경쟁국 등쌀에 단독 인수는 사실상 불가능
인텔도 관심...다국적 컨소시엄 가능성↑
[서울=뉴스핌] 서영욱 기자 = 박정호 SK하이닉스 부회장이 영국의 팹리스(반도체 설계기업) ARM 인수를 위해 '글로벌 드림팀'을 꾸릴지 관심이 높아지고 있다. 반도체 패권을 둘러싼 각 국가들의 갈등이 심해지면서 한 기업의 독점 인수는 사실상 불가능해졌기 때문이다. 인텔도 ARM 인수에 관심을 나타낸 가운데 SK하이닉스와 인텔이 연합전선을 펼칠지가 관전 포인트다.
3일 반도체 업계에 따르면 SK하이닉스는 ARM 인수를 위해 컨소시엄 구성을 구상하고 있다. 박정호 SK하이닉스 부회장은 지난달 30일 주주총회에서 기자들을 만나 "ARM 인수합병(M&A)을 위해 다른 기업들과 공동 투자하는 방안을 논의 중"이라고 말했다.
ARM은 애플, 퀄컴, 삼성 등에 반도체 설계 기술을 제공해온 회사다. 세계 스마트폰 95%에 이 회사의 기술이 적용된다. 미국 반도체 기업 엔비디아(NVIDIA)가 이 회사를 인수하기 위해 본계약까지 체결했으나 경쟁 국가의 반독점 심사를 통과하지 못해 지난 2월 최종 무산됐다.
M&A가 무산된 지 한 달여 만에 SK하이닉스가 무주공산인 ARM 인수를 타진하고 있다. 박정호 부회장은 지난달 28일과 30일 SK스퀘어와 SK하이닉스 주주총회에서 연이어 ARM 인수 시도를 공식적으로 언급했다.
특히 박 부회장이 단독 인수가 아닌 '공동 투자'를 거론한 배경에 관심이 쏠린다. 글로벌 반도체 시장은 격화되는 무역분쟁과 자국 기업의 이익을 우선 시하는 자국우선주의로 단독 인수가 사실상 불가능한 상황이다. 엔비디아의 ARM 인수가 무산된 이유도 그래픽 분야에서 독보적인 엔비디아가 모바일 칩 강자인 ARM을 품을 경우 독과점이 우려된다는 이유로 경쟁국들이 승인을 내주지 않았기 때문이다.
반도체 패권을 둘러싼 각 국가들의 갈등이 심해지면서 반도체 기업 M&A 실패 사례는 쏟아지고 있다. 최근 대만의 글로벌웨이퍼스는 경쟁사인 독일 실트로닉을 43억5000만유로(약 5조9000억원)에 인수하려 했으나 독일 당국의 승인이 늦어져 최종 무산됐다. 업계에선 기술 유출을 우려한 독일 정부와 웨이퍼 생산 독점을 막으려는 경쟁 국가들의 견제를 무산 원인으로 꼽는다.
지난해 3월엔 중국이 미국 어플라이드머티리얼즈의 일본 고쿠사이일렉트릭 M&A 승인을 거부하며 딜을 무산시켰다. 거꾸로 미국은 국내 중견 반도체사인 매그나칩반도체이 중국계 자본 와이즈로드캐피털로의 인수를 가로 막은 바 있다. 더 이전으로 거슬러 올라가면 2018년 중국은 퀄컴의 NXP반도체 인수를 반대했고, 미국은 싱가포르 브로드컴의 퀄컴 인수 제안을 차단한 바 있다.
이 같은 자국우선주의를 타개하기 위해서는 동맹국들과의 연합이 유일한 해결책이라는 결론이 나온다. 때 마침 지난달 팻 겔싱어 인텔 최고경영자(CEO)도 ARM 공동 인수에 참여하겠다는 의사를 밝히며 SK하이닉스와 인텔의 연합 가능성이 점쳐지고 있다. 인텔은 SK하이닉스에 낸드사업부를 내주며 SK하이닉스와 끈끈한 인연을 유지하고 있다.
미중 무역분쟁과 공급망 리스크를 겪으며 미국은 자국 중심의 반도체 공급망 재편 작업이 한창이다. 바이든 행정부가 주도하는 '안정적인 공급망 구축'은 중국에 대한 의존도를 낮추고 공급망 지도에서 중국을 축출하는데 초점이 맞춰져 있다. 이를 위해 한국, 일본, 대만, 유럽과의 '반도체 동맹'을 공고히 하고 있다. ARM 인수에 일본이나 대만 기업이 참여할 수 있다는 전망이 나오는 이유다.
SK하이닉스는 이미 지난 2018년 베인캐피털이 주도한 한미일 컨소시엄 형태로 키옥시아 지분을 인수한 경험이 있다. 키옥시아는 낸드플래시를 최초로 개발한 도시바의 낸드플래시 사업이 분사해 만들어진 기업이다. 당시에도 낸드플래시 경쟁기업인 SK하이닉스가 인수전에 참여하자 반발이 있었지만, 이를 컨소시엄 구성으로 극복한 사례다. 이를 통해 SK하이닉스는 키옥시아의 지분 15%를 보유하고 있다.
천문학적인 인수 자금 마련에도 컴소시엄 구성 형태가 유리하다는 판단이다. 엔비디아가 ARM 인수에 제시한 금액은 50조원에 육박한다.
반도체업계 관계자는 "기업들은 미·중 갈등 격화와 자국 우선주의 확산으로 국제 정치 상황까지 고려해야 하는 상황"이라며 "엔비디아의 ARM 인수 무산은 단일 기업의 인수는 불가하다는 일종의 시그널로 받아들일 수 있다. 특정 기업에 혜택이 쏠리지 않는 플랜B를 마련해야 하는 상황"이라고 전했다.
syu@newspim.com
