[서울=뉴스핌] 로보뉴스 = NH투자증권에서 24일 스튜디오드래곤(253450)에 대해 '매월 넷플릭스에서 동시방영 중'이라며 투자의견 'BUY(유지)'의 신규 리포트를 발행하였고, 목표가 110,000원을 내놓았다. 전일 종가 기준으로 볼 때, 이 종목의 주가는 목표가 대비 64.7%의 추가 상승여력이 있다는 해석이 가능하다.


◆ 스튜디오드래곤 리포트 주요내용
NH투자증권에서 스튜디오드래곤(253450)에 대해 '2분기 연결기준 매출은 1,390억원(+87.1% y-y), 영업이익 103억원(+41.0% y-y) 추정. 2분기 4개 작품의 넷플릭스 글로벌 동시방영에 따른 대형 판매매출과 더불어 무형자산 선상각 비용 발생이 불가피. 다만 글로벌 방영권 판매 시 매출 인식 소요 기간이 빨라지는 만큼, 매출 인식과 동시에 비용을 인식하는 것이 중장기적 마진 안정성에는 긍정적임에 주목해야 함'라고 분석했다.

또한 NH투자증권에서 '후속작인 ‘호텔 델루나’, ‘검블유’ 및 ‘왓쳐’ 등에 대한 긍정적 반응에 미루어 볼 때 제작 역량 자체에 대한 우려는 불식 가능할 것으로 보아 투자의견 Buy 유지함. 다만 1)텐트폴 ‘호텔 델루나’가 지역별 판매 진행되어 매출 인식 기간이 길어진다는 점(프로젝트 수익성은 넷플릭스 판매시와 동일) 및 2)하반기 중국향 판매 가정을 전체 제외(80억원)하며 실적 추정치 하향 조정했기 때문에 목표주가 110,000원으로 4.3% 하향함'라고 밝혔다.


◆ 스튜디오드래곤 직전 목표가 대비 변동
- 목표가 하향조정, 115,000원 -> 110,000원(-4.3%)
- NH투자증권, 최근 1년 목표가 하락
NH투자증권 이화정 애널리스트가 이 종목에 대하여 제시한 목표가 110,000원은 2019년 06월 05일 발행된 NH투자증권의 직전 목표가인 115,000원 대비 -4.3% 감소한 가격이다. 최근 1년 동안 이 종목에 대해 NH투자증권이 제시한 목표가를 살펴보면, 18년 07월 31일 150,000원을 제시한 이후 하락하여 이번 리포트에서 110,000원을 제시하였다.


◆ 스튜디오드래곤 목표가 컨센서스 비교
- 평균 목표가 107,895원, NH투자증권 전체 의견과 비슷한 수준
- 지난 6개월 대비 전체 컨센서스 보수적 변화
오늘 NH투자증권에서 제시한 목표가 110,000원은 최근 6개월 전체 증권사 평균 목표가인 107,895원과 비슷한 수준으로 이 종목에 대한 타 증권사들의 전반적인 의견과 크게 다르지 않다.
참고로 최근 6개월 전체 증권사의 평균 목표가인 107,895원은 직전 6개월 평균 목표가였던 138,176원 대비 -21.9% 하락하였다. 이를 통해 스튜디오드래곤의 향후 주가에 대한 증권사들의 전체적인 분석이 보수적으로 변하였음을 알 수 있다.

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