전체기사 최신뉴스 GAM
KYD 디데이
GAM 일반

속보

더보기

[뉴욕 주간 프리뷰] ①엔비디아 GTC 주목, 가치주로 '대피' 행렬

기사입력 : 2025년03월17일 14:31

최종수정 : 2025년03월17일 14:42

에너지와 유틸리티 주간 성과 상위, 2~3%
한 달 동안 가치주 ETF로 18억달러 순유입
로우볼·고배당·저PER 관련주 상대 성과 우위
엔비디아 GTC 18일 젠슨 황 연설. 주목할 점은

이 기사는 3월 17일 오후 2시20분 '해외 주식 투자의 도우미' GAM(Global Asset Management)에 출고된 프리미엄 기사입니다. GAM에서 회원 가입을 하면 9000여 해외 종목의 프리미엄 기사를 보실 수 있습니다.

[서울=뉴스핌] 이홍규 기자 = 미국 주식시장에서 저변동성과 고배당, 낮은 밸류에이션을 특징으로 하는 소위 '가치주'로의 대피 행렬이 두드러진다. 관련주들은 최근 한 달 급락장 속에서 주식시장 대비 수익률이 최상위권이다. 월가에서는 주식시장 반등 전제로 여전히 영향력이 큰 빅테크 시세의 회복을 언급하는 가운데 엔비디아의 연례행사 GTC(GPU기술콘퍼런스)가 그 계기가 될지 이목이 쏠리고 있다.

1. 지난주

지난주 미국 주가지수는 2.5% 내외의 낙폭을 기록했다. S&P500은 한 주 동안 2.3% 떨어진 가운데 다우존스 산업평균지수와 나스닥은 각각 3.1%와 2.4%의 낙폭을 기록했다. S&P500은 지난주 13일 최고가(2월19일) 대비 10% 하락해 '조정' 국면에 진입하기도 했다. 마지막 거래일인 다음 날 2%대 반등을 연출해 최고가 대비 낙폭을 8%로 줄였지만 장기추세선인 200일 이동평균선은 여전히 밑돈다.

업종별 성과를 보면 S&P500 관련 하위지수 추종 상장지수펀드(ETF) 기준 유틸리티와 에너지가 각각 한 주 3%, 2% 올라 주간 변동률 최상위를 기록했다. 유틸리티와 에너지를 제외하고 모든 업종이 하락했다. 유틸리티는 업황이 경기 변동에 큰 영향을 받지 않고 배당수익률은 높다는 점, 에너지주는 낮은 가격 부담의 특성으로 급락장 속에서 시세 충격이 덜하다는 특징이 있다.

관련주의 성과 우위는 최근 한 달간의 자금유입의 결과다. 리퍼에 따르면 투자자 사이에서 가치주로 일컬어지는 곳으로 도피 행렬이 두드러졌는데 한 달 동안 미국 가치주 ETF로 18억달러가 순유입됐다. 같은 기간 성장주 ETF에서 36억달러가 순유출된 것과 대조적이다. 성장주는 당장의 이익이나 매출보다 미래 성장 가능성이 크게 점쳐지는 주식을 의미한다.

은행·에너지·유틸리티 등의 주식으로 구성된 가치주는 통상 밸류에이션이 저렴하고 시세 변동성은 낮으며 배당은 높은 게 특징이다. 최근 같은 급락장 속에서는 비교적 우수한 성과를 낸다. 예로 로우볼(저변동성) ETF의 S&P500 대비(종목코드 표시, USMV/SPY) 상승률은 한 달 사이 7%, 고배당 ETF(VYM/SPY)는 4%, 저PER(주가수익배율)주 ETF는(IWD/SPY)는 4%를 각각 기록했다.

