현대차, 하반기 이익 고성장 지속 전망 - LIG

기사입력 : 2011년07월19일 08:35

최종수정 : 1970년01월01일 09:00

[뉴스핌=강필성 기자] LIG투자증권 박인우 애널리스트는 19일 현대차에 대해 “2분기 매출액 21.3조원, 영업이익 2.1조원, 지배지분순이익 2.1조원의 기록이 예상된다”며 “이는 분기기준 사상최대 실적으로 하반기에도 판매 호조와 높아진 단위당 매출 및 이익률을 기반으로 순이익 고성장 지속될 전망”이라고 분석했다.

그는 이날 현대차를 하반기 업종 Top pick으로 유지하고 박스권 상향 돌파를 예상했다.

박 애널리스트는 “2분기·하반기 실적 모멘텀이 업종내 대형주 중 가장 돋보인다”며 “해외 생산비중이 높아지면서 환율 하락에 대한 실적 민감도가 상대적으로 낮아 이익 추정의 하방 경직성이 높다”고 덧붙였다.

다음은 보고서 주요내용.

현대차 하반기 Top pick 유지와 박스권 상향 돌파 예상의 근거
- 현대차를 하반기 Top pick으로 유지하며, 주가의 박스권 상향 돌파를 예상함. 그 근거는,
1) 2분기/하반기 실적 모멘텀이 업종내 대형주 중 가장 돋보임. 영업레버리지 효과가 큰 판매가격 상승과 변동비 축소 지속으로 2분기/하반기 지배지분순이익은 각각 47% y-y, 33% y-y 증가 전망
2) 해외 생산비중(’06년 35% ( ’11E 54%)이 높아지면서 환율 하락에 대한 실적 민감도가 상대적으로 낮음. 이익 추정의 하방 경직성이 높음
3) 장기적으로 내년 중국3공장/브라질공장 가동에 따른 capa 확대와 금융부문의 추세적 성장 매력적
4) 하반기 일본업체들의 가동률 회복이 M/S 회복을 의미하지는 않음. 향후 출시되는 신차들의 경쟁력이 뛰어나다는 전제가 필요하며, 이는 확인이 필요한 사항. 하반기는 본격적인 일본업체의 M/S 회복을 논하기 이른 시점임
5) 글로벌 경쟁이 심화되더라도 체질적으로 강화된 상품성과 브랜드 파워, i40/i30후속/싼타페후속 등의 추가 신차 투입을 감안하면 내년에도 판매 호조세와 그에 따른 이익 성장을 이어갈 전망

[2분기 및 하반기 Preview] 돋보이는 실적 모멘텀
- IFRS 연결 기준으로 2분기 매출액 21.3조원(+17% q-q), 영업이익 2.1조원(+16% q-q), 지배지분순이익 2.1조원(+21% q-q) 기록 예상. 분기기준 사상최대 실적. 판매 호조, 볼륨 효과/실거래가 상승 지속/변동비 축소에 다른 이익률 개선 및 KAI 지분 관련 일회성 이익(약 1,650억원) 감안
- 하반기 판매 호조와 높아진 단위당 매출 및 이익률을 기반으로 순이익 고성장 지속 전망
- 목표주가 31만원 유지. 현재 주가는 2011년 P/E 8.8배, 보통주+우선주 합산 시총 기준 7.5배 수준

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[뉴스핌 Newspim] 강필성 기자 (feel@newspim.com)

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6월 경상수지 최대 흑자 [서울=뉴스핌] 박가연 기자 = 지난 6월 우리나라의 경상수지가 전월에 이어 역대 최대 흑자를 기록했다. 반도체를 중심으로 한 정보기술(IT) 품목 수출 호조로 월간 상품수출이 처음으로 1000억달러를 넘어선 영향이다. [자료=한국은행] 한국은행이 6일 발표한 '2026년 6월 국제수지(잠정)'에 따르면 지난 6월 경상수지는 497억3000만달러 흑자로 집계됐다. 전월(386억1000만달러)에 이어 두 달 연속 월간 기준 역대 최대 기록을 갈아치웠다. 이에 따라 올해 상반기 누적 경상수지 흑자는 1910억1000만달러를 기록했다. 경상수지 흑자를 견인한 것은 상품수지다. 6월 상품수지는 478억9000만달러 흑자를 기록하며 전월에 이어 역대 최대를 다시 썼다. 국제수지 기준 상품수출은 1123억7000만달러로 전년 동월 대비 84.5% 증가하며 월간 기준 처음으로 1000억달러를 넘어섰다. 상품수입은 644억8000만달러로 38.6% 늘었다. 통관 기준으로는 반도체 수출이 전년 동월 대비 196.9% 급증했고 컴퓨터·주변기기(SSD)는 282.7% 증가했다. IT 품목 수출은 160.4% 늘었으며 비IT 품목도 ▲석유제품(47.5%) ▲화공품(18.6%) ▲철강제품(17.9%) ▲승용차(6.1%) 등을 중심으로 18.6% 증가했다. 통관 기준 수입은 ▲원자재(30.5%) ▲자본재(35.3%) ▲소비재(16.4%)가 모두 늘었다. 서비스수지는 12억9000만달러 적자를 기록해 전월(-10억9000만달러)보다 적자 폭이 확대됐다. 여행수지는 외국인 입국자 증가와 유류할증료 인상 등에 따른 출국자 감소로 4억4000만달러 흑자를 기록했지만 지식재산권사용료수지는 전월 흑자에서 4억4000만달러 적자로 전환됐다. 본원소득수지는 배당소득을 중심으로 32억7000만달러 흑자를 기록해 전월(21억7000만달러)보다 흑자 폭이 확대됐다. 배당소득수지는 배당수입이 늘어난 데다 전월 분기배당에 따른 기저효과로 배당지급이 줄면서 25억6000만달러 흑자를 나타냈다. 금융계정 순자산은 6월 중 467억1000만달러 증가해 월간 기준 역대 최대 증가 폭을 기록했다. 종전 최대였던 올해 3월(369억9000만달러)을 넘어선 것이다. 직접투자에서는 내국인의 해외투자가 80억1000만달러, 외국인의 국내투자가 46억3000만달러 각각 증가했다. 증권투자에서는 외국인의 국내 주식 매도세가 이어졌다. 외국인의 국내 주식 투자는 차익실현 매도 등의 영향으로 316억1000만달러 감소하며 전월(-310억5000만달러)에 이어 역대 최대 순매도 기록을 다시 경신했다. 외국인의 국내 채권투자는 세계국채지수(WGBI) 자금 유입에도 분기 말 만기도래 영향으로 증가 폭이 줄어든 52억9000만달러를 기록했다. 내국인의 해외 증권투자는 주식을 중심으로 35억6000만달러 증가했다. eoyn2@newspim.com 2026-08-06 08:00