이번주 채권 약보합 레인지 예상 -우리증권

기사입력 : 2007년09월02일 22:45

최종수정 : 2007년09월02일 22:45

우리증권 박종연 애널리스트의 이번주 금리전망 보고서 요약입니다.

지난 주 채권시장 동향

지난 주 채권시장은 서브프라임 우려 완화로 주식시장이 급반등세를 보이는 가운데 경제지표 호조와 은행채 발행 부담으로 큰 폭의 약세를 보였다. 주초 채권시장은 국내외 주식시장이 서브프라임 우려에서 벗어나 상승세를 보임에 따라 금리 상승세로 출발했다. 한때 1650선이 붕괴되었던 KOSPI 지수가 주 후반에는 1870선까지 급반등함에 따라 금리상승 압력이 지속되었으며, 수급측면에서는 은행채 발행 증가가 부담으로 작용했다. 결국 국고채 3년물은 전주대비 13bp 상승한 5.43%에 마감되었으며, 수익률 곡선은 Steepening 되었다.

주간 채권시장 이슈 및 전망

금주 채권시장은 국고채 3년물 5.35 ~ 5.50%, 국고채 5년물 5.40 ~ 5.55%의 레인지 속에 약보합세가 예상된다. 최근 가파른 금리상승에 따른 반발매수로 기술적인 반락을 기대할 수 있으나, 9월 금통위에서 유동성 증가에 대한 우려가 여전할 것으로 보이기 때문이다. 또한 연중 최고치를 경신하는 금리상승 추세가 지속될 위험성도 커진 것으로 판단된다. 금리 박스권의 상향돌파 요인으로 예상되는 시나리오는 크게 두 가지이다. 첫째는 미국 정부의 개입으로 서브프라임 위기가 진정되면서 다시 위험자산에 대한 수요가 늘어나는 경우이다. 둘째는 하반기 국내경제가 예상보다 강하게 성장하면서 자금수요가 지속되고 인플레이션 압력이 높아지는 경우이다. 이를 감안할 때 금리반락시마다 금리상승 추세가 지속될 위험에 대비하여 방어적인 포지션을 강화해 나가는 것이 바람직해 보인다.

Trade Recommendations

지난 주에는 금리상승으로 고점매도 관점이 유효했으며, 장단기 스프레드 확대를 노린 전략이 유효한 성과를 거뒀다. 금주에는 1)방향성 매매는 중장기적인 고점매도 포지션 속에 박스권내 트레이딩 관점, 2)국채선물 환산수익률 - 통안채 2년 스프레드 -2bp에서‘통안채 2년 매수 - 국채선물 매도’ 포지션 유지, 3)IRS 1-3년 스프레드 -6bp에서‘IRS 1년 Receive - IRS 3년 Pay’ 포지션 유지, 4)3년 본드-스왑 스프레드 -19bp에서‘국고채 3년 매수 - IRS 3년 Pay’ 포지션 청산, 5)IRS 2-5년 스프레드 2bp에서‘IRS 2년 Receive - IRS 5년 Pay’ 포지션 진입 등이 유효할 전망이다.

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6월 경상수지 최대 흑자 [서울=뉴스핌] 박가연 기자 = 지난 6월 우리나라의 경상수지가 전월에 이어 역대 최대 흑자를 기록했다. 반도체를 중심으로 한 정보기술(IT) 품목 수출 호조로 월간 상품수출이 처음으로 1000억달러를 넘어선 영향이다. [자료=한국은행] 한국은행이 6일 발표한 '2026년 6월 국제수지(잠정)'에 따르면 지난 6월 경상수지는 497억3000만달러 흑자로 집계됐다. 전월(386억1000만달러)에 이어 두 달 연속 월간 기준 역대 최대 기록을 갈아치웠다. 이에 따라 올해 상반기 누적 경상수지 흑자는 1910억1000만달러를 기록했다. 경상수지 흑자를 견인한 것은 상품수지다. 6월 상품수지는 478억9000만달러 흑자를 기록하며 전월에 이어 역대 최대를 다시 썼다. 국제수지 기준 상품수출은 1123억7000만달러로 전년 동월 대비 84.5% 증가하며 월간 기준 처음으로 1000억달러를 넘어섰다. 상품수입은 644억8000만달러로 38.6% 늘었다. 통관 기준으로는 반도체 수출이 전년 동월 대비 196.9% 급증했고 컴퓨터·주변기기(SSD)는 282.7% 증가했다. IT 품목 수출은 160.4% 늘었으며 비IT 품목도 ▲석유제품(47.5%) ▲화공품(18.6%) ▲철강제품(17.9%) ▲승용차(6.1%) 등을 중심으로 18.6% 증가했다. 통관 기준 수입은 ▲원자재(30.5%) ▲자본재(35.3%) ▲소비재(16.4%)가 모두 늘었다. 서비스수지는 12억9000만달러 적자를 기록해 전월(-10억9000만달러)보다 적자 폭이 확대됐다. 여행수지는 외국인 입국자 증가와 유류할증료 인상 등에 따른 출국자 감소로 4억4000만달러 흑자를 기록했지만 지식재산권사용료수지는 전월 흑자에서 4억4000만달러 적자로 전환됐다. 본원소득수지는 배당소득을 중심으로 32억7000만달러 흑자를 기록해 전월(21억7000만달러)보다 흑자 폭이 확대됐다. 배당소득수지는 배당수입이 늘어난 데다 전월 분기배당에 따른 기저효과로 배당지급이 줄면서 25억6000만달러 흑자를 나타냈다. 금융계정 순자산은 6월 중 467억1000만달러 증가해 월간 기준 역대 최대 증가 폭을 기록했다. 종전 최대였던 올해 3월(369억9000만달러)을 넘어선 것이다. 직접투자에서는 내국인의 해외투자가 80억1000만달러, 외국인의 국내투자가 46억3000만달러 각각 증가했다. 증권투자에서는 외국인의 국내 주식 매도세가 이어졌다. 외국인의 국내 주식 투자는 차익실현 매도 등의 영향으로 316억1000만달러 감소하며 전월(-310억5000만달러)에 이어 역대 최대 순매도 기록을 다시 경신했다. 외국인의 국내 채권투자는 세계국채지수(WGBI) 자금 유입에도 분기 말 만기도래 영향으로 증가 폭이 줄어든 52억9000만달러를 기록했다. 내국인의 해외 증권투자는 주식을 중심으로 35억6000만달러 증가했다. eoyn2@newspim.com 2026-08-06 08:00