[뉴스핌=정탁윤 기자]  LIG투자증권은 16일 한섬에 대해 단기실적 모멘텀은 없다며 중장기적 접근이 필요하다고 밝혔다.

이 증권사 손효주 연구원은 이날 보고서를 통해 "단기 실적 모멘텀은 없지만 중장기적으로는 막강한 유통력을 보유하고 있는 든든한 모기업을 통해 향후 패션 브랜드 사업의 성장성은 더욱 확대될 수 있을 것으로 기대돼 긍정적 시각을 유지한다"며 이같이 분석했다.

다음은 보고서 주요 내용이다.

2Q12 Review: 기대치 하회하는 부진한 실적 기록

- 2Q12 매출액 1,108억원(+3.3%, y-y), 영업이익 159억원(-26.6%, y-y), 순이익 133억원(-8.0%, y-y)으로 이익단에서 기존 당사 기대치를 약 19% 하회하는 부진한 실적 기록
- 동사의 경우 노세일 브랜드 중심이라 수익성 악화는 타사대비 제한적일 것으로 예상했으나, 외형성장이 거의 정체되면서 고정비용이 커버되지 않아 수익성 하락폭이 기대보다 컸음

단기실적 모멘텀은 부재, 중장기적인 시각으로 접근 필요

- 현재까지 매출 판매도 2분기와 비슷한 부진한 흐름을 보이고 있는 것으로 파악.
- 또한 동사의 경우 소비 부진의 영향을 다소 늦게 받아 작년 하반기까지 실적 호조를 이어나갔다는 점을 고려하면 단기적으로는 올 하반기까지 실적 모멘텀이 부재할 것으로 예상
- 다만 중장기적으로는 막강한 유통력을 보유하고 있는 든든한 모기업을 통해 향후 패션 브랜드 사업의 성장성은 더욱 확대될 수 있을 것으로 기대되어 긍정적인 시각 유지

투자의견 Buy 유지, 목표주가는 36,000원으로 기존대비 6.5% 소폭 하향 조정

- 기대치를 하회한 2Q12 실적을 반영하여 목표주가를 기존대비 6.5% 소폭 하향 조정
- 단기적으로는 시장 환경 악화로 인해 하반기까지는 실적 부진이 지속될 것으로 예상되고, 회복되는 시점은 2013년 기대
- 그러나 중장기적으로는 현대 유통 그룹과의 시너지 효과에 따른 꾸준한 기업가치 향상이 지속될 것으로 기대되어 투자의견 Buy 유지



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[뉴스핌 Newspim] 정탁윤 기자 (tack@newspim.com)