글로벌 달러가 연일 방향성 없이 등락을 거듭하고 있다.국내 달러/원 환율도 여타 주요국 환율보다 급락한 이후 외환당국의 개입 등으로 반등 국면이 형성된 이후 글로벌 달러와 더불어 연동하는 모습이 강화되고 있다.달러/원 환율은 지난 5월 3일 이래 거의 매일같이 하루 올랐으면 다음날은 하락하고 하루 내렸으면 다음날은 오르는 ‘격일제 등락 패턴’이 반복되고 있다.무엇보다 국내적으로는 920원대까지 급락한 이후 외환당국의 속도조절을 위한 잦은 개입과 시장의 레벨 경계감, 그리고 복잡하긴 하지만 일련의 차익실현이 진행됐다.여기에 엔/원 숏포지션이 과도하게 쌓이면서 주가 조정과 더불어 엔캐리 트레이딩에 대한 청산이 진행되면서 엔/원 환율 반등과 함께 달러/원도 반등하는 양상을 보였다.이 기간 달러/원 반등의 주력은 무엇보다 역외의 달러 매수와 함께 주식 순매도와 관련된 역송금 수요로 파악되고 있다. 물론 국내 은행간 참가자들의 예의 ‘롱플레이’가 함께 자리했다.특히 지난 4월 하순 이래 외국인 주식 순매도가 지속되면서 주가 조정이 심화되면서 시장은 하락세보다는 반등쪽으로 무게가 이동하는 양상을 보이고 있다.실제로 최근 외국인은 열흘째 연속해서 순매도를 했고, 지난 4월 25일 이래 외국인은 국내 주식시장에서 4조5,000억원 이상을 순매도한 것으로 집계되고 있다.외국인들의 주식 순매도는 여러 가지 이유가 있으나 ▲ 국내 주가 급등과 환율 급락에 따른 차익실현 ▲ 미국의 금리인상 불확실성 및 국제원자재 시장 급등락에 따른 위험회피성향 확산 ▲ 엔캐리 투자자금의 일부 청산 ▲ 중국은행의 6월초 대규모 기업공개에 따른 자금 확보 등으로 파악되고 있다.이런 가운데 국내 주식시장에서도 그렇지만 인도의 주가 폭락 사태에서 보듯이 외국인들의 주식 순매도가 단순한 차익실현 관점을 해석하기에는 도를 넘어선 게 아니냐는 시각이 생겨나고 있다.이에 따라 외국인들의 순매도가 이러저러한 요인들이 복합되고 그런 가운데 주가 급락사태까지 지속되면서 더욱더 위험회피적이고 손절매도가 지속되는 양상으로 전개될 가능성이 있다.외국인들의 투자행태가 순매도 위주이고 전날 역시 7,000억원에 가까운 주식을 순매도함에 따라 시장의 투자심리가 위축되고 있다.물론 외국인들의 선물 매수와 기관의 프로그램 매수로 주가의 낙폭이 다소 줄어들긴 했으나 1,330선대를 밑도는 주가가 그리 편하게 보이지만은 않는다.국내 주가가 조정을 보이고 외국인들의 주식 순매도가 지속되면서 외환시장에서는 달러매수에 대한 관점이 커지고 있다.무엇보다 시장의 주도 세력으로 부상한 역외가 매수 관점을 보이고 있고 국내 은행간 참여자들의 매수마인드고 제법 형성된 것으로 보인다.그렇지만 국내 수급상황에 기댄 매매는 950원선에 접근하게될 경우 수출업체 달러 매도세에 기가 꺾이는 모습을 보이고 있다는 점에서 달러 반등에는 일정한 한계가 주어지고 있다.전날의 경우에도 글로벌 달러 약세 속에서 950원대에서 급락하게 된 촉발이 중공업 등 수출업체 매물이 쌓인 게 우선 영향을 미쳤다. 그리고 이와 연관해서 은행간 롱청산과 일본의 신용등급 전망 상향 등에 따른 달러/엔 급락이 낙폭 확대를 몰고 온 것으로 파악된다.그렇지만 국내 수급 상황의 한계가 일정 수준에서 막힘을 주고는 있으나 글로벌 달러 동향이 여전히 상승과 하락의 등락 패턴을 만들어 주고 있는 상황이라는 점은 여전히 유효하다.글로벌 금융시장이 아직은 일정 방향으로 설정되기보다는 미국의 금융정책 불확실성에 노출돼 있고 이같은 불확실성은 경제지표의 등락에 따라 좌우되는 모습이다.글로벌 달러가 하루 오르고 내리고 함에 따라 세계 시장의 하루가 달라지는 양상이어서 달러/원 역시 자체 급락 이후 글로벌 달러에 영향권에 다시 들어온 셈이다.달러/원 환율은 외국인 주식 순매도가 지속되고 글로벌 달러의 반등으로 당분간 940원선이 지지되는 가운데 단기 등락이 지속될 것으로 보인다.뉴욕시장에서 23일 달러/엔 환율이 112엔선에 육박하는 반등을 했고, 유로/달러는 1.28대 초반으로 밀려나는 등 글로벌 달러의 반등이 이뤄졌다.또한 이런 가운데 역외시장에서 달러/원 1개월짜리 선물환율도 전날 국내 낙폭이 과대했다는 인식과 달러/엔 반등으로 945원 이상으로 반등하는 모습도 보였다.이에 따라 국내시장도 전날 장막판 다소간의 낙폭 만회 심리로 944원선대로 접근했던 매수심리가 살아나면서 반등을 시도할 것으로 예상된다.달러/원 환율은 기술적으로 최근 5일선이 20일선을 상향하는 단기 ‘골든크로스’가 발생한 탓에 저가 매수세는 유지되고 있는 것으로 보인다.아직까지 950원대의 매물 부담과 더불어 957원대의 60일선까지는 공간이 넓게 보이고 이 공간이 급등락의 공간이 될 만큼 변동성이 큰 것이 최근 장의 또다른 특징이다.달러/엔의 경우도 최근 109선까지 급락했다가 올라오면서 112선 초반의 20일선을 회복하느냐를 두고 실랑이를 벌이고 있다. 며칠 전 113선까지 육박했다가 바로 111선대로 급락하는 변동성 시장이기 때문에 단기 기세가 어디로 쏠릴지 가름하기 쉽지 않지만 112선대를 두고 매수세가 존재하고 있다는 점에서 시장 동향이 주목되고 있다.시중은행의 한 딜러는 “글로벌 달러 변동성이 커서 오버나잇을 했다가 큰 손실을 볼 수가 있다”며 “이에 따라 오버나잇보다는 장중 거래를 키우는 쪽으로 대응을 하고 있다”고 말했다.외국계 은행 딜러는 “달러/엔이 112선대 20일선 안착 여부를 주시하고 있다”며 “단기 반등양상을 보이고 주가도 조정되면서 외국인 주식 순매도가 이어지지만 은행간 선취매수와 업체 매물로 반등폭은 제한될 것 같다”고 말했다.[뉴스핌 Newspim] 이기석 기자 reuhan@newspim.com