채권, 수급이 대외경기 둔화 압도 -삼성선물

기사입력 : 2008년01월04일 08:40

최종수정 : 2008년01월04일 08:40

삼성선물의 4일 국채선물 데일리 리포트입니다.

▲전일 동향 및 금일 전망

주금공 물량 여파 - 수급 부담 장세 속 금리 상승 압력

SLBS(Student Loan Backed Secutities, 학자금대출증권) 발행 관련 주금공의 헤지 수요(선물매도/IRS pay)가 채권수익률 및 IRS 장기금리 상승 압력으로 작용. 은행채 발행 증가에 따른 신용스프레드 확대로 SLBS 발행 시기 늦춰질 것으로 보이지만, 규모(약 3000억)면에서 은행채 만기(10조)에 따른 수급 부담보다는 영향력 미비.

인플레이션과 국고채 발행물량 - 잠재된 채권약세 요인

경기둔화 우려에 따른 달러약세를 동반한 유가 상승으로 국내 인플레 파급력 증가됨. 향후 국내시장 내 외인포지션이 유가 급등 영향으로 역송금수요 증대로 이어지면, 환율상승으로 인플레 자극 정도 증대될 것. 시장 주요 관심사항이었던 1월 국고채 발행물량(5.5조~6.05조)이 은행채/CD와 함께 수급적 부담요인 가중 재료로 작용할 것.

대내외 시장 움직임 차별화 - 국내 수급이 대외 경기둔화 압도

모기지 부실과 신용경색(경기둔화), 고유가와 달러약세(인플레) 등의 재료 상충 속에 고용지표에 따른 이익실현매물 정도가 美수익률 상승 정도를 가늠할 것. 대외요인에 대한 민감도 감소된 상황에서 수급적 자금흐름 악화와 인플레 재료가 부각되는 양상. 마무리 국면인 주금공 물량과 외인 순매도 전환, 은행권 수급과 국고채 발행물량 증가 여파로 금리상승 압력. 예정된 당국의 정책운영방향이 현상황과 새정부와의 조화 측면에서 기조 변화 암시할 지 주시.

예상범위 : 105.20 ~ 105.60

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