가벨리펀드의 크리스 마라니 공동 최고투자책임자(CIO)는 "가치주는 매력적이다"며 "[특히 밸류에이션이 저렴한] 소형주와 중형주에 주목하고 있다"고 했다. 이어 "관련주는 규제 완화와 세금 감면의 혜택을 더 받고 관세 같은 부정적 재료발 영향은 적다"고 덧붙였다. 리퍼에 따르면 미국 가치주의 PER(포워드)는 현재 17.6배로 성장주 30배에 비해 41%나 할인된 수준(10년 평균 37.5%이라고 한다.

2. GTC 주목

당장 이번 주 17일부터 21일까지 개최되는 엔비디아(NVDA)의 연례행사 GTC에 투자자들의 관심이 집중되고 있다. GTC는 엔비디아의 인공지능(AI) 등 첨단 기술의 방향성을 제시하며 차기에 생산하거나 제공할 신제품을 공개하는 행사다. 통상 GTC 주간에는 엔비디아의 주가 성과가 비교적 우수한 특징이 있다. 엔비디아의 이번 GTC를 계기로 얼어붙은 대형 기술주의 투자심리가 되살아날지 주목된다.

관련 행사에서 단연 초점이 되는 것은 18일 젠슨 황 최고경영자(CEO)의 연설이다. 황 CEO는 이 연설에서 회사의 현재 AI 연산용 데이터센터 칩 주력 제품군인 블랙웰에서 최상위 기종으로 분류되는 블랙웰울트라(GB300)와 차세대 주력 제품군이 될 베라루빈(루빈)에 대한 세부 정보를 공개할 예정이다. 이 제품들이 엔비디아 주가를 끌어내린 마진 기대감의 정체 현상을 되살릴지가 관건이다. 올해 GTC에서는 처음으로 20일 퀀텀데이가 개최돼 양자컴퓨팅에 대한 논의가 이뤄진다.

☞[GAM] ①엔비디아 주가 분수령 GTC 눈앞, 월가 '저평가' 주목

☞[GAM] ②엔비디아 주가 분수령 GTC 눈앞, 월가 '저평가' 주목

현재 엔비디아의 주력 제품군인 블랙웰의 계보를 이을 루빈은 내년까지도 출하가 예상되지 않는 비교적 먼 미래의 제품군이다. 이에 따라 회사의 데이터센터 사업 실적은 당분간 블랙웰에서 나올 것으로 예상된다. 그럼에도 루빈이 주목되는 것은 AI 연산용 칩 시장의 경쟁이 치열해지는 상황에서 엔비디아의 기술적 우위와 시장 지배력 유지를 가늠할 수 있는 요소가 돼서다. 기술 기업에는 회사의 제품 로드맵이 주가의 핵심 요소가 되고는 한다.

도이체방크의 로스 시모어 애널리스트는 "루빈 제품군이 블랙웰보다 매우 인상적인 성능 향상을 보여줄 것"이라고 예상했다. 씨티그룹의 아티프 말릭 애널리스트들은 "엔비디아는 앞서 블랙웰에 대해 AI 추론 영역에서 이전 세대인 호퍼보다 30배 빠른 성능을 자랑한다고 했다"며 "루빈이 비슷한 향상을 나타낼 것이라고 배제하지 않는다"고 했다. 앞서 황 CEO는 루빈에 대해 "크고 거대한 도약"이라며 AI 연산 능력에 있어 획기적인 발전이 있음을 암시한 바 있다.

중요한 점은 블랙웰울트라나 루빈 등 관련 제품군이 성장 둔화가 예상되는 수요 전망을 다시 종전처럼 크게 끌어올릴 지다. 엔비디아가 계속해서 높은 성장세를 유지하려면 대형 기술기업들이 AI 인프라에 계속 자금을 투입해야 한다. 하지만 중국에서 딥시크라는 저비용·고효율 AI 모델이 등장하고 고객사들이 자체 AI 칩 개발에 뛰어든 상황이 되면서 낙관론이 크게 주춤해진 상태다. 이번 GTC가 확실한 호재가 되려면 종전보다 더 큰 성장 기대감을 불러일으켜야 한다는 평가도 나온다.

