을 중심으로 32억7000만달러 흑자를 기록해 전월(21억7000만달러)보다 흑자 폭이 확대됐다. 배당소득수지는 배당수입이 늘어난 데다 전월 분기배당에 따른 기저효과로 배당지급이 줄면서 25억6000만달러 흑자를 나타냈다. 금융계정 순자산은 6월 중 467억1000만달러 증가해 월간 기준 역대 최대 증가 폭을 기록했다. 종전 최대였던 올해 3월(369억9000만달러)을 넘어선 것이다. 직접투자에서는 내국인의 해외투자가 80억1000만달러, 외국인의 국내투자가 46억3000만달러 각각 증가했다. 증권투자에서는 외국인의 국내 주식 매도세가 이어졌다. 외국인의 국내 주식 투자는 차익실현 매도 등의 영향으로 316억1000만달러 감소하며 전월(-310억5000만달러)에 이어 역대 최대 순매도 기록을 다시 경신했다. 외국인의 국내 채권투자는 세계국채지수(WGBI) 자금 유입에도 분기 말 만기도래 영향으로 증가 폭이 줄어든 52억9000만달러를 기록했다. 내국인의 해외 증권투자는 주식을 중심으로 35억6000만달러 증가했다. eoyn2@newspim.com 2026-08-06 08:00