한화증권 윤지호 투자정보팀장은 "V자형 회복보다는 U자 내지 L자형 회복이 예상된다는 점에서 시장의 불확실성은 당분가 쉽게 해소되기 힘들 전망"이라며 "Buy& Hold 보다 악재 노출 시점에서 트레이딩 접근이 유용한 구간"이라고 말했다.

윤 팀장은 이어 "산업재, 소재 등 이머징 마켓 상승 싸이클과 연동되어 왔던 섹터보다 하방향 리스크가 제한적인 반도체, 자동차 등에 대한 긍정적 접근이 필요하다"고 조언했다.

다음은 투자전략 내용이다.

1) 하락국면 언제까지?
- 서브프라임 문제가 금융에서 실물 경제로 이전되는 단계로 진화
- 미국에서 출발한 경기 둔화 우려가 유럽으로 이전. 문제는 이번 글로벌 상승 싸이클을 이끌어온 Emerging Market으로의 전염 여부
- 당분가 미국 소비 지표 후퇴 여부와 중국 등 이머징 시장에 대한 불안감 확산을 주시.글로벌 금융위기 당시 해결에 평균 5개월 전후 소요된 것을 감안한다면, 3~4월 정도에 시장이 안정화될 전망

2)지지선은?
- 12M 예상 PER로 11배가 하회하고 있음. 여전히 11배 미만에서는 Valuation 매력이 부각될 수 있다는 판단
- 기술적으로 Selling Climax가 진행되고 있음. 1600pt전후에 대한 지지력이 지켜질 것으로 예상

3)투자전략은?
- V자형 회복보다는 U자 내지 L자형 회복이 예상된다는 점에서 시장의 불확실성은 당분가 쉽게 해소되기 힘들 전망
- Buy& Hold 보다 악재 노출 시점에서 트레이딩 접근이 유용한 구간
- 산업재, 소재 등 이머징 마켓 상승 싸이클과 연동되어 왔던 Sector보다 하방향 리스크가 제한적인 반도체,자동차 등에 대한 긍정적 접근 필요

4)주요변수는?
- 미국 소비 지표
- 춘절 이후 중국 관련주 Sector들의 업황 회복 여부(해운,조선,소재)
- 미 FOMC 등 이후 미국 경제 정책의 방