3. 월가 반등 단서 탐색

최근 며칠 월가 전략가 사이에서는 주식시장의 반등을 알리는 단서를 찾는 움직임이 전개되고 있다. 올해 급락세가 워낙 가팔라(S&P500 조정 진입까지 불과 16거래일 소요) 투자심리가 극도로 위축됐고 달러화와 시장금리의 하락, 연방준비제도(연준) 기대감 등으로 거시적인 여건이 완화적으로 바뀌고 있다는 데 시각의 무게 추를 둔다. 종전까지는 추가 낙폭에 방점을 찍고 전망을 제시했던 데서 나타나는 내러티브의 미묘한 변화다.

▶②편에서 계속

bernard0202@newspim.com

[뉴스핌 베스트 기사]

사진
[이재명의 사람들] 국정 로드맵 짤 이한주 [서울=뉴스핌] 윤채영 기자 = 이재명 정부의 5년 국정 로드맵을 짤 이한주 국정기획위원장은 이재명 대통령과 '30년지기'인 최측근 인사다. 이 원장과 이 대통령의 인연은 '성남'에서 시작됐다. 이 원장이 가천대 교수이던 시절 경기 성남시에서는 신도시 개발 문제, 광주대단지 사건 등 여러 문제가 터졌다. 두 사람은 시민운동에서 마음이 맞아 현재 인연으로 이어졌다. [서울=뉴스핌] 윤창빈 기자 = 이한주 국정기획위원장. 지난해 민주연구원장 시절 뉴스핌과의 인터뷰. 2024.06.11 pangbin@newspim.com 이 원장은 지난해 뉴스핌과 인터뷰에서 이 대통령과의 관계에 대해 상세히 털어놨다. 그는 "필요하면 서로 불러대고 하는 관계"라며 친밀함을 여과없이 드러냈다. 이 원장은 이 대통령이 성남시장이던 시절 모라토리엄(지불유예) 선언을 계기로 더욱 가까워졌다고 했다. 그는 "성남시에서 사회적 기업, 사회적 협동조합을 100개 이상 만드는 데도 같이 했고 기본소득의 원조라고 얘기할 수 있는 청년 기본소득도 성남에서 민선 5기, 6기를 거치면서 많은 사회 실험을 했다"고 전했다. 이 대통령이 2022년 대선에서 메인 정책으로 꺼낸 '기본소득'도 이 원장의 작품이다. 당시 대선 패배로 기본소득 정책은 다소 후퇴했지만, 대신 '기본사회'를 꺼내들었다. 이 대통령은 당대표이던 시절 당대표 직속 기본사회위원회를 구성해 인간이 먹고 사는 문제와 직결된 기본권 강화 등에 주력했다. 이번 대선에서도 기본사회 공약을 강조했으며, 대통령 직속의 기본사회위도 꾸릴 예정이다. 이처럼 '기본 시리즈'를 고안한 인물로 이 대통령의 꾸준한 신임을 얻고 있는 셈이다. 두터운 의리로 민주당의 공약 개발을 하는 민주연구원장에 이어 국정 밑그림을 그리는 국정기획위원장을 맡게 됐다고 볼 수 있다. 이 원장은 현 정부·여당이 전국민에게 25만원을 줄지 선별적으로 지급할지에 논의 중인 데 대해서도 지난해 뉴스핌과 인터뷰에서 입장을 밝힌 바 있다. 그는 "정부는 예산이 많이 들고, 선별적으로 줘야 한다는 인식이 있다. 정 그렇다고 한다면, 가난한 사람한테 더 주는 것을 나쁘다고 생각하지 않겠다"고 했다. 해당 발언은 당시 야당 입장에서였다.  이 원장은 선별 지급이 기본소득의 고유 이념에 대해서는 후퇴한 것이라고 했지만 "전국민 지급을 끝까지 우겨야 할 사안은 아니"라고 했다. 