[위기의 K-기업]下 "한국 기업 중간재 없어졌다...수출 다변화가 살길"

기사입력 : 2023년06월14일 17:13

최종수정 : 2023년06월15일 09:49

中 디스플레이·이차전지·차 부품 등 자립기술력 확보
"'차이나+1' 전략으로 인도·베트남 시장 공략해야"

[서울=뉴스핌] 김지나 이지용 기자 = "만약 중국 수출 품목이 지금과 같이 3~4개로 한정되지 않고, 더 많았다면 지금과 같이 수출이 한 번에 꺾이는 일은 없었겠죠. 중국 수출이 잘 될 때 가려져 있던 문제들이 수면위로 나타나고 있는 상황입니다." 이승석 한국경제연구원 부연구위원은 중국 수출 둔화 문제에 대해 이 같이 설명했다.

수십 년간 중국 시장 수출에 의존해 왔던 국내 기업에 대한 위기감이 커지고 있다. 수출 중심의 우리나라 경제구조에서 기업들은 수십 년 동안 중국에 중간재를 주로 수출해 돈을 벌어왔다.

하지만 코로나시기를 거치고 중국의 중간재 기술 자립도가 높아지며 중국 입장에선 한국 기업들이 생산하는 중간재를 수입할 필요성이 줄었다. 전문가들은 이 같은 변화에 맞춰 한 발 늦긴 했지만 수출 품목을 다각화하고 수출 활로를 다변화 시키려는 노력이 절실하다고 조언한다.

[위기의 K-기업] 글싣는 순서

上. '상저하저' 위기감 커지는 재계...하반기 먹구름
中. 글로벌 전략 다시 짜는 4대 그룹
下. "한국 기업 중간재 없어졌다...수출 다변화가 살길"

◆"中소비 늘어도 국내기업 수출 늘기 어려워"

14일 한국무역협회 '대중국 수출 부진과 수출시장 다변화 추이' 보고서에 따르면, 중국의 수출 자립도는 중간재를 중심으로 눈에 띄게 올라갔다. 중국이 막대한 보조금을 쏟으며 국가 차원에서 육성해 온 디스플레이 수출 자립도는 2015년 -0.137에서 2022년 0.899로 올라갔다. 숫자가 1에 가까울수록 수출 자립도가 높다는 것을 의미한다.

이외에도 이차전지의 경우 0.595에서 0.931로 올라갔고, 기계류는 0.814에서 0.844, 철강 0.757→0.725, 자동차 부품 0.421→0.619, 석유화학 -2.115→-0.277 등으로 자립도가 올라갔다. 중국 기업들이 수입 의존 없이 중간재를 스스로 생산할 수 있는 기술력을 확보한 것이다.

문제는 중국 중간재 수출 비중이 높은 우리나라 기업들이다. 하반기 기대됐던 중국 '리오프닝 효과'가 늦어지고 있는 상황에, 내년 쯤 리오프닝 효과가 나타난다고 하더라도 국내 기업들이 중국 시장에서 예전만큼 실익을 거둘 수 없을 것이란 어두운 전망이 잇따른다.

석병훈 이화여대 경제학과 교수는 "중국은 이미 위드코로나 기간을 거치면서 자동차 부품이나 디스플레이 자급화를 달성했고, 앞으로 전자제품 소비가 늘어도 국내 기업들의 수출이 늘긴 어려울 것"이라며 "단 메모리 반도체는 기술력이 안돼서 우리나라 기업의 것을 수입해야 하지만, 미중 갈등으로 이 마저도 어려워진 상황"이라고 우려했다.

현재 미국은 중국과의 패권전쟁에서 반도체 기술을 핵심 기술로 지목하고 중국이 반도체 자국 기술력을 확보하지 못 하도록 다각도로 방어하고 있다. 미국은 지난해 10월 미국 기업이 중국의 반도체 생산기업에 반도체 장비를 수출하는 것을 사실상 금지하는 수출 통제를 발표한 것도 그 일환이다.

