다음은 한국증권 김학균 연구위원의 25일 투자전략입니다.

전일 KOSPI가 80P가 넘는 변동폭을 보인 것을 비롯하여 아시아권 주요 증시는 전강후약의 흐름을 보이며 마감함.

투자 심리가 약해진 변동성 장세에서 가시적인 실적 증가가 보이는 업종 및 기업은 미래의 불확실성을 대비하는 보험이 될 수 있음.

지금까지 발표된 기업들의 3/4분기 영업이익과 순이익의 전년동기대비 증가율은 각각 24.8%와 16.0%를 기록하면서 지난 2/4분기를 저점으로 상승세를 보이기 시작.

MSCI KOREA의 12개월 예상 EPS 역시 지난 5월 이후 6개월 연속 상향 조정되고 있지만, 기업의 이익수정비율은 10월 들어 -4.3%까지 감소하는 등 업종별 실적의 편차는 뚜렷이 나타나고 있음.

기업이익 추정치의 변화와 주가 등락률을 업종별로 나누어 보면 은행과 음식료품, 운송, 내수 소비재의 경우 이익 성장률에 비해 가격 및 밸류에이션 부담이 적어 실적 시즌의 투자 대안이 될 것으로 전망됨.

조정의 기간은 조금 더 연장될 수 있으나 섣불리 차익 실현을 하기 보다는 실적 호전주 위주의 압축 매매 전략이 유효하다고 판단됨