전체기사 최신뉴스 GAM
KYD 디데이

[GAM] 8월 글로벌 자금, 무역전 불똥 튄 신흥국마저 ‘외면’

기사입력 : 2019년09월09일 08:55

최종수정 : 2019년09월16일 14:51

※ 본문 글자 크기 조정

  • 더 작게
  • 작게
  • 보통
  • 크게
  • 더 크게

※ 번역할 언어 선택

경기둔화 불안감 속 채권·MMF 등 안전자산 선호 흐름 여전

[편집자] 이 기사는 9월 4일 오후 3시16분 프리미엄 뉴스서비스'ANDA'에 먼저 출고됐습니다. 몽골어로 의형제를 뜻하는 'ANDA'는 국내 기업의 글로벌 성장과 도약, 독자 여러분의 성공적인 자산관리 동반자가 되겠다는 뉴스핌의 약속입니다.

[시드니=뉴스핌] 권지언 특파원 = 지난달 글로벌 자금 시장은 계속되는 안전자산 인기 속에 굳건했던 신흥국에서마저 첫 유출 흐름이 감지되며 위기 불안이 전반으로 확산되는 모습이 나타났다.

미국과 중국이 무역 재협상을 저울질 하면서도 상호관세를 부과하는 등 날카로운 대립각을 지속하면서 경기 둔화 가능성은 짙어졌고, 양국 간 통상마찰에 민감한 신흥국 자산들이 하방압력을 받았다.

국제금융센터와 EPFR에 따르면 8월 한 달 동안 주식 펀드에서는 485억달러가 빠져나갔고, 아시아를 제외하고는 거의 모든 주식 펀드에서 자금이 유출됐다. 특히 신흥국 주식 펀드에서 175억달러가 유출되며 직전월의 18억달러보다 유출 규모가 대폭 확대됐다.

반면 채권 펀드 및 머니마켓펀드로 향한 자금은 1254억달러로 7월 유입액 1126억달러와 비슷한 수준을 보였으며, 신흥국 채권만이 유일하게 29억달러의 유출을 기록했다. 대표적인 현금성 자산인 머니마켓펀드(MMF)로는 438억달러가 유입됐다.

◆ ‘점입가경’ 무역전에 주식펀드 ‘신음’

미국과 중국은 무역 갈등을 봉합하기는커녕 맞불 관세를 놓으면서 9월 협상 재개에도 먹구름을 드리우는 등 갈등을 키우고 있다.

미국은 9월 1일부로 총 1120억 달러(약 135조 원)에 달하는 중국산 제품에 관세를 부과했다. 미국이 발표했던 3000억 달러 규모의 추가 관세 부과 대상 중 일부로 가전 관련 제품과 의류, 신발, 시계 등 총 3243개 품목에 15%의 관세가 부과됐다.

이에 맞서 중국도 같은 날 보복 관세를 부과했다. 두 차례에 걸쳐 총 750억 달러어치 미국산 제품에 5~10% 관세를 부과하는데, 이날은 원유와 콩, 육류 등 1717개 품목에 관세가 발동됐다.

BNP파리바 해리 칠링기리안은 “도널드 트럼프 대통령이 양국 간 무역 협상이 예정대로 진행될 것임을 시사했더라도 시장은 무역 갈등 장기화에 체념하고 있으며, 중앙은행이 완화에 나서는지를 봐야 리스크 선호심리가 살아날 것”이라고 말했다.

블룸버그통신에 따르면 미국이 중국의 대중관세 부과 연기 요청에도 이를 강행한 이후 무역 협상 재개와 관련한 합의가 어려워지는 모양새다. 소식통은 회담이 완전히 결렬된 것은 아니지만, 중국 대표단의 방미 일정이 아직 잡히지 않았다고 전했고, 양측은 여전한 불신으로 합의 재개를 위한 기본 조건에 이견을 보이는 것으로 알려졌다.

전 주중 미국대사를 지낸 맥스 보커스도 중국이 예측불허의 도널드 트럼프 대통령을 신뢰하지 못하고 있으며, 중국 내 민족주의 확산으로 시진핑 국가주석에 힘이 실리면서 미국이 굴복할 때까지 버티기 전략을 펼칠 것으로 내다봤다.

