아시아나, 내려도 너무 내렸다 '매수'-대신

기사입력 : 2007년02월27일 08:16

최종수정 : 2007년02월27일 08:16

아시아나항공의 현 주가가 모든 악재요인을 감안해도 과도한 하락이라는 평가가 나왔다.

대신증권은 27일 "아시아나항공의 주가는 모든 악재요인을 감안한다고 하더라도 너무 내렸다"며 투자의견 '매수', 목표가 7600원을 유지했다.

양지환 애널리스트는 "중국항공사의 저가공세에도 불구하고 아시아나항공의 국제선여객 점유율은 굳건하다"며 "최근 국제유가 및 환율 반등으로 거시지표 소폭 악화됐지만 전년동기 대비 양호한 수준"이라고 설명했다.

다음은 아시아나항공 분석보고서 요약입니다.

◆FY2007 1월 매출 8.2%(yoy)증가한 2,476억원

아시아나항공의 1월 수송실적이 발표되었다. 월간 매출액은 국제선 여객부문의 매출호조에 힘입어 전년동월대비 8.2%증가한 2,476억원을 기록하였다. 부문별로 국내 및 국제선여객의 매출액은 12.4%(yoy)증가한 1,817억원을 기록하였으며, 화물부문은 2.0%(yoy)감소한 658억원을 기록하였다.

◆국제선여객 Yield상승($기준), 수요증가세 지속

여객부문의 양호한 매출증가세는 국제선부문의 수요증가(19.1%,yoy) 및 Yield의 상승(6.5%,yoy)에 따라 매출이 16.8%증가한데 따른 것이다. Yield의 상승은 국제선 일부노선의 운임인상, 유류할증료 5단계에서 6단계로의 상승조정 및 환율상승의 영향에 따른 것이다. 반면 화물부문은 Yield의 하락세(-2.8%,yoy)가 지속되어 수요가 9.5%(yoy)증가하였음에도 불구하고 매출이 2.0%(yoy) 감소하였다.

◆중국항공사의 저가공세에도 아시아나항공의 국제선여객 점유율 굳건

중국항공사의 저가공세로 중국 일부노선의 Yield하락세 및 중국항공사의 점유율이 상승하고 있는 것은 사실이다. 그러나 국제선 전체노선의 원화기준 Yield하락은 전년에 비해 환율이 급격히 하락한데 따른 영향이 더 크다.
2006년 동사의 국제선여객부문의 시장점유율은 25.9%를 기록하여, 연간기준으로 창사이래 최대치를 기록하고 있으며, 전년의 24.8%에 비해서도 1.1%p상승하였다. 중국과의 단계별 항공자유화협정 이후인 3분기와 4분기의 점유율도 25.7%를 기록하고 있다. 2005년의 23.0%, 25.5%에 비해 각각 2.7%p, 0.2%p증가한 수치이다. 최근 국제유가 및 환율의 반등으로 거시지표는 소폭 악화되었지만, 전년동기에 비하면 양호한 수준이다. 모든 악재요인을 감안한다고 하더라도 동사의 주가는 과도한 하락을 하였다고 판단된다. 따라서 동사에 대한 투자의견 매수 및 목표주가 7,600원을 유지한다.

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6월 경상수지 최대 흑자 [서울=뉴스핌] 박가연 기자 = 지난 6월 우리나라의 경상수지가 전월에 이어 역대 최대 흑자를 기록했다. 반도체를 중심으로 한 정보기술(IT) 품목 수출 호조로 월간 상품수출이 처음으로 1000억달러를 넘어선 영향이다. [자료=한국은행] 한국은행이 6일 발표한 '2026년 6월 국제수지(잠정)'에 따르면 지난 6월 경상수지는 497억3000만달러 흑자로 집계됐다. 전월(386억1000만달러)에 이어 두 달 연속 월간 기준 역대 최대 기록을 갈아치웠다. 이에 따라 올해 상반기 누적 경상수지 흑자는 1910억1000만달러를 기록했다. 경상수지 흑자를 견인한 것은 상품수지다. 6월 상품수지는 478억9000만달러 흑자를 기록하며 전월에 이어 역대 최대를 다시 썼다. 국제수지 기준 상품수출은 1123억7000만달러로 전년 동월 대비 84.5% 증가하며 월간 기준 처음으로 1000억달러를 넘어섰다. 상품수입은 644억8000만달러로 38.6% 늘었다. 통관 기준으로는 반도체 수출이 전년 동월 대비 196.9% 급증했고 컴퓨터·주변기기(SSD)는 282.7% 증가했다. IT 품목 수출은 160.4% 늘었으며 비IT 품목도 ▲석유제품(47.5%) ▲화공품(18.6%) ▲철강제품(17.9%) ▲승용차(6.1%) 등을 중심으로 18.6% 증가했다. 통관 기준 수입은 ▲원자재(30.5%) ▲자본재(35.3%) ▲소비재(16.4%)가 모두 늘었다. 서비스수지는 12억9000만달러 적자를 기록해 전월(-10억9000만달러)보다 적자 폭이 확대됐다. 여행수지는 외국인 입국자 증가와 유류할증료 인상 등에 따른 출국자 감소로 4억4000만달러 흑자를 기록했지만 지식재산권사용료수지는 전월 흑자에서 4억4000만달러 적자로 전환됐다. 본원소득수지는 배당소득을 중심으로 32억7000만달러 흑자를 기록해 전월(21억7000만달러)보다 흑자 폭이 확대됐다. 배당소득수지는 배당수입이 늘어난 데다 전월 분기배당에 따른 기저효과로 배당지급이 줄면서 25억6000만달러 흑자를 나타냈다. 금융계정 순자산은 6월 중 467억1000만달러 증가해 월간 기준 역대 최대 증가 폭을 기록했다. 종전 최대였던 올해 3월(369억9000만달러)을 넘어선 것이다. 직접투자에서는 내국인의 해외투자가 80억1000만달러, 외국인의 국내투자가 46억3000만달러 각각 증가했다. 증권투자에서는 외국인의 국내 주식 매도세가 이어졌다. 외국인의 국내 주식 투자는 차익실현 매도 등의 영향으로 316억1000만달러 감소하며 전월(-310억5000만달러)에 이어 역대 최대 순매도 기록을 다시 경신했다. 외국인의 국내 채권투자는 세계국채지수(WGBI) 자금 유입에도 분기 말 만기도래 영향으로 증가 폭이 줄어든 52억9000만달러를 기록했다. 내국인의 해외 증권투자는 주식을 중심으로 35억6000만달러 증가했다. eoyn2@newspim.com 2026-08-06 08:00