현대증권 김동원 애널리스트는 5일 'TFT-LCD업종' 투자보고서를 내고"5개월 만의 첫 가격 상승은 긍정적인 시그널로 판단된다"고 밝혔다.
다음은 'TFT-LCD업종' 투자보고서 내용입니다.
-4월 IT 패널가격 전월대비 1~2% 상승
위츠뷰 (Witsview)에 따르면, 4월 상반기 IT 패널가격은 전월 (3월 하반기)대비 1~2% 상승해 2006년 11월 이후, 5개월 만에 첫 상승세를 기록. 이는 1) 17, 19인치 및 19인치 와이드 모니터 패널의 생산능력 부족, 2) 14.1인치, 15.4 인치 와이드 노트북 패널의 수요증가, 3) 윈도우 비스타 (Window Vista)의 최적화 모델인 19, 22인치 와이드 모니터 패널로의 생산능력 전환을 확대하고 있기 때문.
-4월 TV 패널가격 1~2% 하락에 그쳐
2006년 11월부터 매월 3~5% 하락을 기록하던 TV 패널가격은 4월 상반기에 전월대비 1~2% 하락에 그쳤으며, 그 동안 하락세를 지속하던 37인치 TV 패널가격은 전월수준을 유지해 2006년 1월 이후, 15개월 만에 가격하락이 중단된 모습을 기록. 이는 가동률이 95% 수준에 육박한 대형 TV 패널 생산라인이 최근 가격하락에 따른 수요증가로 공급이 타이트한 수준에 이르렀기 때문.
-2분기 가동률 100%에 육박할 전망
최근 패널업체의 2분기 주문동향 (Order Flow)에 따르면 2분기 패널 출하량은 전분기 대비 10~15% 이상 증가할 것으로 추정되고 라인 가동률도 1분기 85% 수준에서 2분기에는 100%에 육박할 전망. 이는 하반기 계절적 수요증가에 대비하기 위한 세트업체의 선 주문이 급증하고 있기 때문으로 풀이됨.
-2분기는 주가 상승의 예열국면에 불과
향후 LCD 산업은 2008년 말까지 21개월 장기 상승사이클에 진입할 전망. 특히 본격적인 수익성 개선이 기대되는 하반기를 앞두고 2007년 2분기는 LCD 주가상승의 예열국면이 될 것으로 보여 현 시점에서는 선취매 전략이 필요한 것으로 판단됨.
-투자의견 비중확대 유지
당사는 TFT-LCD 업종에 대해 비중확대를 유지함. 종목별로는 실적개선이 예상되는 LG필립스LCD(034220, BUY)를 대형주 Top pick으로 유지하고, 대형 TV 패널 원가절감에 필수적으로 적용될 차세대 공정재료(잉크젯, 유기재료 등) 시장확대의 직접적 수혜가 기대되는 테크노세미켐(036830, Strong BUY), 대형 TV 패널 출하증가의 수혜가 전망되는 한솔LCD(004710, BUY)를 중소형주 Top pick으로 제시함.
김동원
다음은 'TFT-LCD업종' 투자보고서 내용입니다.
-4월 IT 패널가격 전월대비 1~2% 상승
위츠뷰 (Witsview)에 따르면, 4월 상반기 IT 패널가격은 전월 (3월 하반기)대비 1~2% 상승해 2006년 11월 이후, 5개월 만에 첫 상승세를 기록. 이는 1) 17, 19인치 및 19인치 와이드 모니터 패널의 생산능력 부족, 2) 14.1인치, 15.4 인치 와이드 노트북 패널의 수요증가, 3) 윈도우 비스타 (Window Vista)의 최적화 모델인 19, 22인치 와이드 모니터 패널로의 생산능력 전환을 확대하고 있기 때문.
-4월 TV 패널가격 1~2% 하락에 그쳐
2006년 11월부터 매월 3~5% 하락을 기록하던 TV 패널가격은 4월 상반기에 전월대비 1~2% 하락에 그쳤으며, 그 동안 하락세를 지속하던 37인치 TV 패널가격은 전월수준을 유지해 2006년 1월 이후, 15개월 만에 가격하락이 중단된 모습을 기록. 이는 가동률이 95% 수준에 육박한 대형 TV 패널 생산라인이 최근 가격하락에 따른 수요증가로 공급이 타이트한 수준에 이르렀기 때문.
-2분기 가동률 100%에 육박할 전망
최근 패널업체의 2분기 주문동향 (Order Flow)에 따르면 2분기 패널 출하량은 전분기 대비 10~15% 이상 증가할 것으로 추정되고 라인 가동률도 1분기 85% 수준에서 2분기에는 100%에 육박할 전망. 이는 하반기 계절적 수요증가에 대비하기 위한 세트업체의 선 주문이 급증하고 있기 때문으로 풀이됨.
-2분기는 주가 상승의 예열국면에 불과
향후 LCD 산업은 2008년 말까지 21개월 장기 상승사이클에 진입할 전망. 특히 본격적인 수익성 개선이 기대되는 하반기를 앞두고 2007년 2분기는 LCD 주가상승의 예열국면이 될 것으로 보여 현 시점에서는 선취매 전략이 필요한 것으로 판단됨.
-투자의견 비중확대 유지
당사는 TFT-LCD 업종에 대해 비중확대를 유지함. 종목별로는 실적개선이 예상되는 LG필립스LCD(034220, BUY)를 대형주 Top pick으로 유지하고, 대형 TV 패널 원가절감에 필수적으로 적용될 차세대 공정재료(잉크젯, 유기재료 등) 시장확대의 직접적 수혜가 기대되는 테크노세미켐(036830, Strong BUY), 대형 TV 패널 출하증가의 수혜가 전망되는 한솔LCD(004710, BUY)를 중소형주 Top pick으로 제시함.
김동원
