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연준 금리인하 '끝났다' 트럼프 관세 드라마의 결말은

기사입력 : 2025년01월09일 15:26

최종수정 : 2025년01월09일 15:26

트럼프 '비상 사태' 만지작
20년물 수익률 5% '터치'
강달러 기조 굳어지나

[서울=뉴스핌] 황숙혜 기자 = 트럼프 행정부 2기가 과격한 관세를 강행할 경우 미국 연방준비제도(Fed)의 금리 인하가 현 수준에서 종료될 수 있다는 주장이 나왔다.

2024년 11월5일(현지시각) 미국 대통령 선거에서 도널드 트럼프 당선인이 승기를 잡은 뒤 월가의 금리 인하 기대감이 한풀 꺾였지만 종료 전망이 나온 것은 이번이 처음이다.

트럼프 당선인이 대규모 관세를 신속하게 시행하기 위해 국가 경제 비상 사태 선포를 검토하고 있다는 보도가 나온 데 따른 반응으로, 관세 공약이 단순한 협상용이 아니라는 쪽에 가닥이 잡히자 인플레이션 재점화와 '더 오래 더 높은(higher for longer)' 금리가 현실화될 수 있다는 경계감이 확산되는 모양새다.

연준 추가 인하 '브레이크' = 뱅크오브아메리카(BofA)는 1월8일자 보고서를 내고 트럼프 당선인의 공격적인 관세 시행이 인플레이션 리스크를 부추기는 한편 연준의 금리 인하에 브레이크를 걸 것이라는 의견을 제시했다.

보고서는 "끈적끈적한 인플레이션 상승을 예고하는 신호가 점차 늘어나고 있다"며 "연준이 이번 금리인하 사이클에서 이미 마지막 인하 카드를 소진했을 수도 있다"고 전했다.

12월 FOMC에서 제시된 연준 점도표 [차트=미 연준]

감세를 포함한 재정 확대와 관세 시행을 감안하기 전에도 인플레이션은 현실적인 리스크였고, 트럼프 행정부 2기의 정책 기조가 근원 개인소비지출(PCE) 물가의 상승을 초래할 여지가 높다고 은행은 경고했다.

연준 정책자들이 무게를 두는 근원 개인소비지출(PCE) 물가 지수는 2024년 11월 연율 기준 2.8%, 전월 대비 0.1% 상승했다. 여전히 연준의 목표치인 2.0%와 상당한 거리를 둔 수치다.

뱅크오브아메리카(BofA)는 이번 보고서에서 2025년 말 근원 개인소비지출(PCE) 물가 상승률 전망치를 연율 기준 2.8%로 보고 있지만 고율의 관세가 시행되면 실제 물가가 이보다 높은 수준을 나타낼 수 있고, 이는 연준의 추가 금리인하를 가로막을 것이라고 주장했다.

TD증권의 제너디 골드버그 미국 금리 전략 헤드 역시 블룸버그TV와 인터뷰를 갖고 "트럼프 당선인의 관세가 2025년 미국 인플레이션을 1%포인트 끌어올리는 결과를 가져올 것"이라며 "이 때문에 연준이 적어도 상반기까지는 기준금리를 동결할 것"이라고 주장했다.

앞서 모간 스탠리의 엘런 젠트너 수석 전략가는 1월 첫 주 샌프란시스코에서 열린 미국경제협회에서 연준이 2025년 기준금리를 단 한 차례 인하하는 시나리오를 제시했다.

제이슨 퍼먼 하버드대학 교수 역시 같은 목소리를 냈다. 미국 경제 호조와 인플레이션 리스크를 감안할 때 고용시장이 안정을 유지하면 한 차례 이상의 금리 인하가 설득력을 얻기 어렵다는 지적이다.

트럼프 관세 집행 위해 '비상 사태' 저울질 = 1월8일 주요 외신에 따르면 트럼프 당선인은 국가 경제 비상 사태 선포를 통해 관세 집행을 공약대로 강행하는 방안을 검토중이다.

대선에서 승리한 도널드 트럼프 [사진=블룸버그]

CNN을 포함한 미국 언론들은 소식통을 인용해 트럼프 당선인이 보편 관세를 합법적으로 시행하기 위해 이른바 국가경제비상권한법(IEEPA, International Economic Rmergency Powers Act)을 통한 국가 경제 비상 사태를 선포하는 방안을 저울질하고 있다고 보도했다.

이 경우 비상 사태가 유지되는 기간에 대통령이 수입을 통제하는 권한을 갖게 된다. 주요 외신과 소식통은 비상 사태를 선포하면 관세가 국가 안보 차원에서 필요하다는 것을 입증해야 하는 엄격한 요구 사항을 이행하지 않고 강행할 수 있다며 트럼프 당선인이 이를 검토하는 이유를 설명했다.

