SK증권 공동락 애널리스트의 이번주 금리전망 보고서 요약분입니다.


안정 속에 혼돈

환율 움직임에 민감한 시중금리 환율 움직임에 따라 시중금리도 동반 하락하고 있다. 수급보다는 펀더멘털 우려가 우선적으로 부각되면서 금리도 빠졌다. 다만 11월 지준율 인상 이후 단기금리 레벨이 높아진 가운데 주말에는 금리가 일정 수준 되돌림을 보이기도 했다.

국내 정책 이벤트에서 해외로 관심 전환

금통위 이후 글로벌 변수가 주요한 관심사다. 특히 미국의 경우 채권시장이 금리인하 가능성에 상당한 비중을 두고 배팅중인 반면 연준 관계자들은 시각차를 드러내고 있어 FOMC에 대한 관심은 점증할 것으로 보인다. 금리 인하에 대한 가능성은 인정하나 미국 채권시장의 인하 배팅은 시기적으로 다소 성급하다는 판단이다.

장중 변동성 확대 가능성, 단기금리 안정 여부에 주목

현 금리 레벨이 상당히 편안해 보인다는 점에서 현 수준을 크게 벗어나는 변동성은 기대하기 힘들어 보인다. 그러나 환율 하락에 따른 당국의 시장 개입 리스크가 상존하고 조만간 국채선물 롤오버 시즌이 본격화된다는 점에서 장중 변동성 확대에 대한 개연성은 남아있다고 평가한다. 따라서 통안채 물량 증가 등에 대한 단기금리의 안정 여부에 주목하며 단기적인 대응 전략을 권고한다.