이번주 금리 기간조정 예상 -동부증권

기사입력 : 2008년02월24일 08:16

최종수정 : 2008년02월24일 08:16

동부증권 박혁수 애널리스트는 24일 '주간 금리전망' 보고서에서 "물가 등 채권에 비우호적인 지표로 인해 금리레벨에 적응하는 과정이 필요하다"면서 "이번주 채권시장은 3년만기 국고채수익률 기준 5.00-5.15% 사이에 움직이며 기간조정 양상을 보일 것"으로 내다봤다.

다음은 보고서 요약이다.

치열한 공방전

1월 이후 강세를 이어가던 채권시장이 오랜만에 조정을 나타냈다. 금리 조정에 무게를 둔 투자자들과 금리 상승시 저가 매수를 노린 투자자들이 치열한 공방전을 벌인 끝에 시장금리는 소폭 상승하였다. 물가 상승에 대한 우려가 지표로 확인된 것이 시장금리 조정의 빌미로 작용하였다.

현실과 전망간의 괴리

시장금리 하락이 제한적인 가운데 변동성이 확대되는 이유는 무엇인가? 우리는 이것을 현재와 전망간 괴리가 발생하고 있기 때문으로 판단하고 있다. 추가적인 금리 하락을 위해서는 콜금리와 지표금리간 역전에 대한 합당한 근거를 찾아야 하나 확인된 지표들은 기대에 부응하지 못하고 있다.

현실의 압박

채권매수를 더욱 부담스럽게 하는 것은 물가 상승이 심상치 않다는 것이다. 물가불안으로 인해 지표금리와 콜금리간 금리 역전이 불편할 수 있다. 즉, 단기간에 금리가 급락하면서 금리 레벨에 대한 부담이 커진 가운데 현재 금리에 비우호적인 여건과 금리에 우호적인 미래 전망이 충돌하는 상황이 발생하고 있는 것이다.

기간 조정 과정 필요

현재 여건과 미래 전망간의 괴리가 존재하는 만큼 괴리 해소 과정이 필요해 보인다. 즉, 금리가 많이 내려선 상황에서 경제전망 보다 현재 물가 상승압력에 더 눈길이 갈 수 밖에 없다. 결국 금리레벨에 대한 적응과정이 필요하다. 이러한 여건을 감안할 때 금주 중 채권시장은 기간 조정 양상을 보일 것으로 예상되며, 국고채 3년물 및 5년물 금리의 변동범위는 각각 5.00~5.15%, 5.10~5.25% 수준으로 예상한다.

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6월 경상수지 최대 흑자 [서울=뉴스핌] 박가연 기자 = 지난 6월 우리나라의 경상수지가 전월에 이어 역대 최대 흑자를 기록했다. 반도체를 중심으로 한 정보기술(IT) 품목 수출 호조로 월간 상품수출이 처음으로 1000억달러를 넘어선 영향이다. [자료=한국은행] 한국은행이 6일 발표한 '2026년 6월 국제수지(잠정)'에 따르면 지난 6월 경상수지는 497억3000만달러 흑자로 집계됐다. 전월(386억1000만달러)에 이어 두 달 연속 월간 기준 역대 최대 기록을 갈아치웠다. 이에 따라 올해 상반기 누적 경상수지 흑자는 1910억1000만달러를 기록했다. 경상수지 흑자를 견인한 것은 상품수지다. 6월 상품수지는 478억9000만달러 흑자를 기록하며 전월에 이어 역대 최대를 다시 썼다. 국제수지 기준 상품수출은 1123억7000만달러로 전년 동월 대비 84.5% 증가하며 월간 기준 처음으로 1000억달러를 넘어섰다. 상품수입은 644억8000만달러로 38.6% 늘었다. 통관 기준으로는 반도체 수출이 전년 동월 대비 196.9% 급증했고 컴퓨터·주변기기(SSD)는 282.7% 증가했다. IT 품목 수출은 160.4% 늘었으며 비IT 품목도 ▲석유제품(47.5%) ▲화공품(18.6%) ▲철강제품(17.9%) ▲승용차(6.1%) 등을 중심으로 18.6% 증가했다. 통관 기준 수입은 ▲원자재(30.5%) ▲자본재(35.3%) ▲소비재(16.4%)가 모두 늘었다. 서비스수지는 12억9000만달러 적자를 기록해 전월(-10억9000만달러)보다 적자 폭이 확대됐다. 여행수지는 외국인 입국자 증가와 유류할증료 인상 등에 따른 출국자 감소로 4억4000만달러 흑자를 기록했지만 지식재산권사용료수지는 전월 흑자에서 4억4000만달러 적자로 전환됐다. 본원소득수지는 배당소득을 중심으로 32억7000만달러 흑자를 기록해 전월(21억7000만달러)보다 흑자 폭이 확대됐다. 배당소득수지는 배당수입이 늘어난 데다 전월 분기배당에 따른 기저효과로 배당지급이 줄면서 25억6000만달러 흑자를 나타냈다. 금융계정 순자산은 6월 중 467억1000만달러 증가해 월간 기준 역대 최대 증가 폭을 기록했다. 종전 최대였던 올해 3월(369억9000만달러)을 넘어선 것이다. 직접투자에서는 내국인의 해외투자가 80억1000만달러, 외국인의 국내투자가 46억3000만달러 각각 증가했다. 증권투자에서는 외국인의 국내 주식 매도세가 이어졌다. 외국인의 국내 주식 투자는 차익실현 매도 등의 영향으로 316억1000만달러 감소하며 전월(-310억5000만달러)에 이어 역대 최대 순매도 기록을 다시 경신했다. 외국인의 국내 채권투자는 세계국채지수(WGBI) 자금 유입에도 분기 말 만기도래 영향으로 증가 폭이 줄어든 52억9000만달러를 기록했다. 내국인의 해외 증권투자는 주식을 중심으로 35억6000만달러 증가했다. eoyn2@newspim.com 2026-08-06 08:00