지난 1월6일 보편 관세가 불발될 수 있다는 워싱턴 포스트(WP)의 보도에 대해 '가짜 뉴스'라고 일갈했던 트럼프 당선인이 비상 사태 선포를 검토할 만큼 관세 시행에 강한 의지를 내비치자 월가는 바짝 긴장하는 표정이다.

멀보로 인베스트먼트 매니지먼트의 제임스 애시 포트폴리오 매니저는 블룸버그와 인터뷰에서 "투자자들이 끈적한 인플레이션에 재차 대비하고 나섰다"며 "미국 경제의 상대적인 호조와 트럼프 행정부 2기의 관세가 인플레이션을 자극할 것이라는 전망이 우세하다"고 전했다.

코츠의 릴리안 코빈 자산 배분 헤드는 "10년물 수익률 5%는 가능성이 크게 열린 사안"이라며 "인플레이션 리스크 이외에 재정 적자 증가로 인한 기간 프리미엄 상승도 시장 금리를 끌어올리는 요인"이라고 설명했다.

트럼프 당선인은 모든 수입품에 대해 10%의 보편 관세를 적용하는 한편 캐나다와 멕시코에 25% 및 중국 수입품에 60% 관세를 부과한다는 입장을 밝힌 바 있다.

실제 관세 시행 범위가 여전히 불투명하지만 통화정책과 자산시장에 현실적인 리스크로 인식하는 움직임이 월가에 번지고 있다.

크리스토퍼 월러 연준 이사가 이른바 '트럼프 관세'의 인플레이션 리스크가 제한적이라는 의견을 내놓았지만 월가에서 지지를 얻지 못하는 모양새다.

자산시장 충격파 경계감 = 12월 연방공개시장위원회(FOMC)의 점도표에서 정책자들은 2025년 금리 인하를 두 차례로 예고, 9월 네 차례에서 대폭 축소했다. 당시 연준의 행보에 매파적이라는 평가를 내놓았던 월가는 두 차례의 인하조차 기대하기 어렵다는 입장이다.

미 달러화 [사진=로이터 뉴스핌]

12월 통화정책 회의 의사록에서 정책자들이 트럼프 당선인의 관세 및 이민 정책이 미국 경제에 작지 않은 파장을 일으킬 것으로 우려한 사실이 확인되면서 월가의 통화완화 기대감을 더욱 떨어뜨렸다.

일부에서는 2025년 금리 인상 가능성을 열어 두고 있다. 뱅가드의 로저 할람 글로벌 금리 헤드는 투자 노트에서 "연준의 금리 인상이 기본 시나리오는 아니지만 가능성이 없지도 않다"고 밝혔다.

월가는 시장 금리 움직임에 신경을 곤두세우고 있다. 최근 10년물 국채 수익률이 장중 기준 4.7% 선을 뚫고 오른 가운데 1월8일 20년물 수익률이 5.0% 선을 '터치'하자 금리 리스크를 둘러싼 경계감이 다시 고개를 들었다.

2023년 10~11월 사이 시장 금리 상승에 IT 대형주를 중심으로 뉴욕증시가 가파르게 떨어졌던 상황이 재연될 수 있다는 우려다.

뱅크오브아메리카(BofA)가 밸류에이션 부담을 근거로 테슬라(TSLA)의 투자의견을 '매수'에서 '중립'으로 하향 조정했고, HSBC가 AMD(AMD)를 '매수'에서 '비중 축소'로 내리는 등 빅테크에 대한 경고음이 꼬리를 무는 상황도 같은 맥락으로 풀이된다.

뿐만 아니라 연준의 통화정책은 미국 시장금리와 주가 뿐 아니라 주요국 환율과도 직접적인 연결고리를 형성하고 있어 전세계가 주목하는 사안이다.

역내 위안화 환율이 달러 당 7.3위안 선을 뚫고 오르는 등 주요국 통화 약세 흐름이 두드러지는 가운데 실제로 연준의 피벗이 조기 종료되면 강달러 추세에 무게가 실릴 것이라는 관측이다.

