[GAM]'주문량이 곧 실적, 실적이 곧 주가'① 강력한 성장 실탄 확보 A주

기사입력 : 2025년11월26일 07:00

최종수정 : 2025년11월26일 07:00

충분한 주문량, 강력한 실적 성장 동력
내년까지 주문 포화상태 밝힌 '50개주'
올해 내년 순이익 76%∙60% 증가 전망
높은 기관 관심도+고성장 기대 '12개주'

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[서울=뉴스핌] 배상희 기자 = 주문 물량(수주량)의 증대는 실적 성장을 견인할 직접적 요인이 될 수 있다는 점에서 주목된다.

올해 중국 본토 A주 시장에서 실적은 투자대상 선정에 있어 핵심적 요건으로 작용했다. 대내외 변동성이 확대되는 가운데 안정적 실적으로 입증한 탄탄한 펀더멘털(기초체력)은 안전노선을 추종하는 투자자들에게 있어 믿을만한 투자대상 선정 기준이 됐다.

최근 다수의 A주 기업은 올해 하반기 심지어 내년까지도 주문 물량이 포화상태라고 밝히며 투자자들의 지속적 실적 성장의 기대감을 충족시켜줬다. 2026년에도 실적이 투자 포트폴리오 구성의 중요한 기준점이 될 것으로 예상되면서 충분한 주문량을 확보한 기업들에 대한 기관의 관심도 눈에 띄게 높아졌다.

'주문량이 곧 실적, 실적이 곧 주가'라는 공식이 내년에도 이어질 것이라는 전망이 나오는 가운데, 충분한 주문 물량이라는 강력한 성장모멘텀의 실탄을 확보한 주가 상승 기대주들을 살펴보고자 한다.

◆ 주문량 포화, 실적성장 기대 '50개주'

중국 관영 증권시보(證券時報) 산하의 데이터 산출 플랫폼 수쥐바오(數據寶)의 불완전한 통계에 따르면, 10월 이래 50개 A주 상장사가 투자자와의 소통 플랫폼, 기관 조사연구 리포트 또는 기업 공시 등을 통해 올해 또는 하반기 더 나아가 내년도까지 주요 사업 수주 및 제품 주문 물량이 포화(혹은 주문 충분, 주문 증가) 상태에 있다고 밝혔다.

산업 분포를 보면 이들 50개 상장사는 총 10개 업종에 걸쳐 있으며 전력설비, 기계설비, 전자 산업에 속한 기업의 수가 가장 많았다. 전력설비 업종 기업은 주력 제품으로 에너지저장 배터리, 동력 배터리, 컨버터 등을 보유하고 있으며, 전자 업종 기업은 센서, 인쇄회로기판(PCB) 및 반도체 관련 업∙다운스트림 제품을 주로 생산하고 있다.

이들 50개 기업 중 약 40개사는 주문이 확실히 포화 상태라고 밝혔다. 신에너지 및 신소재 사업에 관여하는 특변전공(特變電工∙TBEA 600089.SH), 전력전자 장비합금∙연자성 재료∙모듈식 인덕터 등을 개발하는 박과신재료(鉑科新材∙POCO 300811.SZ), 신형 정밀 전자 부품 생산업체 순락전자(順絡電子∙SUNLORD 002138.SZ)가 대표적이다.

특변전공은 최근 "자사 생산능력과 시장 점유율이 업계 선두 수준에 있으며, 현재 주문이 포화 상태에 있다"고 전했다. AI 데이터센터 등 신흥 응용 분야의 확대에 대응하기 위해 연구개발을 강화하고, 제품의 맞춤형·지능형 업그레이드를 가속화해 프리미엄 세분화 시장에서의 점유율을 지속적으로 강화하겠다"고 밝혔다.

백과신재료는 "자사가 개발한 칩 인덕터의 주문량이 현재 포화상태에 있으며, 생산능력을 지속적으로 확대하고 있다"고 전했다.

순락전자는 "자사 고객은 국내 주요 서버 제조사 및 해외 주요 전력 반도체 모듈 제조사를 이미 포괄하고 있다"면서 "현재 AI 서버 관련 주문은 포화 상태로 관련 사업이 빠르게 성장하고 있으며, 특히 해외 사업의 성장 속도가 더 빠르다"고 밝혔다.

