[뉴스핌=강필성 기자] 키움증권 정경희 애널리스트는 22일 금호석유에 대해 “영업외 아킬레스건으로 지적되던 2.0조원에 달하는 순차입금은 MOU 졸업요건에 따라 연말까지 1.5조원 규모로 감소할 계획”이라며 “CB전환(2000억) 및 현재 유보현금 2500억에 따라 예상보다 빠른 차입금 상환재원 마련해 자회사 및 본사 신성장 전략이 추가되는 상황으로 판단된다”고 분석했다.

그는 이어 “C4-Butadiene-합성고무로 이어지는 C4 체인의 2015년까지 이어질 장기호황에 주목한다”며 “목표주가 33만원, 투자의견 ‘매수’, 업종 Top Pick 의견을 유지한다”고 덧붙였다.

다음은 보고서 주요내용.

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금호석유화학은 6월 14일부터 17일까지 대만 및 홍콩 NDR을 통하여 아시아 기관투자자들의 이해 제고를 도모함. 참여한 기관 투자자 대부분이 이미 동사의 놀라운 실적 변화와 이에 따른 주가 급등을 인지하고 있었고, 합성고무 업황에 대한 지대한 관심을 표명함.
주요 질문은 크게 1) 실적 및 업황 전망, 2) 재무구조 개선 진행사항, 3) Butadiene, 천연고무와 합성고무 강세여부로 요약됨. 특이사항은 기관투자자중 상당수가 2012년 4분기 상업가동 예정된 S(Solution) SBR에 대하여 국내 투자자보다 긍정적인 관심을 표명하였다는 점임. 이는 최근 Lanxess, TSRC 등 글로벌 경쟁업체들의 SSBR 추진 전략을 발표함에 따라 SSBR 시장의 성장성에 대한 관심이 증가한 때문으로 풀이됨..

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영업외 아킬레스건으로 지적되던 2.0조원에 달하는 순차입금은 MOU 졸업요건에 따라 연말까지 1.5조원 규모로 감소할 계획. CB전환(2,000억) 및 현재 유보현금 2,500억에 따라 예상보다 빠른 차입금 상환재원 마련. 또한 영업가치는 자회사 및 본사 신성장 전략이 추가되는 상황으로 판단함. 조만간 신규사업이 구체화될 때 수익추정 변경예상. 우리는 C4-Butadiene-합성고무로 이어지는 C4 체인의 2015년까지 이어질 장기호황에 주목하며 글로벌 No.1 합성고무 Maker인 동사에 대하여 목표주가 330,000원, ‘Buy(매수)’, Top Pick 의견 유지함.



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[뉴스핌 Newspim] 강필성 기자 (feel@newspim.com)