현대·기아차, 1Q 영업이익률 하락할 것 -삼성

기사입력 : 2007년04월18일 07:56

최종수정 : 2007년04월18일 07:56

삼성증권 김학주 애널리스트는 18일 현대·기아차와 관련, "현대·기아차는 현재의 브랜드 인지도로 판매할 수 있는 수준을 넘어서 생산하고 있다"며 "이로 인해 빠르게 감소하는 현금흐름이 우려된다"고 평가했다.

다음은 보고서 요약이다.

영업이익률 전분기 대비 하락 예상: 현대차와 기아차의 1분기 영업이익률은 3.6%, -1.0%로 전년 동기대비 각각 1.3%p, 1.7%p씩 하락한 것으로 추정. 판매량 부진에 따른 가동률 하락이 주 원인. 베라크루즈, Cee’d 등 신차 출시에도 불구하고 판매대수는 정체 혹은 감소.

내수시장 점유율 하락: 1분기 현대차, 기아차의 내수시장 점유율은 72.9%로 전년 동기대비 2.2%p 하락. GM대우 등 경쟁업체들의 약진에 따른 것. 금년 말 르노삼성의 SUV가 출시되면 내수 시장에서의 경쟁 강도는 더욱 심화될 전망. 점차 수입차 판매도 두드러지게 늘어날 것.

주요 시장에서의 부진: 1분기 현대차의 북미 및 유럽 판매대수는 각각 0.6%, 1.5% 감소. 기아차는 북미지역에서는 12.8% 증가했으나, 유럽에서는 16.8% 감소.

신흥시장에서의 경쟁 본격화: 1분기 현대차, 기아차의 중국 판매대수는 각각 4.1%, 3.5% 감소. 특히 3월 현대차와 기아차의 중국 판매량은 각각 20.3%, 14.1% 감소해 감소율이 확대되는 상황. 연초 GM, 폭스바겐 등 중국 현지의 주요 경쟁사들이 공격적으로 가격을 인하한 영향. 신흥시장에서의 경쟁이 본격화 되는 양상.

악화되는 현금흐름을 우려: 공격적인 해외 확장, 신차 출시 등에도 불구하고 판매증가 속도가 생산량 증가속도를 크게 하회. 현재의 브랜드 인지도로 판매할 수 있는 수준을 넘어서 생산하고 있기 때문. 이로 인해 빠르게 감소하는 현금흐름이 우려되는 상황.

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6월 경상수지 최대 흑자 [서울=뉴스핌] 박가연 기자 = 지난 6월 우리나라의 경상수지가 전월에 이어 역대 최대 흑자를 기록했다. 반도체를 중심으로 한 정보기술(IT) 품목 수출 호조로 월간 상품수출이 처음으로 1000억달러를 넘어선 영향이다. [자료=한국은행] 한국은행이 6일 발표한 '2026년 6월 국제수지(잠정)'에 따르면 지난 6월 경상수지는 497억3000만달러 흑자로 집계됐다. 전월(386억1000만달러)에 이어 두 달 연속 월간 기준 역대 최대 기록을 갈아치웠다. 이에 따라 올해 상반기 누적 경상수지 흑자는 1910억1000만달러를 기록했다. 경상수지 흑자를 견인한 것은 상품수지다. 6월 상품수지는 478억9000만달러 흑자를 기록하며 전월에 이어 역대 최대를 다시 썼다. 국제수지 기준 상품수출은 1123억7000만달러로 전년 동월 대비 84.5% 증가하며 월간 기준 처음으로 1000억달러를 넘어섰다. 상품수입은 644억8000만달러로 38.6% 늘었다. 통관 기준으로는 반도체 수출이 전년 동월 대비 196.9% 급증했고 컴퓨터·주변기기(SSD)는 282.7% 증가했다. IT 품목 수출은 160.4% 늘었으며 비IT 품목도 ▲석유제품(47.5%) ▲화공품(18.6%) ▲철강제품(17.9%) ▲승용차(6.1%) 등을 중심으로 18.6% 증가했다. 통관 기준 수입은 ▲원자재(30.5%) ▲자본재(35.3%) ▲소비재(16.4%)가 모두 늘었다. 서비스수지는 12억9000만달러 적자를 기록해 전월(-10억9000만달러)보다 적자 폭이 확대됐다. 여행수지는 외국인 입국자 증가와 유류할증료 인상 등에 따른 출국자 감소로 4억4000만달러 흑자를 기록했지만 지식재산권사용료수지는 전월 흑자에서 4억4000만달러 적자로 전환됐다. 본원소득수지는 배당소득을 중심으로 32억7000만달러 흑자를 기록해 전월(21억7000만달러)보다 흑자 폭이 확대됐다. 배당소득수지는 배당수입이 늘어난 데다 전월 분기배당에 따른 기저효과로 배당지급이 줄면서 25억6000만달러 흑자를 나타냈다. 금융계정 순자산은 6월 중 467억1000만달러 증가해 월간 기준 역대 최대 증가 폭을 기록했다. 종전 최대였던 올해 3월(369억9000만달러)을 넘어선 것이다. 직접투자에서는 내국인의 해외투자가 80억1000만달러, 외국인의 국내투자가 46억3000만달러 각각 증가했다. 증권투자에서는 외국인의 국내 주식 매도세가 이어졌다. 외국인의 국내 주식 투자는 차익실현 매도 등의 영향으로 316억1000만달러 감소하며 전월(-310억5000만달러)에 이어 역대 최대 순매도 기록을 다시 경신했다. 외국인의 국내 채권투자는 세계국채지수(WGBI) 자금 유입에도 분기 말 만기도래 영향으로 증가 폭이 줄어든 52억9000만달러를 기록했다. 내국인의 해외 증권투자는 주식을 중심으로 35억6000만달러 증가했다. eoyn2@newspim.com 2026-08-06 08:00