채권금리가 일주일 만에 큰폭의 내림세로 돌아섰다.지난 11일 금융통화위원회 때 하락했다가 그 다음날부터 나흘연속 오름세를 탄 후 어제 보합세를 보였다가 오늘은 내림세로 돌아선 것이다. 딜링보다는 가격이 상대적으로 싼 중단기물이나 10년물을 중심으로 캐리매수가 유입된 가운데 일부 숏플레이어의 숏커버 매수가 유입되면서 막판 하락폭이 커졌다.주가가 급락한 것이 우호적으로 작용한 반면 환율이 상승한 건 경계요인으로 남았다.전일 미국 국채수익률이 내림세로 반전한 가운데 오늘 아시아 시장에서도 3bp정도 더 내려간 것도 캐리매수 인식을 확산시키는 데 일조했다.캐리관점의 매수세가 조금씩 늘어나고는 있지만 경계감이 완전히 가신 것은 아니어서 금리의 하락폭이 크지는 않을 것으로 보는 견해가 많은 듯하다. 다만 기관들간에 힘겨루기를 하다가 포지션 정리를 하면서 변동성이 일시적으로 커질 가능성은 상존해 있는 상황이다.19일 3년만기 국고채수익률은 전일보다 0.06%포인트 내린 4.78%, 5년만기 국고채수익률은 0.07%포인트 하락한 5.03%로 마감됐다.국채선물 12월물은 전일비 20틱 상승한 108.44로 마감됐다. 거래량은 4만3154계약으로 다소 줄었다. 이날 채권금리는 전일 미국 국채수익률이 소폭 하락한 영향으로 소폭 내림세로 출발했으나 곧바로 보합선으로 밀리는 등 장초반에는 불안정한 흐름을 보였다.그러나 주가가 폭락하는 가운데 캐리매수세가 2년이하 중단기물로, 스왑관련 매수세가 10년물로 비교적 탄탄하게 유입되면서 금리가 조금씩 흘러내리는 양상을 보였다.마감무렵에는 금리가 견조하게 하락하자 최근 금리상승 과정에서 숏플레이를 했던 곳에서 숏커버성 매수가 유입되면서 마감무렵 금리 낙폭이 확대됐다.3주일간의 국고채입찰물량 공백으로 인한 수급개선 속에 캐리장세가 펼쳐지면 금리가 안정될 수 있다는 견해에 다소 힘이 실리는 가운데 글로벌자금이동으로 주식-채권-원화가 트리플 약세를 보일 수 있어 경계해야 한다는 견해도 나온다. 은행의 한 관계자는 "1년반에서 2년으로 캐리수요가 들어오고 10년물은 스왑관련 매수가 들어왔다"면서 "딜링매수는 별로 없어 5년물이 기준물의 역할을 못하고 있고 가격이 싸 보이는 구간을 중심으로 한 거래가 중심이어서 오늘은 나름대로 안정되는 듯한 조짐을 보였다"고 말했다.다른 은행관계자는 "주가하락해도 인플레 걱정으로 큰 반응을 보이지 않고 있다. 인플레는 내년에 가봐야 하는데 그것까지도 선반영하는 인식이 있는 것 같다. 환율상승에 대한 우려가 있는 데 외국인의 주식매도자금 때문인데 외인 주식매도가 일단락되면 환율은 다시 하락할 가능성이 있다. 한은도 내년초 불안감은 한번 올린 것으로 만족하는 듯하다. 금리가 과도하게 반영된 부분은 정상화될 것 같은데 여러가지 이유가 있어 빠르게 정상화되기 보다는 조금씩 정상화될 것으로 보고 있다"고 말했다. 또다른 은행관계자는 "은행들의 자금이 상당히 좋고 투자할데는 없는데 위에서 통제해 거래를 못하기 때문에 거래를 못하는 상황이다. 1년6개월물 통안증권은 4.50%까지는 매수관점에서 접근이 유효할 것 같고 이 채권을 지금 사고 난후 1년후에 금리가 1%포인트 더 오르더라도 잔존만기가 6개월로 줄어들기 때문에 캐리이자나 롤링이펙트를 생각하면 손해는 없다"고 말했다. 투신사 관계자는 "매물이 약화되는 듯 보여서 좀 안정되는 것 같다. 인플레와 관련한 해외요인이나 은행이 적극적이지 않고 딜링기관이 휴지기로 들어가 있다. 저가메릿이 있지만 크게 부각되지 못하고 약간 흘러내리는 정도다. 조심스러운 움직임이 좀더 이어질 듯하다. 주식변동성 커지면 MMF로 몰린 자금이 6개월정도로 돌아올 수는 있을 것 같은데 아직은 그런 단계는 아니다"고 말했다. 다른 투신사 관계자는 "오늘 채권시장은 기술적 반락속에 손절성 환매수로 강세를 보인 것 같다. 환율상승으로 트리플 약세를 보일 가능성이 있어 리스크관리 관점에서 접근하고 싶다"고 말했다.국채선물 12월물은 전일보다 6틱 오른 108.30으로 출발한 후 108.22에서 일중 고점을 찍고 반등해 기술적으로 중요한 108.30 언저리에서 등락하다가 마감무렵 은행권의 숏커버 환매수와 외국인의 매수확대로 인해 108.45까지 상승한 후 고점근처에서 마감됐다.투자주체별로는 은행이 2951계약. 외국인이 924계약, 기타법인이 392계약, 선물사가 62계약, 개인이 56계약을 각각 순매수했다. 반면 증권사가 2777계약, 투신사가 915계약, 보험사가 693계약을 가각 순매도했다.증권사의 선물 순매도는 대차거래를 청산한 것으로 추정되고 은행의 순매수는 전일 매도분에 대한 환매수일 것으로 관측됐다. [뉴스핌 Newspim] 민병복 기자 bbmin9407@yahoo.co.kr