장기화하는 무역 전쟁에 글로벌 경제 전망이 어두워지면서 투자자들의 주식 펀드 기피 흐름은 올해 내내 이어지고 있다.

모간스탠리는 미국이 경기 사이클의 중반 혹은 후반도 아닌 끝에 있으며, S&P500지수가 내년 중반까지 2750으로 지금보다 4% 넘게 하락할 것으로 내다봤다. 그러면서 미국의 관세 인상 및 중국의 보복 조치 등이 4~6개월가량 추가로 지속된다면 9개월 뒤에는 글로벌 경기침체 가능성이 있다고 경고했다. 파인브릿지 역시 미국과 중국 간 통상마찰이 격화될 경우 경기침체로 이어질 가능성을 지적했다.

다만 JP모건은 최근 주가 흐름이 경제 펀더멘탈이 아닌 알고리즘 트레이딩으로 인한 기술적 요인에 기인한 것이라면서 향후 상승 여력이 존재한다고 판단했고, 9월부터 주가 랠리가 다시 시작할 가능성도 있다고 평가했다.

◆ ‘벼랑 끝’ 신흥국, 자금 엑소더스

미중 무역전쟁 등 악재 속에서도 올 상반기까지 굳건한 흐름을 보이던 신흥국은 위안화 약세를 필두로 시작된 환율싸움에 본격적인 피해를 입기 시작했다. 여기에 디폴트 위기가 불거진 아르헨티나의 금융시장이 패닉을 연출하며 불안감을 더했다.

블룸버그에 따르면 신흥국 통화가치는 지난달 약 3.34% 하락했는데, 이는 올 들어 미국 달러화 대비 최대 낙폭을 기록한 것이다. 여기에 모간스탠리 투자전략가 제임스 로드는 9월 중에도 신흥국 통화가치가 달러 대비 약 2% 추가 하락할 것이란 전망을 제시했다.

펀드조사기관 리퍼의 이머징마켓펀드에서는 지난달 28일까지 일주일 동안 11억달러가 순유출됐는데, 이는 이전 11주 동안 10주째 순유출 기록이다. 이 기간 해당 펀드를 빠져나간 총 자금은 18억달러가 넘는다.

뭉칫돈이 집중적으로 빠져나간 곳은 중국 펀드다. 제조업과 수출을 중심으로 대규모 관세로 인한 실물경기 충격이 두드러지는 가운데, 중국 정부가 미국의 요구에 타협하지 않을 뜻을 분명하게 내비치자 경기 한파에 대한 우려가 투자 심리를 냉각시킨 탓이다.

파이낸셜타임스(FT)에 따르면 지난 21일 기준으로 이전 한 달 동안 투자자들은 중국 펀드에서 29억달러를 빼냈는데, 이는 2017년 초 이후 가장 급격한 유출 흐름이다. EPFR 글로벌 데이터에 따르면 투자자들은 올 초 이후 중국 펀드에서 59억달러를 정리했다.

경기 악화와 함께 위안화 하락 역시 중국 A 주식의 투자 매력을 떨어뜨리는 요인으로 꼽힌다. 이른바 ‘7위안’ 쇼크 이후 시장 전문가들은 달러화에 대한 위안화의 평가절하가 당분간 지속될 가능성에 무게를 두고 있다. 이 밖에 주요 기업들의 수익성 악화와 건설업계를 중심으로 한 회사채 디폴트 급상승도 중국 펀드의 매도 배경으로 꼽힌다.

아르헨티나의 디폴트 리스크도 투자자들의 신흥국 기피 현상을 부추긴 또 다른 요인으로 지목됐다.

지난달 28일 아르헨티나 정부가 1010억달러에 달하는 단기 채권 상환 기한을 일방적으로 연기하자 국제신용평가사 스탠다드앤푸어스(S&P)가 아르헨티나의 외화 및 통화 신용등급을 기존 ‘B-’에서 ‘선택적 디폴트(SD)’로 하향 조정했다.

또 8월 11일 치러진 대선 예비선거에서 보수 성향의 마우리시오 마크리 현 대통령을 제치고 좌파 후보 알베르토 페르난데스가 완승을 거둔 뒤 투자자들이 공격적인 ‘팔자’에 나서면서 아르헨티나 채권 가격은 급락했고, 페소화도 동반 하락했다.

