[서울=뉴스핌] 로보뉴스 = 하나증권에서 28일 효성티앤씨(298020)에 대해 '3년 간 영업이익 2배 이상 증가 vs. 주가는 반토막'라며 투자의견 'BUY'의 신규 리포트를 발행하였고, 목표가 320,000원을 내놓았다. 전일 종가 기준으로 볼 때, 이 종목의 주가는 목표가 대비 49.9%의 추가 상승여력이 있다는 해석이 가능하다.


◆ 효성티앤씨 리포트 주요내용
하나증권에서 효성티앤씨(298020)에 대해 '2025년을 기점으로 중국의 대규모 스판덱스 증설이 완화되는 사이클로 접어 들고 있어 향후 효성티앤씨의 판가 상향과 이익 개선은 상대적으로 빠르게 나타날 수 있다. 특히, 나일론/폴리는 2024년 구조조정 비용 반영으로 400억원을 상회하는 적자를 기록했으나, 동나이법인으로의 설비 이전을 통해 2025년에는 흑자전환이 목표다. 2025년 영업이익은 3,254억원(YoY +20%) 가정은 나일론/폴리의 턴어라운드 만으로도 가능한 보수적인 수치다. 최근 3년 간 영업이익은 +163% 증가(2022년 1,235억원→2025년 3,254억원)할 것으로 추정되나, 오히려 주가는 반토막이 났다. 2025년 추정 ROE 11% 대비 PBR 0.58배, PER 5.31배로 절대 저평가 상태라 판단된다.'라고 분석했다.

또한 하나증권에서 '1Q25 영업이익은 774억원(QoQ +83%, YoY +2%)으로 컨센(655억원)을 18% 상회했다. 전분기에 발생한 통상임금/광둥 법인 구조조정 관련 일회성 비용 약 150억원이 제거되고, 광둥 법인의 구조조정 물량을 원가 구조가 좋은 닝샤 법인에서 생산함에 따른 구조적 원가 개선, 나일론/폴리의 적자 대폭 축소 영향이다. 스판덱스/PTMG 영업이익은 608억원 (OPM 10.9%, QoQ +52%)으로 대폭 증익된 것으로 추정된다. 비수기 영향에 따른 판매량 High-Single 감소에도 불구하고 거둔 호실적이다. 나일론/폴리의 적자는 -46억원(QoQ -106억원)으로 축소된 것으로 추정하는데, 이는 국내 중합부문의 구조조정 이후 동나이나 이론 법인으로의 생산 이전에 따른 수익성 개선 영향이다. 무역/기타 영업이익은 211억원(QoQ +21%)으로 증익되었다.'라고 밝혔다.


◆ 효성티앤씨 직전 목표가 대비 변동
- 목표가 유지, 320,000원 -> 320,000원(0.0%)
- 하나증권, 최근 1년 목표가 하락
하나증권 윤재성 애널리스트가 이 종목에 대하여 제시한 목표가 320,000원은 2025년 02월 05일 발행된 하나증권의 직전 목표가인 320,000원과 동일하다. 최근 1년 동안 이 종목에 대해 하나증권이 제시한 목표가를 살펴보면, 24년 04월 29일 470,000원을 제시한 이후 하락하여 이번 리포트에서 320,000원을 제시하였다.


◆ 효성티앤씨 목표가 컨센서스 비교
- 평균 목표가 335,000원, 하나증권 보수적 평가
- 지난 6개월 대비 전체 컨센서스 보수적 변화
오늘 하나증권에서 제시한 목표가 320,000원은 최근 6개월 전체 증권사 평균 목표가인 335,000원 대비 -4.5% 낮지만 전체 증권사 중 최저 목표가인 SK증권의 300,000원 보다는 6.7% 높다. 이는 하나증권이 타 증권사들보다 효성티앤씨의 주가를 비교적 보수적으로 평가하고 있음을 의미한다.
참고로 최근 6개월 전체 증권사의 평균 목표가인 335,000원은 직전 6개월 평균 목표가였던 447,143원 대비 -25.1% 하락하였다. 이를 통해 효성티앤씨의 향후 주가에 대한 증권사들의 전체적인 분석이 보수적으로 변하였음을 알 수 있다.

이 기사는 뉴스핌과 금융 AI 전문기업 씽크풀이 공동 개발한 기사 자동생성 알고리즘에 의해 실시간으로 작성된 것입니다.