[서울=뉴스핌] 로보뉴스 = DS투자증권에서 25일 한온시스템(018880)에 대해 '유상증자 9,000억원 규모 확정 발표'라며 투자의견 '중립'의 신규 리포트를 발행하였고, 목표가 3,300원을 내놓았다. 전일 종가 기준으로 볼 때, 이 종목의 주가는 목표가 대비 7.3%의 추가 상승여력이 있다는 해석이 가능하다.


◆ 한온시스템 리포트 주요내용
DS투자증권에서 한온시스템(018880)에 대해 '지난 2Q25 실적발표에서 예고한 유상증자, 9,000억원 규모로 확정. 재무 구조 개선으로 차입금 상환 리스크 해소 및 26F 순이익 전환 기대: 이번 유상증자는 잠재적인 차입금 상환 리스크를 해소할 전망이다. 현재 순차입 금은 3.9조원으로 약정 차입금 9,000억원을 포함해 재무구조 개선 압박이 높다. 신용등급 하락까지 이어질 경우 만기 도래로 8,000억원의 차환 부족액이 발생할수 있다. 이에 선제적으로 브릿지론으로 차입금을 상환하고, 채무상환자금 8,000 억원으로 브릿지론을 상환할 예정이다. 이를 통해 부채비율은 170%(-82%p), 레버리지 비율은 2.86배(-1.11배), 순차입금은 3조원(-0.9조원)까지 개선된다. 신용등급 하락 방어 및 금융 비용 절감을 통해 연간 이자비용은 400억원 내외로 축소되며 2026년 순이익 전환에 기여할 전망이다.'라고 분석했다.


◆ 한온시스템 직전 목표가 대비 변동
- 목표가 하향조정, 6,000원 -> 3,300원(-45.0%)
DS투자증권 최태용 애널리스트가 이 종목에 대하여 제시한 목표가 3,300원은 2025년 01월 13일 발행된 DS투자증권의 직전 목표가인 6,000원 대비 -45.0% 감소한 가격이다.


◆ 한온시스템 목표가 컨센서스 비교
- 평균 목표가 3,438원, DS투자증권 보수적 평가
- 지난 6개월 대비 전체 컨센서스 보수적 변화
오늘 DS투자증권에서 제시한 목표가 3,300원은 최근 6개월 전체 증권사 평균 목표가인 3,438원 대비 -4.0% 낮지만 전체 증권사 중 최저 목표가인 대신증권의 2,900원 보다는 13.8% 높다. 이는 DS투자증권이 타 증권사들보다 한온시스템의 주가를 비교적 보수적으로 평가하고 있음을 의미한다.
참고로 최근 6개월 전체 증권사의 평균 목표가인 3,438원은 직전 6개월 평균 목표가였던 5,036원 대비 -31.7% 하락하였다. 이를 통해 한온시스템의 향후 주가에 대한 증권사들의 전체적인 분석이 보수적으로 변하였음을 알 수 있다.

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