당초 기업의 인수와 지배구조 개선을 주도할 Buyout펀드의 활성화를 위해 도입한 사모투자펀드(PEF)가 지난 2년간의 투자규모 증가에도 불구하고 여전히 규모와 질적 수준 모두에서 미흡하다는 지적이 나왔다.

26일 한국은행이 발표한 '사모투자펀드(PEF)의 현황과 과제' 보고서에 따르면 지난해 말 현재 국내 PEF의 출자약정액은 5조8670억원으로 2005년말의 2조8955억원에 비해 2배 이상으로 증가한 것으로 나타났다.

또 지난해 출자약정액 중 약 2조원이 실제로 이행됨에 따라 작년말 현재 누적이행액은 2조5000억원에 이르는 것으로 집계됐다.

이행비율은 2005년 말 11.7%에서 작년 말 43.0%로 급상승했고, 25개 펀드 중 21개 펀드가 실제 투자를 이행했다.

이같은 투자규모 증가는 그동안의 규제 완화 등으로 PEF 관련 제도가 점차 정착되고 국내 M&A시장이 활성화된데 따른 것으로 풀이된다.

보고서는 그러나 국내 PEF의 펀드별 규모는 M&A시장을 주도하기에는 여전히 작은 수준이라고 강조했다.

국내 PEF규모는 평균 2300억원(출자약정액 기준) 내외인 반면 국내 M&A매물의 자산가치는 대부분 1조원 이상이기 때문이다.

대형 PEF가 대부분 외국자금으로 구성되거나 외국계 GP에 의해 운용되고 있는 것도 문제점으로 지적됐다.

또 보고서는 국내 PEF의 전략적 투자도 미미한 수준이라고 꼬집었다.

반면 외국계 PEF는 전문 GP가 기업의 인수 및 가치 증대를 목적으로 하는 전략적 투자에 치중하고 있다.

특히 은행 등 금융기관이 업무집행사원의 전문성 부족으로 단순 수익률을 중시하는 재무적 투자를 확대하면서 PEF의 관리보수율이 하락한 것으로 나타났다.

실제로 PEF 도입 초기 출자약정액의 1.5~2% 수준이던 관리보수율은 최근들어 0.1%대까지 급락했다.

강정미 한은 조사국 금융산업팀 조사역은 "국내 PEF 설립이 꾸준히 늘어났으나 잔존규제와 단기이익 추구 성향 등으로 국내 M&A시장의 확대추세에 부응하기에는 아직 미흡하다"고 말했다.

또 "해외 PEF의 국내 진출이 가속화되면서 국내 PEF의 경쟁력 확보가 시급하다"고 강조했다.