 

shhwang@newspim.com

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재계 총수들, '트럼프 Jr' 만남 총출동 [서울=뉴스핌] 서영욱 남라다 김아영 조민교 기자 = 30일 미국 도널드 트럼프 대통령의 장남 도널드 트럼프 주니어를 만나려는 재계 인사들의 발길이 이어지고 있다. 미국 내 사업 현안을 전달하고 정책적 협력을 요청하기 위한 행보다. 트럼프 주니어와 재계 인사들의 면담은 트럼프 주니어가 묵고 있는 서울 강남구 조선팰리스 호텔의 한 구역에서 열렸다. 트럼프 주니어를 초청한 정용진 신세계그룹 회장의 집무실이 있는 건물이다. 건물 주변에 많은 취재진이 대기 중이지만, 철저한 보안으로 인해 오고 가는 재계 인사들을 마주치기 어려운 상황이다. 30일 오전 트럼프 주니어가 묵고 있는 서울 강남구의 한 호텔 인근 커피 매장에서 포착된 김동선 부사장(왼쪽)과 김동원 사장 [사진=독자 제공] 이날 오전 한화그룹의 김동관 부회장, 김동원 한화생명 사장, 김동선 한화갤러리아 부사장 3형제가 트럼프 주니어를 만난 재계 인사 중 가장 먼저 언론에 포착됐다. 한화솔루션은 미국 조지아주에 태양광 모듈 일관 생산단지 '솔라 허브' 프로젝트를 조성 중이다. 연간 8.4GW 규모의 이 시설은 약 130만 가구가 사용할 수 있는 전력을 생산할 수 있다. 현지 생산 비중을 70%까지 높여 미국의 자국 우선 조달 정책에 대응하고 관세 부담도 줄이겠다는 구상이다. 한화그룹은 방산·조선 사업에서도 미국과 밀접한 연관이 있다. 최근 호주의 방산 조선업체 오스탈 지분을 확보하며 미국 시장 공략에 나선 상황이다. 오스탈은 앨라배마와 샌디에이고에 조선소를 보유하고 있으며, 미 해군 소형 수상함 시장에서 점유율 1위를 기록 중이다. 롯데그룹도 트럼프 주니어와의 접촉에 나섰다. 신동빈 회장과 인도네시아 출장에 나섰던 장남 신유열 롯데지주 미래성장실장 부사장은 이날 오전 귀국해 트럼프 주니어를 만났다. 롯데는 미국 뉴욕 시러큐스에 보유한 바이오 공장을 중심으로 CDMO(위탁개발생산) 사업을 본격화하고 있다. 최근에는 아시아 바이오기업과 항체약물접합체(ADC) 신약 임상 물질 생산 계약을 체결했으며, 이 공장에서 첫 양산이 이뤄질 예정이다. 미국 내 관세 정책 변화에 대응하기 위해 선제적 설비 확충과 고객사 확보에 나선 롯데는, 신 부사장을 통해 트럼프 주니어와 심도 있는 논의를 진행한 것으로 보인다. [서울=뉴스핌] 최지환 기자 = 도널드 트럼프 미국 대통령의 장남 트럼프 주니어가 29일 오후 서울 강서구 김포국제공항에 도착해 탑승기에서 내리고 있다. 2025.04.29 choipix16@newspim.com 이재현 CJ그룹 회장도 이날 트럼프 주니어와 비공개 개별 면담을 가졌다. CJ제일제당은 미국 중서부 사우스다코타주 수폴스에 북미 최대 규모의 아시안 식품 신공장을 짓고 있다. 총 7000억 원이 투입되는 이 공장은 2027년 완공을 목표로 하며, 미국 시장 내 K푸드 수출 거점으로 활용될 예정이다. 이 회장은 미국 내 식품 수출 시 애로사항과 관세 이슈를 전달한 것으로 전해졌다. 이 외 이해진 네이버 의장, 허용수 GS에너지 사장 등도 트럼프 주니어와 만난 것으로 알려졌다. 네이버는 이날 "인공지능(AI)과 테크, 글로벌 진출에 대한 의견을 나누고 상호 협력에 대한 긍정적인 이야기 나눴다"고 설명했다.   이날 오후에도 트럼프 주니어를 만나려는 재계 인사들의 발길이 이어질 전망이다. 이번 트럼프 주니어의 방한은 정용진 회장의 초청으로 이뤄졌다. 트럼프 미 행정부와의 소통 채널을 만들어달라는 재계 요청에 따른 것으로 알려졌다. 전날 김포비즈니스항공센터를 통해 입국한 트럼프 주니어는 곧장 정 회장 자택으로 이동해 만찬을 가진 것으로 알려졌다. 트럼프 주니어는 재계 면담이 끝나는 대로 이날 밤 출국할 예정이다. syu@newspim.com 2025-04-30 14:24
