[뉴스핌 Newspim] 2004년 11월 첫째주(11.1∼11.5) 국내 및 외국계 은행 딜러들의 환율예측을 종합한 것입니다. 이번주 뉴스핌의 환율예측 컨센서스에는 국민은행 노상칠, 기업은행 김성순, 농협중앙회 윤성업, 외환은행 구길모, 우리은행 이정욱, 제일은행 신범수, ABN암로 김인근, HSBC 이주호, 스탠다드챠타드 안희준, 도쿄미쯔비시 정인우 딜러 등 10명(회사 가나다 ABC순)의 외환전문가가 참여했습니다. 외환시장의 동향을 점검하고 투자와 경영, 정책 등 의사결정에 참고하시기 바랍니다.◆ 11월 첫째주 외환전문가 환율예측 종합 ▶ 제일은행 신범수 과장: 달러/원 환율 1,105∼1,125원 전망, 대세 하락 및 물량 부담 급증 달러/원 환율이 하락세를 지속할 것으로 전망된다. 환율 하락은 대세이며 환율하락을 막지는 못할 것으로 보인다. 최소한 미국 대통령 선거 전까지는 매도압력이 이어질 것이다. 또 국정감사 영향 속에서 정부의 개입력이 크게 약화된 것도 확인됐다. 무엇보다 환율이 지지력을 잃어버리자 물량이 급증하고 있다는 점에서 물량 해소 여부가 최대 관건이 될 것으로 보인다. ▶ ABN암로 김인근 차장 : 달러/원 환율 1,110∼1,125원 전망, 업체 매물 및 미국 대선 변수달러/원 환율이 추가 하락할 것으로 전망된다. 글로벌 달러 약세 속에서 업체들의 매물이 급증하고 있어 하락세는 불가피해 보인다. 11월 초순이라고 하더라도 이월 네고가 있을 것으로 예상되고 옵션 연계 매물도 출회될 것으로 예상된다. 이번주에는 미국 대선 변수가 어떻게 작용할 지 주목된다.▶ HSBC 이주호 이사 : 달러/원 환율 1,104∼1,125원 전망, 달러 매물 압력 지속 달러/원 환율이 하락세를 지속하면서 IMF 이후 최저치 수준에 도전할 것으로 보인다. 정부의 개입이 있다고 하더라도 글로벌 달러 약세나 물량 출회 규모를 고려할 때 하락세는 불가피한 상황이다. 역내외 시장 물량과 업체들의 옵션 관련 매물 등으로 달러 매도 물량이 넘쳐나고 있다. 이런 가운데 시장에는 공격적인 매도포지션을 가진 데도 별로 없어 정부가 개입을 하더라도 개입에 따른 반등효과는 크지 않을 것으로 보인다.▶ 스탠다드챠타드 안희준 부장: 달러/원 환율 1,110∼1,130원 전망, 글로벌 달러 약세 지속, 물량 부담 여전달러/원 환율은 하향세가 지속될 것으로 보인다. 미국 대선을 앞둔 불확실성이 고조되는 가운데 글로벌 달러 약세가 지속되고 국내 지지요인이 상실된 상태이다. 기술적 요인으로도 매도 압력이 커진 상태다. 특히 달러/원 환율을 상승쪽으로 이끌 요인이 없다. 일본 당국 역시 현재 국면은 '엔화 강세'가 아니라 '달러 약세'로 이해하고 있다. 중국의 금리인상은 중국 경제의 연착륙 의지로 받아들여야 한다. 이런 점에서 시기상 문제가 있으나 위안화 절상 의지를 내포하고 있다고 봐야할 것이다. 환율이 상승할 요인이라고는 정부의 개입밖에 없으나 아시아 주요국들이 조용한 상태에서 한국만 끌어올리기 어렵다고 본다. 더욱이 업체들의 물량 출회가 본격화되고 있어 부담스럽다. 옵션 연계 매물과 함께 손실이 나고 있는 외화예금 잔고에서 매물이 출회되고 있다. 그동안 리스크 헤지에 안이했던 업체들이 서둘러 매물을 던지고 있다. 업체들의 수출대금은 족족 매물화되고 있다. 대형 이벤트가 생겨나지 않는다면, 환율의 추세를 바꾸기는 쉽지 않다. 외국인 주식 매도가 급증하거나 정유사 매수가 촉발되야 하지만 현재로서는 쉽지 않아 보인다. 최근 엔/원 환율은 높아진 상태여서 일본과 수출경쟁력 약화 우려를 개입 명분으로 삼기에는 설득력이 약하다는 것도 환율 반등 가능성을 제한할 것으로 보인다. 현재 상태에서는 환율 하락세를 인정하고 이에 따른 리스크를 줄이는 자세가 바람직하다고 본다.▶ 도쿄미쯔비시 정인우 팀장 : 달러/원 환율 1,100∼1,130원 전망, 달러 공급요인 집중 부담 달러/원 환율이 추가 하락세를 보일 것으로 전망된다. 정부의 개입이 일부 하락속도를 조절하고는 있으나 물량이 급증하면서 정부의 조절 수위를 넘어서고 있다. 역내외 및 업체들의 매도 공세가 커지고 있어 일단 물량 해소가 관건이며, 이후 반등 여건이 만들어질 지를 탐색할 것으로 보인다. 아직 팔지 못한 물량이 존재하고 있다는 점에서 1,100원선을 염두에 둬야 할 것으로 보인다. 물론 최근 급락으로 수출업체들의 우려나 정책 당국의 개입 가능성도 커지고 있다는 점에서 관련 동향을 살피는 자세가 필요하다. [뉴스핌 Newspim] 이기석 기자 reuhan@newspim.com