바클레이스는 미중 통상마찰 격화로 성장에 민감한 신흥국 자산들의 하방압력이 높으며 금년 6월에 비해 부정적 전망이 가격에 더 많이 반영되고 있다고 설명했고, 뱅크오브아메리카 메릴린치는 신흥국의 가장 큰 수출 대상국이 중국인 점을 감안하면 무역분쟁 격화에 유의할 필요가 있다면서 신흥국 비중축소 의견을 유지했다.

◆ 채권·MMF 여전한 ‘자금 홍수’

주요국의 실물경기 하강 기류와 침체 우려 속에 안전자산 매입 열기가 후끈 달아오르면서 채권 펀드와 머니마켓펀드(MMF)로는 꾸준한 자금 유입이 이어졌다.

대표적인 리스크 헤지 상품인 미국 머니마켓펀드(MMF)의 자산 규모가 약 10년래 최고치로 늘어났고, 금에 집중 투자하는 상장지수펀드(ETF) 역시 기록적인 자금 홍수를 연출하고 있다.

이와 함께 미국 채권펀드가 역대 5번째 규모의 자금 유입을 기록하는 등 시중 유동성의 안전자산 쏠림 현상이 두드러졌다.

투웬티포 자산운용 대표 마크 홀먼은 “올해 각국 중앙은행들이 긴축에서 완화로 돌아서고 있는데 이는 채권 시장에는 전반적으로 호재”라면서 “금리는 낮추고 수익률은 높이기 때문”이라고 말했다. 그러면서 작년 말 주식시장 매도 흐름을 기억하는 투자자들은 채권 자산에 더욱 기대려 하고 있다고 덧붙였다.

다만 신흥국 채권펀드에서는 자금이 빠져나갔는데, 씨티은행은 아르헨티나 정정 불안 및 유동성 부족 등으로 신흥국 신용 스프레드가 큰 폭 확대된 가운데 호재가 없는 한 신흥국 채권 약세는 지속될 것으로 내다봤다.

 

kwonjiun@newspim.com

[뉴스핌 베스트 기사]