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'김문수·한동훈' 최종 승자는 누구 [서울=뉴스핌] 박서영 김가희기자 = 국민의힘 대통령선거 결선 진출자에 김문수·한동훈 후보가 이름을 올렸다. 반탄(탄핵반대)파 김 후보와 찬탄(탄핵찬성)파 한 후보가 2파전을 겨루게 된 가운데 최종 1인 자리를 놓고 치열한 공방이 펼쳐질 것으로 보인다. 국민의힘 대선 후보 경선 선거관리위원회는 29일 오후 3차 경선에 진출할 후보자 2명을 발표했다. 안철수·홍준표 후보는 탈락했다. [서울=뉴스핌] 윤창빈 기자 = 29일 서울 여의도 국민의힘 당사에서 열린 제21대 대통령 후보자 국민의힘 3차 경선 진출자 발표 행사에서 3차 경선에 진출한 김문수(가나다순) 후보와 한동훈 후보가 기념촬영을 하고 있다. 2025.04.29 pangbin@newspim.com 황우여 국민의힘 선거관리위원장은 경선 결과를 발표하며 "과반 득표자가 없어 3차 경선으로 이어지게 됐다"며 "우리 당과 대한민국의 미래를 위해 깊이 고민하시고 이번 투표에 참여해주신 존경하는 당원 여러분께 진심으로 감사하다"고 말했다. 2강 후보에 진입한 김 후보는 "한 후보와 같이 마지막 경선을 하게 된 것을 매우 감사하게 생각한다. 미래가 창창한 대한민국을 위해 한 후보께서 많은 역할 해주시길 기대한다"고 인사를 전했다. 한 후보는 "어려운 대선 상황에서 김 후보와 제가 생각은 조금 다르지만 2인 3각의 마음으로 하나의 후보로서 이재명 더불어민주당 대선 후보와 맞서야 한다"며 "남은 경선 과정에서 김 후보를 경쟁자가 아닌 동반자로 생각하고 함께 이재명과 싸워 이기는 한 팀이 되겠다"고 목소리를 높였다. 앞서 홍 후보는 경선 결과 발표 직전 한덕수 대통령 권한대행을 입당시켜, 3차 경선에 진출하는 2명의 후보와 '원샷 국민 경선'을 진행하자고 제안했다. 이에 대해 김 후보는 "그 부분은 조금 더 논의를 해봐야 한다"고 말을 아꼈다. 그는 경선 결과 발표 직후 기자들과 만나 "한 대행도 아직 출마선언을 하지 않았다. 지금 제가 답을 드리는 것 자체가 너무 앞서가는 것이고 당에서도 생각이 있을 것이기 때문에 차차 논의될 것으로 본다"고 즉답을 피했다. 한 후보는 한 대행을 포함한 '원샷 경선'이 공정성에 어긋난다고 강조했다. 그는 "나머지 (탈락한) 6명은 치열한 과정을 통해 여기까지 왔기 때문에 갑자기 (한 대행이) 들어와서 여기서 경선한다는 것은 현실적이지 않다"며 "우리는 전통이 있고 룰이 있는 정당"이라고 반대 의사를 내비쳤다. [서울=뉴스핌] 윤창빈 기자 = 29일 서울 여의도 국민의힘 당사에서 열린 제21대 대통령 후보자 국민의힘 3차 경선 진출자 발표 행사에서 진출에 실패한 안철수 후보가 소감을 밝히고 있다. 2025.04.29 pangbin@newspim.com 한편 이날 결선 문턱을 넘지 못한 안 후보는 "누가 최종 후보가 되든 이재명을 막고 정권교체 이루는 데 제 힘을 바치겠다. 우리 당의 승리가 국민 승리고 역사의 승리"라고 소회를 전했다. 홍 후보는 이날 결선 탈락을 끝으로 정계 은퇴를 선언했다. 홍 후보는 "정치인생을 오늘로서 졸업하게 되어 감사하다. 이제 시민으로, 자연인으로 돌아가서 좀 편하게 살도록 하겠다. 이번 대선에서 제 역할은 여기까지"라고 했다. 앞서 지난 27∼28일 진행된 국민의힘 2차 경선은 당원투표 50%, 국민 여론조사 50%의 룰이 적용됐다. 당원 투표엔 76만5773명 중 39만4명(50.93%)이 참여했고 국민 여론조사는 5개 기관에서 6000명(역선택 방지 적용)을 대상으로 이뤄졌다. 후보들의 순위와 득표율은 공개되지 않았다. 따라서 결선에 진출한 김 후보와 한 후보 중 누가 앞섰는지 알 수 없다. 이날 3차 경선에 진출한 김문수·한동훈 후보 2명은 오는 30일 양자 토론회를 진행한다. 국민의힘 선관위는 다음달 1∼2일 양일 동안 선거인단 투표(50%)·국민 여론조사(50%)를 거친 후 같은달 3일 전당대회에서 최종 1명을 선출할 계획이다. seo00@newspim.com 2025-04-29 15:44
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