채권, 수익률곡선 정상화 과정 -삼성선물

기사입력 : 2007년11월13일 08:01

최종수정 : 2007년11월13일 08:01

삼성선물의 13일 데일리 리포트입니다.
자세한 내용은 전문가리포트를 참조하시기 바랍니다.

▲ 전일 동향 및 금일 전망

맞물린 시장 움직임 - 엔캐리 청산. 재정거래 청산. U자형 커브 완화

미국 모기지발 신용경색 우려로 달러약세와 엔캐리 청산 움직임. 이로 글로벌 증시 조정국면 속 엔화강세와 역송금 수요로 달러/원 환율 상승. 이는 선물환율 레벨 상승으로 선물환매도를 자극했고 신용경색 발 외화자금조달난(해외채권 발행지연)과 함께 CRS금리 급락 요인으로 작용. 이후 베이시스 확대에 따른 외국인 재정거래(CRS pay+KTB long) 청산이 KTB선물 가격하락의 원인. 결국 채권수익률 상승과 U자형 커브 완화로 귀결.

CD금리 상승 - 단기 대표금리로 적합한가.

CD금리가 단기 대표물로 적합한지 의문. 정책금리 상승에 대한 반응과 중장기물 하락에 대한 반응의 극명한 차이. 최근 장단기 스프레드 축소는 경기침체 선행변수가 아닌 재정거래 관련 채권매수세가 원인. 향후 RP7일물로의 정책금리 변경에 따른 단기자금시장 발달 여부와 스퀴즈 대비 장기물 발행 증가 가능성이 수익률곡선 상의 장단기물 연관관계 높여줄지 주목. 금리 기간별 스프레드 거래 활성화되야 커브 정상화 속도낼 것으로.

상승 탄력 점검 - 바이백/직매입에 따른 수급호조. 외인 동향이 관건.

유가 하락 움직임에도 신용경색 우려로 뉴욕증시 하락. 캐리 트레이드 청산 움직임의 증시 영향력 주시. 금주 만기물량 감안 통안채 입찰 무난할 것으로. 재경부 바이백(1조)과 익일 예정된 한은 직매입(0.5조)에 따른 수급 호조 기대. 외인 매도세 지속된다면 상승탄력 둔화될 것.

예상 범위 : 106.95 ~ 107.20

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6월 경상수지 최대 흑자 [서울=뉴스핌] 박가연 기자 = 지난 6월 우리나라의 경상수지가 전월에 이어 역대 최대 흑자를 기록했다. 반도체를 중심으로 한 정보기술(IT) 품목 수출 호조로 월간 상품수출이 처음으로 1000억달러를 넘어선 영향이다. [자료=한국은행] 한국은행이 6일 발표한 '2026년 6월 국제수지(잠정)'에 따르면 지난 6월 경상수지는 497억3000만달러 흑자로 집계됐다. 전월(386억1000만달러)에 이어 두 달 연속 월간 기준 역대 최대 기록을 갈아치웠다. 이에 따라 올해 상반기 누적 경상수지 흑자는 1910억1000만달러를 기록했다. 경상수지 흑자를 견인한 것은 상품수지다. 6월 상품수지는 478억9000만달러 흑자를 기록하며 전월에 이어 역대 최대를 다시 썼다. 국제수지 기준 상품수출은 1123억7000만달러로 전년 동월 대비 84.5% 증가하며 월간 기준 처음으로 1000억달러를 넘어섰다. 상품수입은 644억8000만달러로 38.6% 늘었다. 통관 기준으로는 반도체 수출이 전년 동월 대비 196.9% 급증했고 컴퓨터·주변기기(SSD)는 282.7% 증가했다. IT 품목 수출은 160.4% 늘었으며 비IT 품목도 ▲석유제품(47.5%) ▲화공품(18.6%) ▲철강제품(17.9%) ▲승용차(6.1%) 등을 중심으로 18.6% 증가했다. 통관 기준 수입은 ▲원자재(30.5%) ▲자본재(35.3%) ▲소비재(16.4%)가 모두 늘었다. 서비스수지는 12억9000만달러 적자를 기록해 전월(-10억9000만달러)보다 적자 폭이 확대됐다. 여행수지는 외국인 입국자 증가와 유류할증료 인상 등에 따른 출국자 감소로 4억4000만달러 흑자를 기록했지만 지식재산권사용료수지는 전월 흑자에서 4억4000만달러 적자로 전환됐다. 본원소득수지는 배당소득을 중심으로 32억7000만달러 흑자를 기록해 전월(21억7000만달러)보다 흑자 폭이 확대됐다. 배당소득수지는 배당수입이 늘어난 데다 전월 분기배당에 따른 기저효과로 배당지급이 줄면서 25억6000만달러 흑자를 나타냈다. 금융계정 순자산은 6월 중 467억1000만달러 증가해 월간 기준 역대 최대 증가 폭을 기록했다. 종전 최대였던 올해 3월(369억9000만달러)을 넘어선 것이다. 직접투자에서는 내국인의 해외투자가 80억1000만달러, 외국인의 국내투자가 46억3000만달러 각각 증가했다. 증권투자에서는 외국인의 국내 주식 매도세가 이어졌다. 외국인의 국내 주식 투자는 차익실현 매도 등의 영향으로 316억1000만달러 감소하며 전월(-310억5000만달러)에 이어 역대 최대 순매도 기록을 다시 경신했다. 외국인의 국내 채권투자는 세계국채지수(WGBI) 자금 유입에도 분기 말 만기도래 영향으로 증가 폭이 줄어든 52억9000만달러를 기록했다. 내국인의 해외 증권투자는 주식을 중심으로 35억6000만달러 증가했다. eoyn2@newspim.com 2026-08-06 08:00