[서울=뉴스핌] 배상희 기자 2025.11.25 pxx17@newspim.com

◆ 50개 상장사 연내 주가 상승률 '평균 40%'

이들 50개 상장사의 주가 흐름을 살펴보면, 11월 21일 최신 종가 기준으로 올해 들어 평균 누적 주가 상승률은 40%를 넘어서는 것으로 나타났다.

전세계 광모듈 업계 1위 기업인 중제욱창(中際旭創∙ZJ Innolight, 300308.SZ), 원스톱 칩 커스터마이징 서비스를 제공하는 심원미전자(芯原股份∙Verisilicon 688521.SH), 화공원료∙리튬전지∙불소제품을 생산하는 다불다(多氟多∙DFD 002407.SZ), 전기 커넥터 연구개발 업체 화풍과기(華豐科技 688629.SH), 초경합금 및 텅스텐 제품 생산업체 중오첨단신소재(中鎢高新 000657.SZ), 전세계 최대 규모를 자랑하는 희토류 국유기업 북방희토(北方稀土∙CNRE 600111.SH) 등 7곳은 연내 주가가 100% 이상 상승했다.

그 중에서도 연내 주가가 277.58%와 171.70% 오른 중제욱창과 다불다는 특히, 10월 이후 주가가 급등해 시장의 높아진 관심을 반영하고 있다.

◆ 주문량 기반 '향후 2년간 실적 성장' 기대

주문과 수주 현황은 기업의 실적 성장 펀더멘털(기초체력)을 견인할 확실한 모멘텀이 될 수 있는 만큼, 4분기 들어 상장사들의 주문 상황에 대한 투자자들의 관심이 눈에 띄게 높아졌으며, 이에 대응해 상장사들도 여러 공개 채널을 통해 적극적으로 주문 현황을 밝히고 있다.

10월 이래 주문 물량이 포화상태라고 밝힌 50개 A주 상장사 중 하나인 중국 최대 파운드리(반도체 위탁생산) SMIC(中芯國際∙중신궈지 688981.SH)는 최근 "4분기 영업수익(매출)은 전분기와 비교해 비슷하거나 2%의 성장에 그쳐, 뚜렷한 분기 실적 급등은 없을 것으로 예상된다"면서 "이는 연말 고객사들이 내년도 계획 수립을 위해 출하량을 조정하고 있기 때문"이라고 밝혔다.

다만 SMIC는 "비록 4분기 실적 가이던스는 평이해 보이나, 실제로 생산라인은 매우 가득 차 있다"면서 "3분기 가동률이 이미 95.8%에 달했으며, 공급이 주문 물량을 따라가지 못하는 상황"이라고 설명했다.

여러 기업들은 충분한 주문량이 실적 성장을 견인할 직접적 요인이 되어줄 것으로 기대하고 있다.

기관이 컨센서스(공통된 의견)로 예측한 데이터에 따르면, 앞서 언급한 50개 기업 중 43개사가 2025년과 2026년의 실적 전망치를 보유하고 있으며, 이들의 2025년 예상 순이익 총액은 585억 위안을 넘어설 것으로 보인다. 2026년 순이익 총액은 약 960억 위안에 달할 전망이다.

이에 따라 해당 43개 상장사의 2025년 순이익 증가율(비교 가능한 기준)은 75%를 넘을 것으로 기대되며, 2026년 순이익 증가율도 60%를 상회할 것으로 보인다. 이는 2024년 순이익 감소 국면이 전환될 수 있는 가능성을 시사한다.

<'주문량이 곧 실적, 실적이 곧 주가'② 강력한 성장 실탄 확보 A주>로 이어짐.

