"내수주, 아직은 때가 아니다" - 교보

기사입력 : 2008년02월01일 13:48

최종수정 : 2008년02월01일 13:48

교보증권은 1일 경기둔화 및 소비심리 약화로 내수주들이 당분간 시장수익률을 따라가기가 버거울 전망이라고 분석했다.

교보증권 박종렬 애널리스트는 "경기둔화 가능성이 고조되고 있고 민간소비 펀더멘털이 약화되고 있다"며 "내수주들이 시장수익률을 따라가기는 어려울 전망이므로 업종 전체보다 개별주 위주의 접근이 유효할 것"이라고 분석했다.

다음은 주요 분석 내용이다.

◆ 경기둔화 가능성 고조됨

- 경기선행지수 전년동월비 9개월만에 마이너스 기록

- 부동산, 주가 등 긍정적인 자산효과 기대난

- 무역수지 적자로 반전 및 수출 둔화 가시화

- 기업체감경기(BSI) 하락

◆ 민간소비의 펀더멘탈은 약화됨

- 물가상승에 따라 소비재판매 10월 이후 전월대비 3개월 연속 감소세

- 상대적으로 내구재에 비해 차량연료, 의복, 음식료 등 비내구재에 대한 소비부진이 심각

◆ 내수주에 대한 영향은?

- 소비경기 지표 및 기업가계 체감지표(BSI, CSI) 등의 하락세와 부정적인 대내외 환경 등을 고려하면 당분간 내수주들이 시장수익률을 따라가기가 대단히 버거울 것으로 판단함.

- 따라서 업종 전체보다는 개별주 위주의 접근이 여전히 유효할 것으로 판단함.

◆ 향후 전망은?

- 당분간 쉽지 않은 상황이 지속될 것이며, 특히 총선전까지는 뚜렷한 경기부양 내지는 활성화 정책을 기대하기는 어려울 것으로 판단

- 신정부가 내놓을 수 있는 카드는 1) 금리인하, 2) 소득세 및 법인세 인하 등 조세감면, 3) 부동산 거래세 및 규제 완화, 4) 기업투자 활성화 및 고용창출, 5) 말도 많지만 대운하를 비롯한 각종 국토개발 등으로 요약할 수 있음.

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