증권업, 중∙장기 모멘텀 유효-미래에셋

기사입력 : 2008년02월04일 08:12

최종수정 : 2008년02월04일 08:12

미래에셋증권 손지선 애널리스트는 4일 증권업과 관련, "2/4분기 대비 3/4분기 일평균거래대금이 유사했음에도 순이익이 감소한 것은 브로커리지 M/S 하락과 고유자산 운용손익의 큰 폭 감소 때문"이라고 평가했다.

손 애널리스트는 "주식시장 여건 악화로 증권업 단기적 모멘텀은 둔화된 것으로 판단된다"면서도 "중∙장기적으로 해외펀드 비중 확대와 국내 주식시장 변동성 감소로 인한 가계자산에서 주식 비중 확대 전망은 유효하다고 판단된다"고 관측했다.

그는 증권업종 톱픽으로 동양종금증권과 삼성증권을 유지했고 키움증권에 대해서는 관심을 가질 필요가 있다고 진단했다.

다음은 리포트 요약이다.

■ 증권업종 Attractive 의견 유지, Top Picks는 동양종금증권과 삼성증권
주식시장 여건 악화로 증권업 단기적 모멘텀은 둔화된 것으로 판단됨. 그러나 중∙장기적으로 해외펀드 비중 확대와 국내 주식시장 변동성 감소로 인한 가계자산에서
주식 비중 확대 전망은 유효하다고 판단되어 증권업에 대한 기존 Attractive 의견 유지함. 증권업종 Top Picks로 동양종금증권(003470, BUY, TP: 29,000원)과 삼
성증권(016360, BUY, TP: 110,000원)을 유지함. 키움증권(039490, BUY, TP:85,000원)도 관심을 가질 필요가 있다고 판단함.

■ 증권업 3Q07 실적 Review: 예상치 하회하는 저조한 실적
당사 Universe 5개사 기준 3Q07 실적은 당기순이익이 전년동기 대비 51.8% 증가하였고 전분기 대비 18.8% 감소함. 이는 당사 예상치 대비 28.4% 하회한 저조한
실적임. 2Q07 대비 일평균거래대금이 유사했음에도 순이익이 감소한 것은 1)brokerage M/S 하락과 2) 고유자산 운용손익의 큰 폭 감소 때문임.

■ 3Q07 실적 반영하여 실적 추정 및 목표주가 하향 조정
1) brokerage M/S 하향 조정, 2) 4Q07 거래대금 기존 9.9조원에서 8.5조원으로 하향 조정, 3) 3Q07 실적 실제치 반영 등으로 각사별 실적 전망을 하향 조정함. 그러
나 FY08~09 일평균거래대금에 대한 기존 가정치는 수정하지 않음에 따라 FY08 이후 실적 변경 내용이 거의 없는 키움증권과 동양종금증권은 별도의 목표주가 조정을 하지 않음.

■ 주식형펀드 환매 압력은 제한적일 전망
증시 반등과 함께 발생할 원금 회복에 따른 환매 압력을 우려할 수 있으나 2004년 이후 유입된 거치식 국내 주식형펀드의 지수대별 유입액을 구해보면 1,700pt대가
3.4조원 수준임. 장기투자성격의 자금을 제외하고 신규자금 유입 효과를 감안하면 환매 압력은 제한적일 것으로 전망함.

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6월 경상수지 최대 흑자 [서울=뉴스핌] 박가연 기자 = 지난 6월 우리나라의 경상수지가 전월에 이어 역대 최대 흑자를 기록했다. 반도체를 중심으로 한 정보기술(IT) 품목 수출 호조로 월간 상품수출이 처음으로 1000억달러를 넘어선 영향이다. [자료=한국은행] 한국은행이 6일 발표한 '2026년 6월 국제수지(잠정)'에 따르면 지난 6월 경상수지는 497억3000만달러 흑자로 집계됐다. 전월(386억1000만달러)에 이어 두 달 연속 월간 기준 역대 최대 기록을 갈아치웠다. 이에 따라 올해 상반기 누적 경상수지 흑자는 1910억1000만달러를 기록했다. 경상수지 흑자를 견인한 것은 상품수지다. 6월 상품수지는 478억9000만달러 흑자를 기록하며 전월에 이어 역대 최대를 다시 썼다. 국제수지 기준 상품수출은 1123억7000만달러로 전년 동월 대비 84.5% 증가하며 월간 기준 처음으로 1000억달러를 넘어섰다. 상품수입은 644억8000만달러로 38.6% 늘었다. 통관 기준으로는 반도체 수출이 전년 동월 대비 196.9% 급증했고 컴퓨터·주변기기(SSD)는 282.7% 증가했다. IT 품목 수출은 160.4% 늘었으며 비IT 품목도 ▲석유제품(47.5%) ▲화공품(18.6%) ▲철강제품(17.9%) ▲승용차(6.1%) 등을 중심으로 18.6% 증가했다. 통관 기준 수입은 ▲원자재(30.5%) ▲자본재(35.3%) ▲소비재(16.4%)가 모두 늘었다. 서비스수지는 12억9000만달러 적자를 기록해 전월(-10억9000만달러)보다 적자 폭이 확대됐다. 여행수지는 외국인 입국자 증가와 유류할증료 인상 등에 따른 출국자 감소로 4억4000만달러 흑자를 기록했지만 지식재산권사용료수지는 전월 흑자에서 4억4000만달러 적자로 전환됐다. 본원소득수지는 배당소득을 중심으로 32억7000만달러 흑자를 기록해 전월(21억7000만달러)보다 흑자 폭이 확대됐다. 배당소득수지는 배당수입이 늘어난 데다 전월 분기배당에 따른 기저효과로 배당지급이 줄면서 25억6000만달러 흑자를 나타냈다. 금융계정 순자산은 6월 중 467억1000만달러 증가해 월간 기준 역대 최대 증가 폭을 기록했다. 종전 최대였던 올해 3월(369억9000만달러)을 넘어선 것이다. 직접투자에서는 내국인의 해외투자가 80억1000만달러, 외국인의 국내투자가 46억3000만달러 각각 증가했다. 증권투자에서는 외국인의 국내 주식 매도세가 이어졌다. 외국인의 국내 주식 투자는 차익실현 매도 등의 영향으로 316억1000만달러 감소하며 전월(-310억5000만달러)에 이어 역대 최대 순매도 기록을 다시 경신했다. 외국인의 국내 채권투자는 세계국채지수(WGBI) 자금 유입에도 분기 말 만기도래 영향으로 증가 폭이 줄어든 52억9000만달러를 기록했다. 내국인의 해외 증권투자는 주식을 중심으로 35억6000만달러 증가했다. eoyn2@newspim.com 2026-08-06 08:00