근원 CPI 월간 상승세와 점도표·파월 발언이 관건
[시드니=뉴스핌] 권지언 특파원 = 이번 주 미국의 물가 발표와 연방공개시장위원회(FOMC) 결과 발표가 같은 날 예정된 가운데, 월가는 시장 변동성 확대에 대비하는 모습이다.
미국의 5월 소비자물가지수(CPI)는 한국시간 기준으로 12일 저녁 9시 30분에 발표되며, FOMC 금리 결정은 13일 새벽 3시에 나온다. 그로부터 30분 뒤 제롬 파월 연방준비제도 의장이 기자회견을 시작한다.
월가 전문가들은 CPI가 전망치를 크게 벗어나지 않을 경우 파월 기자회견까지 기다렸다가 반응이 한꺼번에 나올 것으로 판단 중이며, 만약 CPI가 상방이든 하방이든 예상치를 크게 벗어날 경우 즉각적인 변동성이 초래될 것으로 보고 있다.
JP모간 앤드류 타일러는 옵션시장이 오는 금요일까지 S&P500지수의 1.3~1.4% 변동 가능성에 베팅 중이라고 전했다.
◆ 근원 CPI 월간 상승세 주목
현재 시장은 지난달 미국 CPI가 완만한 둔화 흐름을 보이고, FOMC에서는 연준이 금리 동결과 더불어 한두 차례 정도의 금리 인하를 시사할 것으로 점치고 있다.
월스트리트저널(WSJ) 집계에 따르면 전문가들은 5월 CPI가 전월 대비 0.1%(4월은 0.3%), 전년 동기 대비 3.4% 상승(4월과 동일)할 것으로 내다봤다. 변동성이 큰 에너지와 식료품을 제외한 근원 CPI는 전월보다 0.3%(4월과 동일), 전년 동기 대비 3.5%(4월은 3.6%) 오를 것으로 전망했다.
JP모간의 타일러는 근원 CPI의 전월비 상승세가 0.4%를 넘을 경우 S&P500지수가 1.5~2.5% 정도 내리고 리스크 자산 전반에 매도세가 촉발될 것으로 봤다. 다만 CPI가 이 같은 상방 서프라이즈를 보일 확률은 단 5%에 그칠 것으로 예상했다.
이어 근원 CPI가 전월 대비 0.3~0.35% 정도 오를 가능성이 가장 크며, 이 경우는 S&P500지수가 0.75% 하락 내지 0.75% 상승 범위에서 움직일 것으로 봤다.
만약 근원 CPI가 전월 대비 0.2~0.25% 오르는 데 그친다면 9월 금리 인하 가능성이 고조되고, 일부는 7월 인하까지 베팅할 것으로 예상했다.
또 0.2% 미만의 월간 근원 CPI 상승이 나타날 경우 지수는 1.75~2.5% 수준의 랠리가 펼쳐질 것으로 내다봤다.
◆ CPI 후 파월 '입'이 관건
미국 5월 근원 CPI가 전년 대비 3.5% 오르는 등 예상치에 부합한 결과가 나온다면 연준과 주식시장, 금 가격 등에 긍정적 영향이 예상되나 본격적인 시장 반응은 파월 의장의 기자회견에 따라 달라질 것으로 보인다.
지난주 유럽중앙은행(ECB)과 캐나다중앙은행(BOC)이 금리 인하를 개시했지만 고용이 여전히 강력한 미국은 일단 이번 회의에서는 금리 동결이 거의 확실시된다.
미국의 5월 실업률이 4%로 오르긴 했지만 비농업부문 신규 고용은 전월 대비 27만2000명 늘어 월가 예상치를 크게 웃도는 등 고용시장은 여전히 탄탄한 상태다.
연준은 올해 세 차례 금리 인하를 점쳤던 3월 점도표와 달리 이번에는 인하 전망을 한두 차례로 줄일 것으로 예상된다.
블룸버그통신 조사에서 응답 경제학자의 41%는 이번 점도표에서 연내 두 차례 인하 전망을 점쳤고, 한 차례 내지 인하 무산 전망 응답 역시 41%였다.
FX스트리트는 점도표 중간값이 한 차례 금리 인하를 예측할 경우 미국 달러 가치가 상승할 것이며, 두 차례 인하를 점치면 주식과 금이 오를 것으로 봤다.
뒤이은 기자회견서 파월 의장은 이전과 마찬가지로 지표에 따라 금리 전망이 달라질 것이라고 언급할 것으로 예상된다.
지난달 파월 의장은 노동시장이 예상 외로 부진할 경우 조기 금리 인하가 촉발될 수 있다고 언급했는데 아직은 해당 신호가 감지되지 않은 상황.
무엇보다 FOMC 결과 발표 직전에 나온 5월 CPI를 포함한 물가에 대한 파월 의장의 코멘트에 따라 시장 변동폭이 달라질 전망이다.
kwonjiun@newspim.com