다행히 중국에 공장을 둔 삼성전자와 SK하이닉스에 대해서 미국은 1년간 유예조치를 해 줬지만, 단기적 유예조치가 언제 끝날지 몰라 양 사 입장에선 중국 반도체 공장 가동에 불확실성이 이어지고 있다.

◆"中에서 벗어나 韓기업 새로운 판로·공급망 찾아야"

이에 전문가들은 우리 기업들이 중국에 대한 수출 의존도를 낮추는 한편 수출 품목을 다각화하고 수출 대상국을 확대해 나가야 한다고 조언한다.

우리나라 수출액 기준 가장 많은 비중을 차지하는 곳은 중국으로 올해 1~3월 기준 19.5%이고, 이어 미국 17.8%, 베트남 8.3%, 일본 4.7%, 홍콩 3%, 인도 3% 순으로 나타났다. 특히 인도 시장은 포스트 차이나로 주목되고 있는데, 그 이유는 인도가 중국을 제치고 세계 1위 인구 대국으로 부상했기 때문이다.

이에 글로벌 기업들은 인도시장 공략을 위해 드라이브를 걸고 있는데, 애플은 2025년까지 인도 생산 비중을 현재 5%에서 25%로 확대할 목표를 밝혔다. 이외에도 구글, 삼성 등 글로벌 기업들이 인도 시장을 선점하기 위해 박차를 가하고 있다.

황용식 세종대 경영학부 교수는 "이미 중국의 원자재와 중간재는 자립도를 키운 만큼 한국 기업들은 새로운 판로와 공급망을 찾아야 한다"면서 "예전부터 미국이냐 중국이냐를 두고 전략적 모호성이 있었는데 미국과는 커플링, 중국과는 디커플링이란 새로운 생태계를 받아들여 그 안에서 판로와 공급처를 찾아야 한다"고 주장했다.

석병훈 교수는 "다수의 해외 기업들이 하고 있는 '차이나+1' 전략으로 인도나 베트남 등을 수출 시장으로 활용해야 한다"면서 "정부 차원에서도 반도체에 대한 단일 품목 수출이 높아 K-콘텐츠나 2차전지, 바이오 등 산업의 수출 주력 상품 다변화를 위한 노력을 해야 할 것"이라고 강조했다.

