10월 메릴린치 펀드매니저 서베이 결과, 이들 글로벌 선도 투자자 그룹의 경기전망이 2001년 봄 이후 최악으로 나왔다. 이 때문에 아직은 소수에 불과하지만 美 연방준비제도이사회(FRB)가 향후 6개월간 금리를 동결할 것이라는 주장을 내놓는 전문가들도 증가하는 추세를 보였다고 한다.또 메릴린치는 총 303명의 글로벌 펀드매니저들을 대상으로 조사한 이번 서베이 결과, 글로벌 경기전망이 후퇴하고 인플레 압력에 대한 낙관심리가 강화 강화됐음에도 불구하고 펀드매니저들은 여전히 신흥시장 주식 투자비중을 크게 늘리는 등 '경기민감형(cyclical)' 투자전략을 구사하고 있는 것으로 나타났다고 전했다.◆ 글로벌경제 잠재성장률 밑으로 후퇴 예상, 금리전망 재고 중이번 서베이 결과에 대해 데이빗 보워스(David Bowers) 메릴린치 수석 글로벌 투자전략가는 "투자자들의 미국 통화정책이나 인플레이션에 대한 우려가 크게 줄어들고 있다"고 평가하고, "아마도 이것은 다음 달 美 대선의 승리가자가 누가 되든지 상관없이 글로벌한 수준에서의 금리전망에 대한 재고가 이루어지고 있음을 보여준다"고 덧붙였다.이번 메릴린치 펀드매니저 서베이는 10월 8일부터 14일까지 일주일간 이루어졌는데, 이는 지난 주말 전세계 금속시장의 급격한 하락세가 나타나기 직전이기 때문에 이 변화가 반영되지 못했다고 보워스는 설명했다.서베이 결과 내년에 글로벌 경기가 약화될 것이라는 전망이 25% 많게 나왔고, 글로벌 기업 수익 환경이 악화되고 있다고 평가한 전문가들이 순수하게 23% 더 많았다.이러한 결과는 지난 2001년 봄 이후 펀드매니저들이 가장 비관적인 입장으로 변화했음을 보여주고 있다고 메릴린치는 지적했다.서베이 대상자 중 2/3는 글로벌 GDP성장률이 잠재성장율 이하로 하락할 것이라고 전망하면서, 생산업체들이 유가 및 원자재 가격 상승으로 인한 비용인플레이션 압력을 극복하기 힘들 것이라고 전망했다.한편 여전히 78%의 펀드매니저들이 향후 3개월 안에 연준리가 금리를 인상할 것이란 전망을 고수했으나, 매니저 6명 중 1명 정도는 연준리 금리인상이 6개월 정도에 걸쳐 이루어질 것이라는 견해를 나타냈다.◆ 기업들 다시 '비용절감' 예상, '중국, 생각보다 나쁘지 않다' 견해 확산세계경기 둔화 우려 속에 기업실적 전망 역시 후퇴하고 있는 것으로 나타났다. 펀드매니저들은 글로벌 기업들의 주당 순익 성장률은 향후 12개월 동안 불과 5%에 그칠 것으로 예상했다. 결국 내년에는 다시 비용절감이 실적성장의 주된 동력이 될 것으로 전문가들은 보고 있다.펀드매니저들 중 약 46%는 기업들이 설비투자를 하지 말고 수익을 주주에게 환원하기를 바라는 것으로 나타났다.그러나 이러한 비관적인 전망에도 불구하고, 펀드매니저들은 여전히 에너지, 기초금속 및 공업 등 경기민감주의 투자 비중을 더욱 높게 유지하고 첨단기술업종 비중을 낮춘 것으로 확인됐다.보워스 전략가는 이런 움직임은 중국경제가 예상보다 좋은 성과를 보일 것이란 기대감이 글로벌 투자자들 사이에 확산되고 있기 때문인 것 같다고 평가했다. 그 동안 펀드매니저들이 공업관련주 비중을 늘린 것은 대부분 중국 재료를 좋게 보았기 때문이다.실제로 이번 서베이 결과 내년에 중국 경제가 둔화될 것이란 전망은 그 반대 전망보다 6% 많았을 뿐이다. 참고로 지난 7월 서베이에서는 중국 경기둔화 우려가 순수하게 39%나 많게 나온 바 있다.◆ 일본-신흥시장 선호 지속 = '롱 엔&이머징 vs. 숏 달러' 전략 제시지역별 투자 선호도를 보면, 10월 서베이에서는 신흥시장에 대한 투자가 크게 증가하면서 비중확대 선호도 1위에서 일본을 앞질렀고, 비중을 축소하고 싶은 지역으로는 미국증시가 꼽혔다.이렇게 미국증시에 대한 부정적인 전망은 美 달러에 대한 약세심리과 직결된 것으로 나타났다.전체 서베이 대상자 중 총 171명을 대상으로 한 통화 선호도 조사에서는 대다수가 달러 약세를 점쳤다. 가장 선호되는 외환전략은 '롱 엔& 롱 신흥시장 통화 vs. 숏 달러'인 것으로 나타났다.한편 펀드매니저들은 英 파운드화 쪽도 약세전망이 우세했지만, 과매도 포지션 형성에는 신중한 입장인 것으로 나타났다.[뉴스핌 Newspim] 김사헌 기자 herra79@newspim.com