리드코프, 엔알캐피탈 인수.."스마트한 성장 전략"-이트레이드

기사입력 : 2011년11월03일 07:27

최종수정 : 1970년01월01일 09:00

[뉴스핌=김양섭 기자] 이트레이드증권은 리드코프의 엔알캐피탈 인수에 대해 "70억원 투자로 대출자산이 300억원 이상 확대되는 스마트한 성장전략"이라고 평가했다.

<리포트 주요 내용>(이치영 애널리스트)

자산 307억 소형대부업체 엔알캐피탈 인수 계약 공시

동사는 동종 대부업체 '엔알캐피탈' 인수 계약 체결을 전일 공시하였다. 피인수 대상 업체의 자산은 '10년말 기준 307억원, 자본 44억원이며 인수 지분은 100%, 인수 금액은 70억원이다. 피인수 업체의 '10년 순이익은 12억원으로 ROE는 23.4%였다. 피인수 업체의 ROE 와 경영권 프리미엄을 감안하면 Tr. P/B 1.6배는 적절한 가격으로 인수하는 것으로 판단된다.

70억원 투자로 대출자산은 300억원 이상 확대. 스마트한 성장전략

피인수 대부업체 '엔알캐피탈'은 증권사 출신 CEO가 설립하고, 건전한 대출 전략으로 성장해 온 업력 5년차 대부업체이다. 아직 대출자산의 건전성은 파악되지 않으나 리드코프 경영진이 그간 건전성 관리에 보여 왔던 강한 의지와 관심을 감안하면 소형 대부업체 중에서도 건전한 대출 자산을 보유하고 있을 것으로 판단된다. 금번 인수에 의해 동사는 70억원을 투자하여 분기 300억원 ~ 400억원의 대출자산 순증을 만드는 효과를 갖게 되었다. 한 분기에 그 정도의 대출 성장을 만들어 내기가 쉽지 않고 인위적인 자산 성장은 연체율 상승 등의 부작용이 뒤따를 수 있음을 감안한다면, 스마트한 성장 전략으로 평가한다. 예상 ROIC는 21% 수준으로 추산되는데, 동사의 차입금리 10%를 감안하면 투자수익률 측면에서도 효과적인 결정으로 판단된다.

2011F ROE 23%, 현주가는 P/B 0.8배로 저평가

금번 인수로 인해 올해 말 대출자산은 YoY 43.7% 성장하여 2,940억원에 달할 것으로 전망한다. 피인수 업체의 상세 재무 상황이 공시되면 다소 조정의 여지는 있으나, 올해 순이익은 270억원(YoY +45%), ROE 23.4%로 전망하며, 이는 기존 ROE 전망치 21.8% 대비 약 1.6%p 상승한 것이다. 현재 11F P/B 0.8배, P/E 4.2배로서 동사의 대부업체로서의 할인 요인을 감안하더라도 충분히 싼 주가로 판단된다.

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[뉴스핌 Newspim] 김양섭 기자 (ssup825@naver.com)

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6월 경상수지 최대 흑자 [서울=뉴스핌] 박가연 기자 = 지난 6월 우리나라의 경상수지가 전월에 이어 역대 최대 흑자를 기록했다. 반도체를 중심으로 한 정보기술(IT) 품목 수출 호조로 월간 상품수출이 처음으로 1000억달러를 넘어선 영향이다. [자료=한국은행] 한국은행이 6일 발표한 '2026년 6월 국제수지(잠정)'에 따르면 지난 6월 경상수지는 497억3000만달러 흑자로 집계됐다. 전월(386억1000만달러)에 이어 두 달 연속 월간 기준 역대 최대 기록을 갈아치웠다. 이에 따라 올해 상반기 누적 경상수지 흑자는 1910억1000만달러를 기록했다. 경상수지 흑자를 견인한 것은 상품수지다. 6월 상품수지는 478억9000만달러 흑자를 기록하며 전월에 이어 역대 최대를 다시 썼다. 국제수지 기준 상품수출은 1123억7000만달러로 전년 동월 대비 84.5% 증가하며 월간 기준 처음으로 1000억달러를 넘어섰다. 상품수입은 644억8000만달러로 38.6% 늘었다. 통관 기준으로는 반도체 수출이 전년 동월 대비 196.9% 급증했고 컴퓨터·주변기기(SSD)는 282.7% 증가했다. IT 품목 수출은 160.4% 늘었으며 비IT 품목도 ▲석유제품(47.5%) ▲화공품(18.6%) ▲철강제품(17.9%) ▲승용차(6.1%) 등을 중심으로 18.6% 증가했다. 통관 기준 수입은 ▲원자재(30.5%) ▲자본재(35.3%) ▲소비재(16.4%)가 모두 늘었다. 서비스수지는 12억9000만달러 적자를 기록해 전월(-10억9000만달러)보다 적자 폭이 확대됐다. 여행수지는 외국인 입국자 증가와 유류할증료 인상 등에 따른 출국자 감소로 4억4000만달러 흑자를 기록했지만 지식재산권사용료수지는 전월 흑자에서 4억4000만달러 적자로 전환됐다. 본원소득수지는 배당소득을 중심으로 32억7000만달러 흑자를 기록해 전월(21억7000만달러)보다 흑자 폭이 확대됐다. 배당소득수지는 배당수입이 늘어난 데다 전월 분기배당에 따른 기저효과로 배당지급이 줄면서 25억6000만달러 흑자를 나타냈다. 금융계정 순자산은 6월 중 467억1000만달러 증가해 월간 기준 역대 최대 증가 폭을 기록했다. 종전 최대였던 올해 3월(369억9000만달러)을 넘어선 것이다. 직접투자에서는 내국인의 해외투자가 80억1000만달러, 외국인의 국내투자가 46억3000만달러 각각 증가했다. 증권투자에서는 외국인의 국내 주식 매도세가 이어졌다. 외국인의 국내 주식 투자는 차익실현 매도 등의 영향으로 316억1000만달러 감소하며 전월(-310억5000만달러)에 이어 역대 최대 순매도 기록을 다시 경신했다. 외국인의 국내 채권투자는 세계국채지수(WGBI) 자금 유입에도 분기 말 만기도래 영향으로 증가 폭이 줄어든 52억9000만달러를 기록했다. 내국인의 해외 증권투자는 주식을 중심으로 35억6000만달러 증가했다. eoyn2@newspim.com 2026-08-06 08:00