[서울=뉴스핌] 로보뉴스 = 흥국증권에서 08일 애경산업(018250)에 대해 '중국 실적 악화 지속'라며 투자의견 'HOLD'의 신규 리포트를 발행하였고, 목표가 13,200원을 내놓았다.


◆ 애경산업 리포트 주요내용
흥국증권에서 애경산업(018250)에 대해 '2025년 1분기 매출액은 1,511억원(-10.7% YoY), 영업이익은 60억원(-63.3% YoY, OPM: 4.0%)을 시현하며 영업이익이 컨센서스를 크게 하회하였다. 애경산업의 해외 화장품 매출액 중 중국이 차지하는 비중은 2024년 기준 80% 수준으로 중국 소비 경기의 영향을 많이 받고 있다. 이번 1분기 실적 부진 역시 중국 소비 침체 지속과 재고 부담 가중에 따른 것으로 애경산업의 본격적 실적 개선 여부는 중국 소비 경기 회복에 달려있다고 판단한다. 최근 중화 은행권 개인 소비 대출 한도상향, 이구환신 정책 확대(관련 예산 2배 증가), 3월 중국 소매판매 성장률(5.9%)의 컨센서스 상회 등 2025년 하반기 중국 소비 경기 반등에 대한 기대감은 높아지고 있다. China Consumer Confidence Index(2월: 88.4pt) 등 주요 지표들이 본격적인 반등 시그널을 보여줄 때 애경산업의 실적 추정치를 상향 조정할 수 있다. 올해 하반기 중국 소비 경기 회복에 대하여 아직은 100% 확신할 수 없는 점을 고려하여 애경산업의 화장품 부문 실적을 보수적으로 추정하였으며 투자의견 HOLD/목표주가 13,200원을 유지한다.'라고 분석했다.


◆ 애경산업 직전 목표가 대비 변동
- 목표가 하향조정, 16,500원 -> 13,200원(-20.0%)
- 흥국증권, 최근 1년 목표가 하락
흥국증권 이지원 애널리스트가 이 종목에 대하여 제시한 목표가 13,200원은 2024년 12월 11일 발행된 흥국증권의 직전 목표가인 16,500원 대비 -20.0% 감소한 가격이다. 최근 1년 동안 이 종목에 대해 흥국증권이 제시한 목표가를 살펴보면, 24년 09월 09일 20,000원을 제시한 이후 하락하여 이번 리포트에서 13,200원을 제시하였다.


◆ 애경산업 목표가 컨센서스 비교
- 평균 목표가 16,067원, 흥국증권 가장 보수적 접근
- 지난 6개월 대비 전체 컨센서스 보수적 변화
오늘 흥국증권에서 제시한 목표가 13,200원은 최근 6개월 전체 증권사 목표가 중에서 가장 낮은 수준으로 전체 목표가 평균인 16,067원 대비 -17.8% 낮으며, 흥국증권을 제외한 증권사 중 최저 목표가인 하나증권의 16,000원 보다도 -17.5% 낮다. 이는 흥국증권이 애경산업의 향후 방향에 대해 보수적으로 접근하고 있음을 의미한다.
참고로 최근 6개월 전체 증권사의 평균 목표가인 16,067원은 직전 6개월 평균 목표가였던 26,167원 대비 -38.6% 하락하였다. 이를 통해 애경산업의 향후 주가에 대한 증권사들의 전체적인 분석이 보수적으로 변하였음을 알 수 있다.

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