사진
노벨문학상 크러스너호르커이는 누구? [서울=뉴스핌] 오광수 문화전문기자 = 올해 노벨문학상은 헝가리의 소설가이자 각본가인 라슬로 크러스너호르커이에게 돌아갔다. 스웨덴 한림원은 9일 오후 8시(한국 시간) 라슬로 크러스너호르커이(71)를 올해의 수상자로 호명했다. 한림원은 라슬로 크러스너호르커이가 "종말적 공포의 한가운데서도 예술의 힘을 재확인시키는 강렬하고 예지적인 작품 세계"를 인정받아 이 상을 수상하게 됐다고 밝혔다. [서울=뉴스핌] 오광수 문화전문기자 = 헝가리 작가 라슬로 크러스너호르커이. [사진 = 노벨상위원회] 2025.10.09 oks34@newspim.com 라슬로 크러스너호르커이는 헝가리 현대문학의 거장으로 평가받으며, 그의 작품들은 난해한 문체와 종말론적인 테마로 유명하다. 1954년생인 크러스너호르커이는 대학에서 법학과 헝가리문학을 전공하면서 출판사에서 편집자로 일했다. 대학졸업후 전업 작가의 길을 택한 그는 1985년 데뷔작인 '사탄탱고'로 문학성을 인정받으면서 명성을 얻었다. 1990년대 초반에는 몽골, 중국에서 거주했으며 '저항의 멜랑꼴리'와 '전쟁과 전쟁'을 발표한 이후 미국, 스페인, 일본 등 다양한 지역에서 생활해왔다. 2015년에는 헝가리 최초로 맨부커상 국제 부문을 수상했고, 매년 노벨문학상 후보의 한 사람으로 거론돼 왔다. '파멸''사탄탱고''런던에서 온 사나이''토리노의 말'등 각본을 쓰기도 했다. 수전 손택은 "크러스너호르커이는 현존하는 묵시록 문학 최고 거장이다"라고 평하기도 했다. 국내에도 번역되어 소개된 '사탄탱고'는 공산체제 하에서 무기력하고 비참하고 곤궁하게 살아가는 인간 군상들의 이야기를 담고 있다. oks34@newspim.com 2025-10-09 20:47
사진
'국정자원 화재' 1등급 복구율 62.5% [서울=뉴스핌] 고다연 기자 = 국가정보자원관리원(국정자원) 화재로 마비된 정부 전산시스템이 709개로 정정됐다. 화재로 멈춘 일부 시스템은 대구센터나 대전센터 내 타 전산실로 이전해 복구에 속도를 높인다는 계획이다.  김민재 중앙재난안전대책본부(중대본) 제1차장은 9일 브리핑을 통해 화재 관련 상황과 복구 진행현황을 발표했다. [서울=뉴스핌] 윤호중 중앙재난안전대책본부장(행정안전부 장관)이 9일 오전 정부서울청사에서 국가정보자원관리원 행정정보시스템 화재 관련 중대본 회의를 주재하고 모두 발언을 하고 있다. [사진=행정안전부] 2025.10.09 photo@newspim.com 브리핑에 따르면 국가정보자원관리원 통합운영관리시스템인 엔탑스(nTOPS)의 데이터가 복구돼 대전센터의 전체 시스템 목록을 확인할 수 있었다. 이후 부처와 확인 과정을 거쳐 시스템 목록을 709개로 확정했다. 기존에 정부가 공지한 647개에서 62개가 추가된 것이다.  이는 우체국금융, 공직자통합메일과 같은 일부 시스템이 기능별로 세분화돼 시스템 수가 증가했고, 온나라문서 시스템은 기관별로 있던 목록이 정부업무관리시스템으로 통합되는 등 목록 변화에 따른 것이다. 현재 목록의 등급별 시스템 수는 1등급 40개, 2등급 68개, 3등급 261개, 4등급 340개다. 화재로 장애가 발생한 정부 전산시스템은 이날 12시 기준으로 193개(27.2%) 시스템이 복구됐다. 1등급 시스템 40개 중에서는 25개(62.5%)가 복구돼 운영 중이다. 또 이달 말까지 도입 예정이던 장비를 연휴 중 도입해 현재까지 서버 90식, 네트워크 장비 64식 등 198식의 전산장비를 신규로 도입했다. 중대본은 장비 설치가 완료되는 15일 이후부터는 복구되는 시스템이 빠르게 늘어날 것으로 예상된다고 전했다.  중대본에 따르면 분진 및 화재 피해를 입은 5층 전산실의 시스템은 소관 부처와의 협의 및 세부 검토를 거쳐 대구센터로 이전하거나 대전센터 내 타 전산실로 이전해 복구할 예정이다. 김 차장은 "5층의 시스템 전체를 대구센터로 이전하는 것보다 대전센터에서 신속히 장비를 수급하여 복구하는 것이 효율적일 것이라는 기술적 판단을 반영했다"고 밝혔다. 대전센터는 5전산실 및 6전산실에 신규장비를 설치해 시스템을 복구하고, 대구센터 이전 시스템은 민간 클라우드사와 소관부처 간의 협의가 완료되는 대로 조속히 이전할 계획이다. gdy10@newspim.com 2025-10-09 14:43
기사 번역
결과물 출력을 준비하고 있어요.
기사제목
기사가 번역된 내용입니다.
종목 추적기

S&P 500 기업 중 기사 내용이 영향을 줄 종목 추적

결과물 출력을 준비하고 있어요.

긍정 영향 종목

  • Lockheed Martin Corp. Industrials
    우크라이나 안보 지원 강화 기대감으로 방산 수요 증가 직접적. 미·러 긴장 완화 불확실성 속에서도 방위산업 매출 안정성 강화 예상됨.

부정 영향 종목

  • Caterpillar Inc. Industrials
    우크라이나 전쟁 장기화 시 건설 및 중장비 수요 불확실성 직접적. 글로벌 인프라 투자 지연으로 매출 성장 둔화 가능성 있음.
이 내용에 포함된 데이터와 의견은 뉴스핌 AI가 분석한 결과입니다. 정보 제공 목적으로만 작성되었으며, 특정 종목 매매를 권유하지 않습니다. 투자 판단 및 결과에 대한 책임은 투자자 본인에게 있습니다. 주식 투자는 원금 손실 가능성이 있으므로, 투자 전 충분한 조사와 전문가 상담을 권장합니다.
안다쇼핑
Top으로 이동