[뉴스핌=안보람 기자] 대부분의 채권시장 전문가들이 7월 한국은행 금융통화위원회가 기준금리를 동결할 것이라고 예상했다.

대외 불확실성 및 가계부채 부담이 금리인상을 막아설 것이라는 판단이다.

11일 한국금융투자협회(회장 황건호)가 발표한 '2011년도 7월 채권시장지표(체감지표, 자금집중도지표, 스프레드지표) 동향'에 따르면 설문응답자 94.7%가 7월 한국은행이 기준금리를 동결할 것이라고 응답했다.

지난달 61.2%의 전문가들이 금리동결을 점쳤음을 감안하면 33.5% p상승한 수준이다.

전문가들은 소비자물가 및 상승이 지속되는 가운데 한국은행의 금리 정상화 기조가 기준금리 인상 압력으로 작용하고 있다는 데 동의했다.

다만 유럽 경제 불안 및 2차 양적완화 정책 종료에 따른 대외 불확실성과 경기둔화 가능성 및 가계부채 문제는 기준금리 동결 요인으로 작용할 것이라는 예상이다.

이한구 금투협 채권부 팀장은 "물가압력이 지속되고 있으나, 대외 불확실성과 경기둔화 가능성 및 가계부채 문제가 기준금리 동결 전망으로 나타난 것 같다"고 말했다.

기준금리 BMSI(BMSI : Bond Market Survey Index) 역시 96.0으로 전월의 61.2 보다 34.8포인트 상승했다. 이는 기준금리에 대한 채권시장참가자들의 고민이 크게 완화됐음을 의미한다.

금리전망BMSI는 86.7로 전월대비 1.8포인트 상승해 금리 관련 채권시장 심리는 전월과 비슷한 수준으로 유지될 것으로 조사됐다. 85.3%의 응답자는 금리 보합에 머물 것으로 예상했고, 금리상승을 전망한 비율은 14.0%로 전월대비 1.8%p 줄었다.

국고채 발행물량 축소 및 바이백 규모 확대 등은 수급에 우호적으로 작용할 것으로 보이나 ▲ 유럽중앙은행의 금리 인상 가능성 ▲ 낮은 환율 레벨 ▲ 대내적으로 호전된 경기지표에 따른 개선된 국내 펀더멘털은 금리하락을 제한하는 요소로 작용할 것이라는 판단이다.

환율 관련 채권시장 심리는 전월대비 악화된 것으로 조사됐다. 실제 환율 BMSI는 115.3로 전월 134.9 보다 19.6포인트 하락했다.

다만 응답자의 80.7%(전월대비 20.8%p 증가)가 환율이 보합권에 움직일 것으로 응답하는 등 금리와 마찬가지로 보합권 움직임에 대한 관측이 우세했다. 환율 하락 응답자 비율 역시 17.3%로 전월대비 20.2%p나 감소했다.

채권시장 전문가들은 유로화 강세 및 정부의 물가안정을 위해 수입 물가를 낮추는 전략을 펴는 것은 환율 하락 요인이나 ▲ 여전한 유로존 재정위기 ▲ 증시 상승세 주춤 ▲ 환율의 단기간 과도한 하락세는 원/달러 환율의 상승 압력으로 작용할 것으로 예상했다.

물가관련 심리도 악화됐다. 물가 BMSI는 82.7로 전월 92.8 대비 10.1포인트 하락했으며, 6월 소비자물가지수는 전년 동월대비 4.4% 상승한 120.6으로 나타났다. 보합에 응답한 비율도 81.3%로 전월대비 8.8%p 감소했다.

종합BMSI는 95.7(전월 97.0)로 전월대비 1.3포인트 하락해 7월 채권시장 심리는 전월과 비슷한 수준으로 유지될 것으로 나타났다.

한편, 지난달 산업별 자금집중도 지수는 전월대비 39.8P 하락한 2441.5를 기록하며 31개월 연속 하락세를 이어갔다.

회사채 발행여건의 호조로 채권자금이 산업별로 고르게 유입된 가운데 비중이 가장 높은 은행업종이 순상환으로 다시 전환됨에 따라 산업별 자금집중도 지수의 하락폭이 커졌다.

채권종류별 자금집중도지수는 전월대비 8.0P 하락한 2099.6을 기록, 2개월 연속 하락세를 보였다.

이는 국채와 금융채의 순발행 규모가 전월 대비 축소됐고, 지수에 영향력이 큰 동 채권들의 비중이 감소했기 때문이다.

아울러 지난달 채권시장은 금융통화위원회가 예상과 달리 기준금리를 인상하며 전반적으로 약보합세를 보였다. 그러나 크레딧 시장은 발행강세와 더불어 크레딧물에 대한 꾸준한 수요로 인해 지표대비 금리상승폭이 제한되며, 금융채II 섹터를 중심으로 스프레드가 전반적으로 축소됐다.

특수채AAA는 전월대비 1bp, 금융채IAAA 1bp, 금융채IIAA- 13bp, 회사채AAA는 전월대비 각각 4bp 줄었고, 회사채AAA 크레딧 스프레드는 대부분 구간에 걸쳐 3~12bp 가량 축소됐다.

산업별로는 주요 산업군을 중심으로 전반적으로 축소되는 경향을 보였다. 다만 지속적인 스프레드 축소 기조로 인해 부담을 느낀 매도세가 일부 유입돼 월말 들어 일부 산업군에서 스프레드가 약보합세를 보이기도 했다.

실제 부동산업 및 임대업, 건설업, 비금속 광물제품 제조업 등을 비롯한 대부분의 산업에서 1~19bp 가량 스프레드가 축소된 반면 일부 종목의 등급 하향조정으로 인해 전기장비 제조업 스프레드는 4bp 확대됐다.

금투협은 지난달 28일부터 지난 1일까지 채권보유 및 운용관련 종사자(201개 기관, 206명)를 대상으로 설문을 실시했으며, 116개 기관 150명(외국계 12개 기관, 12명)이 응답했다.

업권별로는 발행(채권발행자) 13명, 운용(펀드매니저, 트레이더 등) 78명, 중개(브로커, IB업무자 등) 21명, 분석(애널리스트, 이코노미스트, RM업무자 등) 31명, 기타 7명이 설문에 참여했다. 


▶글로벌 투자시대의 프리미엄 마켓정보 “뉴스핌 골드 클럽”

[뉴스핌 Newspim] 안보람 기자 (ggarggar@newspim.com)