abc123@newspim.com leeiy5222@newspim.com

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알파벳 '100년물 채권'에 거품 경고 [뉴욕=뉴스핌] 김민정 특파원 = 인공지능(AI) 인프라 구축을 위해 막대한 자금을 쏟아붓고 있는 알파벳이 영국 시장에서 발행한 100년 만기 회사채가 폭발적인 인기를 끌었다. 하지만 월가 전략가들은 이를 두고 "신용 시장의 사이클 후반부 과열을 보여주는 최신 신호"라며 경고의 목소리를 높였다. 12일(현지시간) 블룸버그통신과 CNBC에 따르면 알파벳은 지난 10일 영국 파운드화 채권 시장에서 10억파운드 규모(1조9600억 원)의 100년 만기 채권을 발행했다. 이는 알파벳의 첫 파운드화 표시 채권이자 총 200억달러 규모의 다중 통화 자금 조달 계획의 일부다. 이번 100년물 채권에는 발행 규모의 약 10배에 달하는 주문이 몰렸으며 발행 금리는 영국 국채 10년물보다 120bp(1.20%포인트) 높은 수준에서 결정됐다. 알파벳은 지난주 올해 자본지출 규모가 1850억달러에 달할 것으로 예상된다고 밝혔다. 경쟁사인 오라클과 아마존 마이크로소프트 등도 인프라 지출을 늘리고 있어 빅테크 기업들의 총부채 발행 규모는 향후 5년간 3조달러에 이를 것으로 전망된다. 윈드 시프트 캐피털의 빌 블레인 최고경영자(CEO)는 이번 거래가 AI 확장을 위해 공공 및 민간 시장에서 조달되고 있는 부채가 역사적인 규모를 벗어난 수준임을 반영한다고 지적했다. 블레인 CEO는 CNBC와의 인터뷰에서 "적당히 높은 쿠폰(금리)의 100년 만기 채권을 팔 기회를 포착한 점에 대해서는 그들에게 온전한 공로를 인정한다"며 "그들은 영국 보험사와 연기금들이 부채를 충당하기 위해 원했던 수요를 명확히 파악했다"고 말했다. 알파벳.[사진=로이터 뉴스핌] 2026.02.13 mj72284@newspim.com 하지만 그는 이번 100년물 발행이 시장 거품의 증거라고 강조했다. 블레인 CEO는 "나는 100년 만기 채권이 나온다는 사실 자체가 그보다 더 거품일 수는 없다고 생각한다"며 "만약 당신이 고점의 신호를 찾고 있다면 비록 그것이 훌륭하게 실행된 거래일지라도 그것은 절대적으로 고점의 신호처럼 보인다"고 직격탄을 날렸다. 이어 블레인 CEO는 "AI 하이퍼스케일러들의 '부채 축제'의 엄청난 규모에 대한 요점은 과거 내가 보았던 수많은 상황들을 떠올리게 한다"며 "특히 시장이 하나의 테마를 잡고 그들이 무엇을 사고 있는지 정말로 이해하지 못한 채 극단으로 치닫는 상황 말이다"라고 비판했다. 전문가들은 알파벳의 이번 움직임이 자금 조달 다각화 차원이라고 분석하면서도 리스크를 우려했다. 페더레이티드 헤르메스의 나추 초칼링엄 런던 크레딧 책임자는 "알파벳이 AI 자본지출(CAPEX)을 자금 조달하기 위해 시장의 맨 끝단(초장기물)에서 파운드화 발행을 준비한 것은 흥미롭다"며 "그들은 보험사와 연기금 수요를 활용하고 미국 달러 시장의 과포화를 피하기 위해 자금 조달원을 다각화하려는 것"이라고 설명했다. 프리미어 미튼의 사이먼 프라이어 채권 펀드 매니저는 100년물 발행이 여전히 "검증되지 않은 바다"라고 경고했다. 프라이어 매니저는 "구매자들은 기술 기업들이 주식 시장에서 사상 최고치를 기록하고 있고 업계의 본질이 끊임없이 진화하고 있음에도 불구하고 혼란스러운 글로벌 및 현지 정치 환경 속에서 6%를 조금 넘는 수익률에 자금을 묶어두게 될 것"이라고 지적했다. 무지니치앤코의 타티아나 그레일 카스트로 공공시장 공동 대표는 이번 발행이 투자자들의 '믿음'에 기반하고 있다고 봤다. 그는 "당신은 그 회사가 향후 100년 동안 이자를 지급하기 위해 존재할 것이라는 점에 올라타는 것"이라며 "이건 매우 드문 일이며 심지어 정부들도 100년 만기 부채를 잘 발행하지 않는다"고 말했다. 영화 '빅쇼트'의 실제 인물로 알려진 마이클 버리도 알파벳의 100년물 채권 발행에 우려를 표시했다. 버리는 소셜미디어 엑스(X, 옛 트위터)에 "알파벳이 100년 만기 채권 발행을 모색하고 있다"며 "이런 일이 마지막으로 있었던 것은 1997년의 모토롤라였는데 그해는 모토롤라가 거물(big deal)로 여겨졌던 마지막 해였다"고 지적했다. 그러면서 "1997년 초 모토롤라는 미국에서 시가총액 상위 25위이자 매출 상위 25위 기업이었다"며 "오늘날 모토롤라는 매출 110억달러에 불과한 시가총액 232위 기업"이라고 덧붙였다. mj72284@newspim.com 2026-02-13 03:24