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추경호 체포동의안 본회의 통과 [서울=뉴스핌] 이바름 기자 = 12.3 비상계엄 당시 국민의힘 의원들의 계엄해제 표결을 방해한 의혹을 받는 추경호 국민의힘 의원에 대한 체포동의안이 27일 여당 주도로 국회 본회의를 통과했다. 국회는 이날 본회의를 열고 '국회의원(추경호) 체포동의안'을 상정해 표결을 진행했다. 투표 결과 재석 180인 가운데 찬성 172표, 반대 4표, 기권 2표, 무 2표로 가결됐다. 불체포특권이 있는 현역 국회의원에 대한 체포동의안은 재적 의원 과반 출석에 출석 의원 과반 찬성이 가결 조건이다. [서울=뉴스핌] 윤창빈 기자 = 추경호 국민의힘 의원이 27일 서울 여의도 국회에서 열린 본회의에서 본인의 체포동의안에 대한 신상발언을 마치고 나서며 동료 의원들의 격려를 받고 있다. 2025.11.27 pangbin@newspim.com 국민의힘 의원들은 표결에 반발하며 표결에 참여하지 않고 본회의장에서 퇴장했다. 이들은 로텐더홀에서 정부여당 및 특검 규탄대회를 벌였다. 신동욱 국민의힘 최고위원은 규탄대회에서 "우리가 추경호"라며 "반드시 싸워서 심판해야 한다"고 말했다. 추 의원은 지난해 12월3일 윤석열 전 대통령이 비상계엄을 선포했을 당시 국민의힘 원내대표로서 의원총회 장소를 국회와 당사 등으로 여러 차례 바꿔 국민의힘 의원들의 계엄해제 표결 참여를 방해했다는 의혹을 받고 있다. 내란 특별검사(조은석 특검팀)은 지난 3일 추 의원에 대해 내란중요임무종사 혐의로 구속영장을 청구했다. 법무부는 이틀 뒤인 5일 국회에 체포동의요청서를 제출했으며, 13일 국회 본회의에 보고됐다. 국회가 동의함에 따라 법원은 조만간 추 의원에 대한 구속 전 피의자 심문(영장실질심사)을 실시한다. 결과에 따라 추 의원의 구속 여부가 결정된다. 추 의원은 투표 전 신상발언 기회를 얻어 특검 수사는 정치탄압이라고 주장했다. 추 의원은 "특검은 제가 언제 누구와 계엄에 공모, 가담했는지 어떠한 증거도 제시하지 못하면서 영장을 창작했다"며 "특검은 계엄 공모를 입증하지도, 표결을 방해받았다는 의원을 특정하지도 못했다"고 강조했다. right@newspim.com 2025-11-27 15:41

