[서울=뉴스핌] 로보뉴스 = KB증권에서 02일 풍산(103140)에 대해 '방산 수익성 주춤했지만 1Q가 가장 낮을 것'라며 투자의견 'BUY'의 신규 리포트를 발행하였고, 목표가 80,000원을 내놓았다. 전일 종가 기준으로 볼 때, 이 종목의 주가는 목표가 대비 34.9%의 추가 상승여력이 있다는 해석이 가능하다.


◆ 풍산 리포트 주요내용
KB증권에서 풍산(103140)에 대해 '투자의견 Buy, 목표주가를 80,000원을 유지한다. 풍산은 영업이익 컨센서스를 상회하는 1Q25 실적을 거두었으나 매크로 불확실성을 근거로 연간 가이던스를 유지했다. 방산의 경우 수주 기반이므로 계획한 수준의 실적이 이어지겠으나, 신동 부문은 구리 가격 변동성을 고려할 때 전년 대비 수익성이 감소할 가능성도 있다. 풍산 주가에 있어 기대할 요인은 수주 모멘텀이다. 이번 실적 발표를 통해 155mm Capex 증설이 계획대로 되고 있다는 것을 확인한 만큼 이미 영업망을 구축하고 있는 폴란드, 사우디 등으로 추가 수주를 받을 가능성이 열려 있다고 판단된다. 현 주가는 P/B 0.7배에 거래되고 있어 Valuation 부담이 크진 않다.'라고 분석했다.

또한 KB증권에서 '1Q25 매출액은 1.2조원 (+20.0% YoY), 영업이익 697억원을 기록하면서 영업이익 기준 컨센서스를 25% 상회했다. 신동 부문은 판매량 개선 (44,400톤)과 구리 가격 인상에 따른 메탈 게인 (72억원)으로 별도 기준 영업이익률 2.5% (연결 기준으로는 4.5% 추정)를 기록했다. 방산 부문은 상대적으로 수익성이 낮은 내수 부문이 전년 동기 대비 약 50% 성장했지만 수익성이 높은 수출은 -10% 감소하면서 영업이익률 13%에 그쳤다.'라고 밝혔다.


◆ 풍산 직전 목표가 대비 변동
- 목표가 유지, 80,000원 -> 80,000원(0.0%)
- KB증권, 최근 1년 목표가 하락
KB증권 최용현 애널리스트가 이 종목에 대하여 제시한 목표가 80,000원은 2025년 04월 02일 발행된 KB증권의 직전 목표가인 80,000원과 동일하다. 최근 1년 동안 이 종목에 대해 KB증권이 제시한 목표가를 살펴보면, 24년 10월 24일 95,000원을 제시한 이후 하락하여 25년 02월 12일 최저 목표가인 67,000원을 제시하였다.
이번 리포트에서는 처음 목표가에는 못 미치지만 최저 목표가보다는 다소 상승한 가격인 80,000원을 제시하였다.


◆ 풍산 목표가 컨센서스 비교
- 평균 목표가 81,071원, KB증권 전체 의견과 비슷한 수준
- 지난 6개월 대비 전체 컨센서스 보수적 변화
- 목표가 상향조정 증권사 1개
오늘 KB증권에서 제시한 목표가 80,000원은 최근 6개월 전체 증권사 평균 목표가인 81,071원과 비슷한 수준으로 이 종목에 대한 타 증권사들의 전반적인 의견과 크게 다르지 않다.
참고로 최근 6개월 전체 증권사의 평균 목표가인 81,071원은 직전 6개월 평균 목표가였던 82,762원 대비 -2.0% 하락하였다. 이를 통해 풍산의 향후 주가에 대한 증권사들의 전체적인 분석이 보수적으로 변하였음을 알 수 있다.

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