[서울=뉴스핌] 로보뉴스 = KB증권에서 09일 POSCO홀딩스(005490)에 대해 'Valuation이 주가 하방을 지지할 것'라며 투자의견 'BUY'의 신규 리포트를 발행하였고, 목표가 370,000원을 내놓았다. 전일 종가 기준으로 볼 때, 이 종목의 주가는 목표가 대비 39.4%의 추가 상승여력이 있다는 해석이 가능하다.


◆ POSCO홀딩스 리포트 주요내용
KB증권에서 POSCO홀딩스(005490)에 대해 '투자의견 Buy를 유지하나 목표주가를 370,000원으로 하향 조정. ① 단기적으로 철강 업황 개선 가시성이 떨어지고, ② 신사업 부문에서 1H25까지 적자가 지속될 것으로 판단되어 25년 지배주주순이익 추정치를 4.6% 하향 조정한 데 기인. 현 주가는 25년 P/B 0.4배로 Valuation 기준 역사적 하단(P/B 0.3배)에 가까워지고 있음. 그러나 현 시점은 과거 역사적 하단 시점 대비 자본 효율성이 높고(주주 환원 증가 (DPS 최소 1만원), 자산유동화(~26년 2.6조원)), 1년 내로 신사업 부문의 성과가 나올 것이라는 점에서 추가적인 Valuation 할인 가능성은 낮다고 판단. 철강 부문은 잠정 후판 관세를 통한 후판 M/S 증가, 일부 공장 폐쇄를 통한 비용 효율화로 점진적 개선이 예상'라고 분석했다.

또한 KB증권에서 '4Q24 철강 판매량은 조업 일수 감소에도 화재 영향으로 3분기 대비 소폭 증가한 830만톤을 예상. 밀마진은 철강 가격과 원재료 가격 모두 하락하여 3분기와 유사할 것. 노조 관련 비용 가능성, 계절적인 고정비 증가로 4Q 별도 영업이익 3,648억원(OPM 3.9%)을 예상'라고 밝혔다.


◆ POSCO홀딩스 직전 목표가 대비 변동
- 목표가 하향조정, 460,000원 -> 370,000원(-19.6%)
- KB증권, 최근 1년 목표가 하락
KB증권 최용현 애널리스트가 이 종목에 대하여 제시한 목표가 370,000원은 2024년 10월 31일 발행된 KB증권의 직전 목표가인 460,000원 대비 -19.6% 감소한 가격이다. 최근 1년 동안 이 종목에 대해 KB증권이 제시한 목표가를 살펴보면, 24년 02월 01일 600,000원을 제시한 이후 하락하여 이번 리포트에서 370,000원을 제시하였다.


◆ POSCO홀딩스 목표가 컨센서스 비교
- 평균 목표가 504,444원, KB증권 가장 보수적 접근
- 지난 6개월 대비 전체 컨센서스 보수적 변화
오늘 KB증권에서 제시한 목표가 370,000원은 최근 6개월 전체 증권사 목표가 중에서 가장 낮은 수준으로 전체 목표가 평균인 504,444원 대비 -26.7% 낮으며, KB증권을 제외한 증권사 중 최저 목표가인 iM증권의 420,000원 보다도 -11.9% 낮다. 이는 KB증권이 POSCO홀딩스의 향후 방향에 대해 보수적으로 접근하고 있음을 의미한다.
참고로 최근 6개월 전체 증권사의 평균 목표가인 504,444원은 직전 6개월 평균 목표가였던 578,333원 대비 -12.8% 하락하였다. 이를 통해 POSCO홀딩스의 향후 주가에 대한 증권사들의 전체적인 분석이 보수적으로 변하였음을 알 수 있다.

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