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영국계 단타, 11월에만 5조 팔았다 [서울=뉴스핌] 이나영 기자= 연중 고점을 기록한 코스피가 11월 들어 조정을 받는 가운데, 외국인 매도세를 주도한 주체는 영국계 자금으로 나타났다. 9~10월 단기 매수세로 코스피를 4000선 위로 끌어올렸던 영국계 투자자들은 이달 들어 약 5조원 규모의 주식을 순매도하며 수급 전환의 중심에 섰다. 금융감독원과 한국거래소 자료를 종합하면, 영국계 자금은 상반기까지는 관망세를 보이다가 9월부터 순매수로 전환해 지수 급등을 견인했다. 그러나 11월 들어 매도세로 돌아서며 단기간에 코스피를 다시 4000선 아래로 밀어냈다. 전문가들은 이를 투자 이탈보다는 업종 재배치·수익 실현·헤지 전략 등 다층적 조정 흐름으로 해석하고 있다. ◆ 영국계, 활발한 거래에도 낮은 보유 비중…'단타 성향' 뚜렷 27일 한국거래소에 따르면, 영국계 투자자는 이달 1일부터 24일까지 코스피와 코스닥 시장에서 총 4조9900억원을 순매도했다. 같은 기간 외국인 전체 순매도 금액은 13조5328억원으로, 영국계 자금이 차지하는 비중은 36.9%에 달한다. 이는 지난 10월 영국계가 2조4000억원을 순매수하며 전체 외국인 순매수(4조2050억원)의 절반 이상을 견인했던 흐름과는 대조적이다. 영국계 자금은 올해 외국인 매매에서 가장 활발한 움직임을 보였다. 지난 1~8월 유가증권시장에서 영국계 투자자는 총 557조원 규모(매수 273조9270억원, 매도 283조730억원)를 거래하며 외국인 전체 거래액의 44.7%를 차지했다. 국적별 기준으로는 거래 비중 1위였지만, 보유 비중은 10%대 초반에 머무는 등 높은 회전율이 특징적이다. 이는 중·단기 차익 실현에 집중하는 유동적 자금 특성을 드러낸다는 분석이다. 실제 영국계 자금은 9월 2조2000억원, 10월 2조4000억원 등 두 달간 총 4조6000억원어치를 순매수하며 국내 증시 랠리를 이끌었다. 이 기간 외국인 전체 순매수의 상당 부분을 담당했고, 코스피는 9월 말 3424포인트에서 10월 말 4107포인트까지 약 20% 급등했다. 이후 이달 3일에는 장중 사상 최고치인 4221.87포인트를 기록했다. 당시 외국인의 현·선물 동반 매수가 지수 상승을 뒷받침했고, 거래 비중에서도 영국계 영향력은 두드러졌다. 하지만 11월 들어 매도세로 돌아서면서 코스피는 한 달 새 300포인트 넘게 밀리며, 전날(26일) 기준 3960.87로 마감했다. ◆ 수익 실현 흐름 속 업종·자산군 재배치 뚜렷…"ETF 투자도 변화 감지" 코스피 4000선을 끌어올렸던 외국인 수급이 11월 들어 주춤하면서, 이번 수급 전환의 배경에는 반도체 중심의 차익 실현과 업종 간 포트폴리오 조정이 복합적으로 작용한 것으로 풀이된다. 실제로 외국인 자금은 특정 업종에서 수익을 실현한 뒤, 해외 자산이나 새로운 산업군으로 비중을 재조정하는 흐름을 보였다. 이 같은 변화는 상장지수펀드(ETF) 매매에서도 뚜렷하게 나타났다. 코스콤 ETF체크에 따르면 최근 일주일간 외국인이 가장 많이 순매수한 상품은 'KODEX 레버리지'(93억8000만원)였고, 이어 'TIGER 미국필라델피아반도체나스닥'(64억2000만원), 'TIGER 차이나항셍테크'(64억원), 'TIGER 차이나전기차SOLACTIVE'(55억200만원) 등이 뒤를 이었다. 순매수 상위 10개 ETF 중 절반이 중국 테크 및 미국 증시 관련 상품으로 구성돼 외국인 자금의 관심이 해외 주요 지수로 이동한 모습이다. 반면 외국인은 국내 주식형 ETF를 중심으로 대규모 매도에 나섰다. 같은 기간, 'TIGER 2차전지TOP10'(-79억원), 'TIGER200선물레버리지'(-68억원), 'KODEX AI반도체'(-56억9000만원) 등이 외국인 순매도 상위에 올랐으며, 상위 10개 가운데 9개가 국내 ETF였다. 개별 종목에서도 자금 재배치 흐름 뚜렷하게 나타났다. 이달 1~25일 외국인 순매도 상위 종목에는 SK하이닉스, 삼성전자, 두산에너빌리티, KB금융, NAVER, 한화오션 등이 포함됐다. 반면 셀트리온, 이수페타시스, LG 씨엔에스, SK바이오팜 등이 외국인 순매수 상위권을 차지했다. 전통 반도체주에서 인프라, 바이오, AI 관련 종목으로 수급이 분산되는 모습이다. 시장에서는 이 같은 움직임을 외국인 자금의 '이탈'이라기보다는 전략적 '재편'으로 해석하고 있다. 현물 매도를 통해 일부 비중을 축소하는 동시에, 선물·옵션을 활용한 헤지 전략이나 국채 등 대체 자산으로의 분산 투자가 병행되고 있다는 분석이다. 전문가들은 이러한 흐름이 외국인 자금의 유출보다는 포트폴리오 조정 과정의 일환으로 볼 수 있다고 보고 있다. 김석환 미래에셋증권 연구원은 "반도체 업종의 내년 이익 전망치가 빠르게 상향되고 있어 외국인 수급이 재개될 여지가 충분하다"며 "외국인 유입에 기반한 증시 상승 기대는 여전히 유효하다"고 분석했다. 이상현 메리츠증권 센터장은 "코스피 4000 돌파는 단기 유동성이 아니라 기업 실적이 만들어낸 구조적 상승이었다"며 "현재 조정은 큰 흐름이 끝났다는 신호가 아니라 다음 단계 상승을 위한 숨 고르기 성격이 강하다"고 강조했다. nylee54@newspim.com 2025-11-27 08:20