[뉴스핌=양창균 기자] 서영화 LIG투자증권 애널리스트는 29일 한솔케미칼 투자보고서를 내고 "올해 영업이익이 전년대비 37.9% 증가한 331억원이 전망된다"고 분석했다.
서 애널리스트는 "과산화수소 케파(Capa)증설과 업그레이딩 그리고 신규사업부문의 시장확대로 올 영업이익이 크게 늘어날 것"이라며 "이익수준이 한 단계 레벨 업 되는 한솔케미칼을 추천한다"고 설명했다.
다음은 보고서 내용입니다.
투자의견 Buy, 목표주가 27,000원으로 신규분석 개시
- SOTP방식으로 도출하였으며, 12M Fwd 화학업종평균 EV/EBITDA 7배를 기준으로 multiple
적용
- 과산화수소부문은 10%를 할증한 7.7배, 라텍스부문은 10%를 할인한 6.3배, 기타부문은
20%를 할인한 5.4배를 적용하였으며, 상승여력은 현재 주가대비 49%
틀림없는 Cash Cow, 틀림없는 고부가가치제품, 과산화수소의 대규모 Capa 증설과
업그레이딩 이슈
- 과산화수소 생산 Capa 현재 55,000톤/년에서 2012년 상반기말 90,000톤/년 규모로 증설예정
- 반도체용 과산화수소 반정제설비 기존 19,000톤/년에서 2011년 말 25,000톤/년 규모로 증설
완료
- 전방산업인 LCD산업의 가동율이 회복되고 있으며, 반도체 산업 생산 Capa 지속적으로 확대
되고 있음
- 2012년 상반기말 전주공장 Feed 전환설비(Naphtha -> LNG) 완공에 따른 Cost Down 효과
기대됨
2012년 매출액 3,122억원(YoY +11.9%), 영업이익 331억원(YoY +37.9%) 달성 전망
- 2012년 영업이익은 2011년 대비 큰 폭으로(+37.9%) 증가한 331억원 달성 전망
- 과산화수소 Capa 증설에 따른 매출확대, 과산화수소 Feed 전환설비 Setup에 따른 Cost
Down, 신규사업 제품들의 매출확대에 따른 이익증가로 전년 대비 큰 폭의 이익성장이
가능할 전망
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[뉴스핌 Newspim] 양창균 기자 (yangck@newspim.com)
