"CJ제일제당, 바이오사업 전망 여전히 긍정적" - HMC

기사입력 : 2011년07월22일 08:00

최종수정 : 1970년01월01일 09:00

[뉴스핌=강필성 기자] HMC투자증권 정혜승 선임연구원은 CJ제일제당에 대해 “2분기 K-IFRS 연결 기준 매출액은 1조 5169억원, 영업이익은 884억원으로 시장 기대치를 15.2% 하회했다”며 “가공식품과 바이오 사업의 견조한 실적에도 불구하고, 식품부문의 투입원가 상승으로 마진이 악화됐지만 중국 내 육류 소비 증가에 따른 라이신 수요 확대가 판가를 지지하고 있다는 점이 긍정적”이라고 분석했다.

그는 이어 “3분기 매출액은 1조 7180억원, 영업이익은 1507억원을 예상한다”며 “라이신의 판가 및 판매량 증가와 더불어 수율 개선을 통한 증산효과로 생명공학부문의 매출고성장이 전망된다”고 덧붙였다.

다음은 보고서 주요내용.

- 시장 기대치를 하회한 2분기 실적 속 여전히 긍정적인 바이오 사업
2분기 K-IFRS 연결 기준 매출액 1조 5,169억원(+11.9% YoY), 영업이익 884억원(-20.9% YoY, OPM 5.8%)으로 시장 기대치 15.2% 하회. 가공식품과 바이오 사업의 견조한 실적에도 불구하고, 식품부문의 투입원가 상승으로 마진 악화. 하지만 중국 내 육류 소비 증가에 따른 라이신 수요 확대가 판가를 지지하고 있다는 점이 긍정적. 상반기 라이신 가격은 톤당 2,166달러(+15.5% YoY), 판매량은 16.7만톤(+18.4% YoY). 동사의 핵산 Capa 증설로 핵산 가격 Kg 당 15.1달러(-17.0% YoY)까지 하락했으나, 글로벌 식품업체와의 공급계약 등 물량 증가 예상되어 우려할 사항이 아닌 것으로 판단

- 하반기 식품 마진 회복 및 중국 춘절 성수기 핵산의 판매호조 예상
3분기 매출액 1조 7,180억원(+19.0%), 영업이익 1507억원(OPM 8.8%) 예상. 라이신의 판가 및 판매량 증가와 더불어 수율 개선을 통한 증산효과로 생명공학부문의 매출고성장 예상(+19.0% YoY). 한편 식품/사료 부문은 상반기 시행된 판매가격 인상 효과와 함께 투입원가 하락으로 매출총이익률 30.2%로 회복할 전망. 지속된 원화강세 역시 동사의 실적에 긍정적 요인으로 작용할 전망. 현재 곡물가의 변동성이 우려스러우나, 글로벌 수급 고려 시 9월 이후 하향 안정될 전망. 한편 동사는 당사 11년 영업이익 추정치 4,565억원을 13.9% 상회하는 5,200억원의 영업이익 가이던스 제시. 원화 강세와 더불어 핵산의 춘절 성수기 판매물량 증가 등을 고려할 때 무리한 수준은 아니라는 판단

- 매수 투자의견 및 목표주가 340,000원 유지
매수 투자의견 및 목표주가 340,000원 유지. 원화강세 지속 및 투입원가 하락으로 상반기 시행한 가격인상 효과가 본격화될 시점으로 판단. 더불어 중국을 중심으로 한 사료용 아미노산 수요 증가는 장기성장동력 확보 측면에서 긍정적. 현재 선제적으로 진행 중인 바이오 부문 설비 증설로 향후 시장지위는 더욱 강화될 전망. 11년 지배순이익 기준 PER 10.5배로 Global peer 대비 25.0% 디스카운트 된 밸류에이션. 대한통운 인수에 따른 투자심리 악화에도 펀더멘털 측면의 투자매력 부각되고 있는 것으로 판단

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[뉴스핌 Newspim] 강필성 기자 (feel@newspim.com)

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6월 경상수지 최대 흑자 [서울=뉴스핌] 박가연 기자 = 지난 6월 우리나라의 경상수지가 전월에 이어 역대 최대 흑자를 기록했다. 반도체를 중심으로 한 정보기술(IT) 품목 수출 호조로 월간 상품수출이 처음으로 1000억달러를 넘어선 영향이다. [자료=한국은행] 한국은행이 6일 발표한 '2026년 6월 국제수지(잠정)'에 따르면 지난 6월 경상수지는 497억3000만달러 흑자로 집계됐다. 전월(386억1000만달러)에 이어 두 달 연속 월간 기준 역대 최대 기록을 갈아치웠다. 이에 따라 올해 상반기 누적 경상수지 흑자는 1910억1000만달러를 기록했다. 경상수지 흑자를 견인한 것은 상품수지다. 6월 상품수지는 478억9000만달러 흑자를 기록하며 전월에 이어 역대 최대를 다시 썼다. 국제수지 기준 상품수출은 1123억7000만달러로 전년 동월 대비 84.5% 증가하며 월간 기준 처음으로 1000억달러를 넘어섰다. 상품수입은 644억8000만달러로 38.6% 늘었다. 통관 기준으로는 반도체 수출이 전년 동월 대비 196.9% 급증했고 컴퓨터·주변기기(SSD)는 282.7% 증가했다. IT 품목 수출은 160.4% 늘었으며 비IT 품목도 ▲석유제품(47.5%) ▲화공품(18.6%) ▲철강제품(17.9%) ▲승용차(6.1%) 등을 중심으로 18.6% 증가했다. 통관 기준 수입은 ▲원자재(30.5%) ▲자본재(35.3%) ▲소비재(16.4%)가 모두 늘었다. 서비스수지는 12억9000만달러 적자를 기록해 전월(-10억9000만달러)보다 적자 폭이 확대됐다. 여행수지는 외국인 입국자 증가와 유류할증료 인상 등에 따른 출국자 감소로 4억4000만달러 흑자를 기록했지만 지식재산권사용료수지는 전월 흑자에서 4억4000만달러 적자로 전환됐다. 본원소득수지는 배당소득을 중심으로 32억7000만달러 흑자를 기록해 전월(21억7000만달러)보다 흑자 폭이 확대됐다. 배당소득수지는 배당수입이 늘어난 데다 전월 분기배당에 따른 기저효과로 배당지급이 줄면서 25억6000만달러 흑자를 나타냈다. 금융계정 순자산은 6월 중 467억1000만달러 증가해 월간 기준 역대 최대 증가 폭을 기록했다. 종전 최대였던 올해 3월(369억9000만달러)을 넘어선 것이다. 직접투자에서는 내국인의 해외투자가 80억1000만달러, 외국인의 국내투자가 46억3000만달러 각각 증가했다. 증권투자에서는 외국인의 국내 주식 매도세가 이어졌다. 외국인의 국내 주식 투자는 차익실현 매도 등의 영향으로 316억1000만달러 감소하며 전월(-310억5000만달러)에 이어 역대 최대 순매도 기록을 다시 경신했다. 외국인의 국내 채권투자는 세계국채지수(WGBI) 자금 유입에도 분기 말 만기도래 영향으로 증가 폭이 줄어든 52억9000만달러를 기록했다. 내국인의 해외 증권투자는 주식을 중심으로 35억6000만달러 증가했다. eoyn2@newspim.com 2026-08-06 08:00