한국은행 금융통화위원화가 7일 콜금리를 동결한데는 최근 물가가 안정세를 유지하고 있는 가운데 북한의 미사일 발사라는 돌출변수까지 겹친데 따른 것으로 분석된다. 또 금통위가 지금까지 2개월 내리 콜금리를 올린 전례가 없었던데다 경기예고지표들이 일제히 꺽이고 있는 점이 금통위의 콜금리 인상 움직임에 발목을 잡은 것으로 보인다. 특히 정부와 여당이 연일 콜금리 추가인상에 대해 제동을 걸고 나선터라 금통위로서는 적잖은 부담이었을 것이라는 분석이다. 여기에 국제유가가 사상최고치 경신 행진을 다시 이어가고 있고 원화환율의 하향 안정세가 주춤해진 점도 가세했을 것으로 보인다. 이성태 한은 총재가 이날 "지금 한국은행이 판단하는 경제상황을 비춰볼 때 현재의 금리수준은 충분하다고 판단한다"고 말한 이유도 여기에 있다. ◆ 물가안정.北 미사일에 '동결카드' 뽑았다금통위를 앞두고 시장에서는 콜금리를 인상할 것으로 예상하는 시각도 적잖았다. 한은이 현재의 경기가 상승기조를 유지하고 있다고 판단하고 있는데다 하반기 물가상승 압력에 대한 선제적 대응을 지속 강조해왔기 때문이다. 한은은 지난 4일 '올해 하반기 경제전망'을 발표하면서 “올해 연간으로 5.0% 성장 달성이 가능하고 내년에도 잠재성장률 수준에 거의 근접하는 성장을 달성할 수 있을 것”이라고 전망했다. 하지만 “올해 하반기에는 소비자물가 상승률과 근원인플레이션율이 모두 2.8%에 달할 전망”이라며 “이런 상승세가 내년 상반기까지는 이어질 것으로 예상돼 부담감을 가질 수 있다”고 덧붙였다. 특히 이 총재는 지난달 29일 국회 재정경제위원회 업무보고에서 "지난해 이후 네 차례에 걸쳐 콜금리를 인상한 것은 과하지 않다”며 “현재 우리 경제상황으로 봐서 콜금리 4.25%가 높은 수준이냐”고 반문하기도 했다. 그런데도 콜금리 동결 카드를 선택한 것은 최근 물가가 안정세을 유지하고 있는 가운데 북한의 미사일 발사 소식에 따른 금융시장의 불안조짐을 사전에 대비하겠다는 포석으로 풀이된다.정부와 여당쪽에서도 한은의 콜금리 인상에 연일 제동을 걸었다. 김근태 열린우리당 당의장은 지난 5일 하반기 경기의 불확실성과 물가에 미칠 영향 등을 이유로 금리인상에 신중을 기해달라고 요청했다. 박병원 재경부 차관도 같은 날 “금통위도 북한 미사일 발사 문제를 고려해 (금리를) 결정할 것”이라고 말했다. 실제로 지난달 29일 통계청이 발표한 ‘5월 산업활동 동향’에 따르면 경기동향을 예고하는 경기선행지수 전년 동월비가 4개월째 하락했다. 또 현재 경기를 나타내는 경기동행지수 순환변동치도 2개월 연속 내림세를 보이며 작년 12월 이후 6개월만에 100 아래로 떨어졌다. 게다가 가계 및 기업의 체감경기가 잇따라 냉각되면서 향후 내수 및 설비투자에 대한 전망을 어둡게 하고 있다. 게다가 지난 4~5월 급증하던 주택담보대출 증가세가 6월에는 금융감독당국의 강력한 대출 규제에 힘입어 큰폭으로 둔화됐다. 이성태 총재는 “물가상황은 최근까지 소비자 물가나 근원소비자 물가가 비교적 안정세를 보이고 있다”며 “북한 미사일 시험발사가 당장은 큰 영향을 미치고 있지 않지만 앞으로 국제경제나 한국경제에 어떤 영향을 미칠지 두고 봐야 한다”고 말했다. ◆ 하반기중 콜금리 올릴 듯금통위가 이날 콜금리를 동결한 가운데 추가 금리 인상 시점에 시장의 관심이 몰리고 있다. 시장 참가자들은 대체로 8월이후 한차례 정도 인상 가능성을 염두에 두고 있다. 일각에서는 7월에 콜금리를 못 올렸기 때문에 다음달 중 콜금리를 인상할 것이란 관측을 하기도 한다.굿모닝신한증권 이성권 연구위원은 “하반기 물가상승 압력이 가중되는 상황에서 선제적 대응을 하기 위해선 다음달 중 콜금리가 인상될 가능성이 높다”고 말했다.그는 다만 “앞으로 북한 변수에 따른 지정학적 리스크 부분이 어떻게 전개될지가 관건이 될 것”이라고 덧붙였다. 이성태 총재는 이날 “지금 시점에서 금리의 추가 인상을 말하긴 어렵다”며 콜금리 추가 인상에 대해 다소 신중한 입장을 보였다. 하지만 그는 "하반기 이후에도 우리경제는 상승기조를 이어갈 것으로 판단한다”면서 "현재의 콜금리 목표치 4.25%는 우리나라의 경제성장이나 활동을 뒷받침하는데는 무리가 없는 수준”이라고 강조했다. 특히 “올해 말이나 내년초에는 물가상승률이 3%에 근접할 것”이라며 “과거의 물가상승률 보다는 6개월이나 1년후의 미래의 물가상승에 초점을 맞춰 정책금리를 결정하는 것이 옳다”고 강조했다. 이와함께 시장 전문가들은 미국이 다음달 8일 열릴 예정인 FOMC에서 금리를 추가로 인상해 한-미간 금리격차가 1.25%포인트차로 확대될 경우 이는 콜금리 인상에 무시하기 힘든 명분을 제공할 것이라고 지적했다. [뉴스핌 newspim] 김종수 기자 js333@newspim.com