현대증권 조수홍 애널리스트는 29일 넥센타이어와 관련, "4/4분기 실적이 예상치를 하회했지만, 보수적인 회계처리 영향이 컸던 것으로 보여 08년 이익전망에 미칠 부정적 요인은 크지 않을 전망"이라고 분석했다.
조 애널리스트는 또 "거래량 부족이 동사 주가 디스카운트의 주 요인이었던 만큼 사측의 '액면분할' 결정에 대해 긍정적으로 평가한다"고 덧붙였다.
다음은 리포트 요약이다.
- 08년 부정적인 영향은 크지 않을 전망
4분기 실적이 예상치를 하회했지만, 보수적인 회계처리 영향이 컸던 것으로 보여 08년 이익전망에 미칠 부정적 요인은 크지 않을 전망. 또한 거래량 부족이 동사 주가 discount의 주 요인이었음을 고려할 때, 사측의 '액면분할' 결정을 긍정적으로 평가.
- BUY 투자의견 유지: 4분기 실적이 예상치를 하회했지만, 동사에 대한 BUY 투자의견을 유지함. 원재료비 상승의 영향은 지속적인 요인이지만, 본격 가동전인 중국 청도법인에 대한 예상치 이상의 초기손실비용 반영 및 판관비 측면에서 비용 선집행 등의 보수적 회계처리 영향이 있었던 것으로 판단. 이를 감안할 때 08년 이익 전망치 하향요인은 있으나 그 폭은 크지 않을 것으로 예상. 또한 거래량 부족이 동사 주가 discount의 주 요인이었던 만큼 사측의 '액면분할' 결정에 대해 긍정적으로 평가.
- 4Q07P 실적이 예상치를 하회했지만..: 4분기 매출액은 1,469억원(14.9%YoY)으로 예상치에 부합했으나, 영업이익과 세전이익은 예상치를 하회함. 영업이익 감소요인은 지난 10월 이후 진행된 원재료비 상승(동사의 경우 Spot 물량 비중이 높음) 및 마케팅 비용 증가가 있었고, 비용 선집행 등의 보수적 회계처리로 인해 판관비율이 20.4%(07년 연간 18.8%)로 증가했기 때문임. 세전이익 감소는 중국 청도법인에 대한 초기손실비용이 예상치보다 많았고, 유로화 상승에 따른 파생상품 평가손실 확대의 영향임.
- '액면분할"결정은 긍정적: 동사는 2월 12일 주주총회에서 '유통주식수 확대를 통한 거래 활성화' 목적으로 액면분할을 안건으로 상정할 예정임. 그동안 Value stock임에도 불구하고 유통주식수 부족이 동사 주가 discount의 주된 요인이었던 만큼 이번 액면분할로 인한 긍정적인 효과를 기대.
조 애널리스트는 또 "거래량 부족이 동사 주가 디스카운트의 주 요인이었던 만큼 사측의 '액면분할' 결정에 대해 긍정적으로 평가한다"고 덧붙였다.
다음은 리포트 요약이다.
- 08년 부정적인 영향은 크지 않을 전망
4분기 실적이 예상치를 하회했지만, 보수적인 회계처리 영향이 컸던 것으로 보여 08년 이익전망에 미칠 부정적 요인은 크지 않을 전망. 또한 거래량 부족이 동사 주가 discount의 주 요인이었음을 고려할 때, 사측의 '액면분할' 결정을 긍정적으로 평가.
- BUY 투자의견 유지: 4분기 실적이 예상치를 하회했지만, 동사에 대한 BUY 투자의견을 유지함. 원재료비 상승의 영향은 지속적인 요인이지만, 본격 가동전인 중국 청도법인에 대한 예상치 이상의 초기손실비용 반영 및 판관비 측면에서 비용 선집행 등의 보수적 회계처리 영향이 있었던 것으로 판단. 이를 감안할 때 08년 이익 전망치 하향요인은 있으나 그 폭은 크지 않을 것으로 예상. 또한 거래량 부족이 동사 주가 discount의 주 요인이었던 만큼 사측의 '액면분할' 결정에 대해 긍정적으로 평가.
- 4Q07P 실적이 예상치를 하회했지만..: 4분기 매출액은 1,469억원(14.9%YoY)으로 예상치에 부합했으나, 영업이익과 세전이익은 예상치를 하회함. 영업이익 감소요인은 지난 10월 이후 진행된 원재료비 상승(동사의 경우 Spot 물량 비중이 높음) 및 마케팅 비용 증가가 있었고, 비용 선집행 등의 보수적 회계처리로 인해 판관비율이 20.4%(07년 연간 18.8%)로 증가했기 때문임. 세전이익 감소는 중국 청도법인에 대한 초기손실비용이 예상치보다 많았고, 유로화 상승에 따른 파생상품 평가손실 확대의 영향임.
- '액면분할"결정은 긍정적: 동사는 2월 12일 주주총회에서 '유통주식수 확대를 통한 거래 활성화' 목적으로 액면분할을 안건으로 상정할 예정임. 그동안 Value stock임에도 불구하고 유통주식수 부족이 동사 주가 discount의 주된 요인이었던 만큼 이번 액면분할로 인한 긍정적인 효과를 기대.
