네오위즈게임즈, 중장기 펀더멘털 난관(難關)-현대

기사입력 : 2007년08월13일 08:28

최종수정 : 2007년08월13일 08:28

현대증권 황승택 애널리스트는 13일 네오위즈게임즈 투자보고서를 내고 "낙관적이지 않은 국내 FPS 게임 시장상황을 고려할 경우 FPS 위주의 게임라인업을 보유한 네오위즈게임즈의 펀더멘털 개선 역시 낙관적으로 판단하기 어려운 상황"이라고 밝혔다.

황 애널리스트는 "스페셜포스의 성장이 정체되어 있고 '피파온라인'의 매출 성장이 완만하다는 점에서 펀더멘털 개선 여부는 현재 베타서비스 중인 FPS게임인 '아바'의 흥행 결과에 좌우될 것으로 보인다"고 설명했다.

그러나 그는 "트래픽지표로 판단되는 '아바'의 흥행이 아직까지는 성공적이라 보기 어렵다"며 "FPS 게임의 상용화를 통한 매출이 단기에 급격하게 증가하지 않는다는 점에서 단기 펀더멘털 개선은 제한적일 것으로 판단된다"고 덧붙였다.

이와함께 황 애널리스트는 네오위즈게임즈의 게임라인업도 아쉬운 점이라고 지적했다.

황 애널리스트는 "배틀필드가 매출에 기여하는 시점이 오는 2008년 4분기 정도가 될 것으로 보인다"며 "'아바'를 통한 매출성장이 견조하지 않을 경우 장기적인 성장모멘텀 부재가 우려되는 상황"이라고 진단했다.

다음은 네오위즈게임즈 투자보고서 내용입니다.

◆ 2분기 매출 예상을 소폭 하회

네오위즈게임즈의 2분기 매출은 전분기대비 8% 감소하였으며, 이는 당사 예상치를 소폭 하회하는 수준임. 주력서비스인 퍼블리싱 부분은 "피파온라인"의 완만한 성장과, 주력게임 "스페셜포스"의 매출이 유지되며 전분기 수준의 매출을 유지하였음. 그러나, 게임포털 부분은 계절적인 영향으로 인한 감소폭이 예상을 크게 하회하였으며 경쟁사대비 계절적인 등락폭이 크다는 점은 개선되어야 할 것으로 판단됨.

◆ 향후 성장의 관건 "아바(A.V.A)"

"스페셜포스"의 성장이 정체되어 있고 "피파온라인"의 매출의 성장이 완만하다는 점에서, 펀더멘털 개선 여부는 현재 베타서비스 중인 FPS(First Person Shooting) 게임 "아바"의 흥행 결과에 좌우될 것으로 보임. 그러나, 트래픽지표로 판단되는 "아바"의 흥행이 아직까지는 성공적이라 보기 어려우며, FPS 게임의 상용화를 통한 매출이 단기에 급격하게 증가하지 않는다는 점에서 단기 펀더멘털 개선은 제한적일 것으로 판단됨.

◆ 아쉬운 게임라인업

"아바" 이후 네오위즈게임즈의 주요 게임라인업은 미국 EA사의 컨텐츠를 온라인게임으로 만든 "배틀필드(Battlefield)" 등임. 그러나 "배틀필드" 가 매출에 기여하는 시점이 2008년 4분기 정도가 될 것으로 보여 "아바"를 통한 매출성장이 견조하지 않을 경우 장기적인 성장모멘텀 부재가 우려되는 상황임.

◆ 투자의견 Marketperform 유지

낙관적이지 않은 국내 FPS 게임 시장상황을 고려할 경우 FPS 위주의 게임라인업을 보유한 네오위즈게임즈의 펀더멘털 개선 역시 낙관적으로 판단하기 어려운 상황임. 투자의견 Marketperform을 유지함.

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6월 경상수지 최대 흑자 [서울=뉴스핌] 박가연 기자 = 지난 6월 우리나라의 경상수지가 전월에 이어 역대 최대 흑자를 기록했다. 반도체를 중심으로 한 정보기술(IT) 품목 수출 호조로 월간 상품수출이 처음으로 1000억달러를 넘어선 영향이다. [자료=한국은행] 한국은행이 6일 발표한 '2026년 6월 국제수지(잠정)'에 따르면 지난 6월 경상수지는 497억3000만달러 흑자로 집계됐다. 전월(386억1000만달러)에 이어 두 달 연속 월간 기준 역대 최대 기록을 갈아치웠다. 이에 따라 올해 상반기 누적 경상수지 흑자는 1910억1000만달러를 기록했다. 경상수지 흑자를 견인한 것은 상품수지다. 6월 상품수지는 478억9000만달러 흑자를 기록하며 전월에 이어 역대 최대를 다시 썼다. 국제수지 기준 상품수출은 1123억7000만달러로 전년 동월 대비 84.5% 증가하며 월간 기준 처음으로 1000억달러를 넘어섰다. 상품수입은 644억8000만달러로 38.6% 늘었다. 통관 기준으로는 반도체 수출이 전년 동월 대비 196.9% 급증했고 컴퓨터·주변기기(SSD)는 282.7% 증가했다. IT 품목 수출은 160.4% 늘었으며 비IT 품목도 ▲석유제품(47.5%) ▲화공품(18.6%) ▲철강제품(17.9%) ▲승용차(6.1%) 등을 중심으로 18.6% 증가했다. 통관 기준 수입은 ▲원자재(30.5%) ▲자본재(35.3%) ▲소비재(16.4%)가 모두 늘었다. 서비스수지는 12억9000만달러 적자를 기록해 전월(-10억9000만달러)보다 적자 폭이 확대됐다. 여행수지는 외국인 입국자 증가와 유류할증료 인상 등에 따른 출국자 감소로 4억4000만달러 흑자를 기록했지만 지식재산권사용료수지는 전월 흑자에서 4억4000만달러 적자로 전환됐다. 본원소득수지는 배당소득을 중심으로 32억7000만달러 흑자를 기록해 전월(21억7000만달러)보다 흑자 폭이 확대됐다. 배당소득수지는 배당수입이 늘어난 데다 전월 분기배당에 따른 기저효과로 배당지급이 줄면서 25억6000만달러 흑자를 나타냈다. 금융계정 순자산은 6월 중 467억1000만달러 증가해 월간 기준 역대 최대 증가 폭을 기록했다. 종전 최대였던 올해 3월(369억9000만달러)을 넘어선 것이다. 직접투자에서는 내국인의 해외투자가 80억1000만달러, 외국인의 국내투자가 46억3000만달러 각각 증가했다. 증권투자에서는 외국인의 국내 주식 매도세가 이어졌다. 외국인의 국내 주식 투자는 차익실현 매도 등의 영향으로 316억1000만달러 감소하며 전월(-310억5000만달러)에 이어 역대 최대 순매도 기록을 다시 경신했다. 외국인의 국내 채권투자는 세계국채지수(WGBI) 자금 유입에도 분기 말 만기도래 영향으로 증가 폭이 줄어든 52억9000만달러를 기록했다. 내국인의 해외 증권투자는 주식을 중심으로 35억6000만달러 증가했다. eoyn2@newspim.com 2026-08-06 08:00