[서울=뉴스핌] 로보뉴스 = KB증권에서 02일 팬오션(028670)에 대해 '비관론에서 뱃머리를 돌릴 세 가지 포인트'라며 투자의견 'BUY'의 신규 리포트를 발행하였고, 목표가 4,600원을 내놓았다. 전일 종가 기준으로 볼 때, 이 종목의 주가는 목표가 대비 37.9%의 추가 상승여력이 있다는 해석이 가능하다.


◆ 팬오션 리포트 주요내용
KB증권에서 팬오션(028670)에 대해 '현재 주가는 12개월 포워드 기준 P/E 5.6배, P/B 0.30배로 역사적 저점이다. 투자자들이 팬오션을 외면해온 이유는 중국 부동산 침체 등에서 비롯된 광물 수요에 대한 비관론에 있다. 그러나 KB증권은 다음과 같은 이유에서 이러한 비관론이 점차 완화될 것으로 본다. 첫째, 환경규제가 강화 (온실가스 배출 감축 의무화 및 2029년부터 페널티 부과)됨에 따라 노후 벌크선 퇴출이 점차 활성화되어 경쟁이 완화될 전망이다. 2) 미국의 관세 인상이 중국 내수에 미칠 충격에 대응해 중국이 경기 부양책을 사용할 가능성이 있고, 이는 중국의 원자재 수요를 늘릴 수 있다. 셋째, 장기 대선 계약 형태의 LNG선이 늘어남에 따라 이익의 변동성이 축소될 전망이다. 한편 곡물 트레이딩 매출액은 1Q25 전체 매출액의 25.8%까지 비중이 확대되었으며, 향후 수익화가 가능해질 경우 팬오션 이익에 큰 영향을 줄 수 있을 전망이다.'라고 분석했다.

또한 KB증권에서 '1Q25 영업이익은 1,133억원 (+15.4% YoY, +3.2% QoQ)으로, 시장 컨센서스와 KB증권의 기존 전망을 9.0%, 23.1% 상회했다. 환율 상승, 홍해사태 이후 높아진 컨테이너선 운임, LNG선 대선 증가가 영업이익 증가요인이다. 벌크선 및 탱커선 영업이익은 전년동기대비 감소했으나, 1Q25 후반 시황이 소폭 회복되면서 예상을 상회하는 양호한 영업손익을 냈다.'라고 밝혔다.


◆ 팬오션 직전 목표가 대비 변동
- 목표가 유지, 4,600원 -> 4,600원(0.0%)
- KB증권, 최근 1년 목표가 하락
KB증권 강성진 애널리스트가 이 종목에 대하여 제시한 목표가 4,600원은 2025년 02월 12일 발행된 KB증권의 직전 목표가인 4,600원과 동일하다. 최근 1년 동안 이 종목에 대해 KB증권이 제시한 목표가를 살펴보면, 24년 05월 14일 4,900원을 제시한 이후 하락하여 이번 리포트에서 4,600원을 제시하였다.


◆ 팬오션 목표가 컨센서스 비교
- 평균 목표가 5,025원, KB증권 보수적 평가
- 지난 6개월 대비 전체 컨센서스 보수적 변화
오늘 KB증권에서 제시한 목표가 4,600원은 최근 6개월 전체 증권사 평균 목표가인 5,025원 대비 -8.5% 낮지만 전체 증권사 중 최저 목표가인 메리츠증권의 4,500원 보다는 2.2% 높다. 이는 KB증권이 타 증권사들보다 팬오션의 주가를 비교적 보수적으로 평가하고 있음을 의미한다.
참고로 최근 6개월 전체 증권사의 평균 목표가인 5,025원은 직전 6개월 평균 목표가였던 5,700원 대비 -11.8% 하락하였다. 이를 통해 팬오션의 향후 주가에 대한 증권사들의 전체적인 분석이 보수적으로 변하였음을 알 수 있다.

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