이 원장은 16일 출범하는 국정기획위원회에서 정부 조직개편과 국정과제를 정리하며 이재명 정부의 5개년 국정 밑그림을 약 50일간 짤 예정이다.  ▲1956년 서울 출생 ▲서울대학교 생물학 학사, 경제학 석·박사 ▲가천대 경제학과 교수 ▲경기연구원 원장 ▲민주연구원 원장 ▲2025년 대선 더불어민주당 선거대책위원회 정책본부장 ▲이재명 정부 국정기획위원장  ycy1486@newspim.com 2025-06-16 06:00
사진
국민의힘 신임 원내대표 송언석 [서울=뉴스핌] 신정인 기자 = 송언석 국민의힘 신임 원내대표는 16일 김용태 비상대책위원장이 제안한 5대 개혁안 당원 여론조사와 관련해 "종합적으로 고려해 혁신의 논의가 돼야 한다"고 했다. 송 원내대표는 이날 서울 여의도 국회 본관에서 '국민의힘 원내대표 선출 의원총회'가 끝난 뒤 기자들과 만나 "여러 의원들의 견해가 다르고 김 비대위원장 스스로 상임고문님들이랑 얘기할 때도 몇가지 부분은 곤란하단 의사 표현을 했다고 들었다"며 이같이 말했다. [서울=뉴스핌] 윤창빈 기자 = 송언석 국민의힘 신임 원내대표가 16일 오후 서울 여의도 국회에서 열린 2025 국민의힘 원내대표 선출 의원총회에서 당선 소감을 말하고 있다. 2025.06.16 pangbin@newspim.com 그는 당 혁신위원회 구성에 대해선 "아무래도 당을 사랑하는 마음이 일차적이고, 그런 점에서 특정 계파에 편향적으로 알려진 분들은 이번 인선에서 2차적으로 평가되지 않을까 한다"고 했다. 송 원내대표는 김 비대위원장의 임기 문제와 전당대회 시기를 묻는 질문엔 "조속히 정리해 특별한 반대가 없으면 (전당대회를) 조기에 개최할 수 있게 하겠다. 실무적 절차가 있어서 일정 시간이 필요하다"고 했다. 그러면서 "6월 말 이후에 어떻게 할 거냐는 문제가 발생할 건데 만약 비대위의 임기를 더 가져가야 할 일이 있으면 이헌승 전국위원장과 상의해서 하겠다"고 덧붙였다. 그는 윤석열 전 대통령의 파면에 대한 질문에는 "헌법 질서 속에 있었던 탄핵 결과에 승복하고 모든 것이 끝난 상태"라며 "잘못한 게 있으면 인정하고 반성 할 용의가 있고 그렇게 해왔다"고 했다. 송 원내대표는 같은날 선출 직후 연합뉴스TV와 인터뷰에서 '변화와 쇄신'을 강조했다. 그는 "변화와 쇄신을 통해서 앞으로 성장하도록, 미래에 갈 수 있도록 우리 당이 국민의 마음을 더 얻을 수 있도록 최선을 다하겠다"며 "서로 협상할 것은 협상하고, 또 투쟁할 것은 투쟁하면서 의원님들의 총의에 따르겠다"고 했다. 상법개정안과 관련해선 "주주 충실의무에 대해 다시 한번 논의가 필요하다"며 "김병기 더불어민주당 원내대표와 함께 상의하도록 하겠다"고 밝혔다. 김민석 국무총리자와 관련한 각종 의혹에 대해선 "국민들께 소상히 밝히는 게 먼저 우선순위로 해야 할 도리"라며 "김민석 후보자를 지명한 이재명 대통령도 지명 철회라든지 이런 부분에 대해서 미리 고민을 해 두시는 게 좋지 않겠나"라고 했다.  allpass@newspim.com 2025-06-16 17:10
안다쇼핑
Top으로 이동